8月10日，深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)召開2021年第46次審議會(huì)議，審議通過武漢光庭信息技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“光庭信息”）創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)。武漢上市公司再添一枚新兵。

公開資料顯示，光庭信息成立于2011年1月17日，由羅躍軍、朱敦禹、王軍德共同出資設(shè)立，三人分別持股90%、5%和5%。2015年，經(jīng)過系列資本運(yùn)作，朱敦禹的哥哥朱敦堯成為公司第一大股東。

此次IPO，光庭信息計(jì)劃募資3.87億元。募集資金主要用于基于域控制器的汽車電子基礎(chǔ)軟件平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、智能網(wǎng)聯(lián)汽車測(cè)試和模擬平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，及智能網(wǎng)聯(lián)汽車軟件研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

2018年至2020年，光庭信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.43億元、3.05億元、3.34億元，歸母凈利潤(rùn)分別為6981萬(wàn)元、5871萬(wàn)元、7301萬(wàn)元。

實(shí)控人為博導(dǎo)

得益于武漢豐富的高校資源，近年來(lái)在湖北省“上市公司倍增計(jì)劃”的刺激下，越來(lái)越多有著高校老師背景的創(chuàng)業(yè)者不斷涌現(xiàn)。此次光庭信息順利上市，或許意味著背靠高校，有著豐富科研能力的科技型公司將受到資本市場(chǎng)的青睞。

本次IPO前，朱敦堯直接持有公司56.0082%的股份，加上間接持股部分，朱敦堯合計(jì)控制公司69.324%表決權(quán)，為公司控股股東及實(shí)際控制人。上汽（常州）創(chuàng)新發(fā)展投資基金有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上汽創(chuàng)投”）持股9.5513%，為公司第二大股東。

值得注意的是，朱敦堯不僅在武漢大學(xué)衛(wèi)星導(dǎo)航定位技術(shù)研究中心兼職教授，還擔(dān)任武漢理工大學(xué)博士生導(dǎo)師、教授。

目前，在公司的9位董事會(huì)成員中，除了一位為本科學(xué)歷外，其余均為碩士或者博士研究生學(xué)歷。公司的高級(jí)管理人員也基本均為研究生以上學(xué)歷人才。

在技術(shù)人才方面，光庭信息稱：“隨著汽車向智能化、網(wǎng)聯(lián)化和電動(dòng)化發(fā)展，公司將大力引進(jìn)在前沿技術(shù)研究、產(chǎn)品及戰(zhàn)略規(guī)劃等方面具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和領(lǐng)先意識(shí)的高端人才，并通過引進(jìn)和自主培養(yǎng)相結(jié)合的方式組建研究團(tuán)隊(duì)對(duì)人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行突破，補(bǔ)齊公司的人才短板，滿足公司規(guī)?；l(fā)展的需求。”

產(chǎn)業(yè)地位漸升

隨著時(shí)代發(fā)展，軟件定義汽車（SDV）時(shí)代漸行漸近。

“軟件定義汽車”的顯著特點(diǎn)是硬件高度集中化、標(biāo)準(zhǔn)化，在此基礎(chǔ)上軟件可實(shí)現(xiàn)與硬件解耦，各種新興軟件技術(shù)得以在汽車中應(yīng)用。

2021年以來(lái)，眾多科技企業(yè)開始進(jìn)入造車行列。4月以來(lái)，OPPO開始籌備造車事宜，360通過戰(zhàn)略領(lǐng)投哪吒造車D輪融資進(jìn)軍汽車行業(yè)，華為也在與多家車企開展合作。平安證券分析師付強(qiáng)分析稱，科技企業(yè)進(jìn)入車生態(tài)，將加速汽車智能化的進(jìn)程，也大幅提升了軟件尤其是操作系統(tǒng)在車生態(tài)中的重要性。

目前主流的汽車電子軟件服務(wù)商有Elektrobit、中科創(chuàng)達(dá)、東軟集團(tuán)等。相對(duì)于其他軟件定制市場(chǎng)，汽車電子軟件市場(chǎng)格局比較分散。根據(jù)天風(fēng)證券研究所預(yù)測(cè)，2018年汽車軟件定制市場(chǎng)規(guī)模約為65.40億元，2023年全球汽車軟件定制市場(chǎng)空間有望達(dá)到275.42億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為30%。

根據(jù)招股書，光庭信息本次IPO擬募資3.87億元也將投入基于域控制器的汽車電子基礎(chǔ)軟件平臺(tái)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車測(cè)試和模擬平臺(tái)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車軟件研發(fā)中心等項(xiàng)目建設(shè)。

開源證券分析師任浪分析稱，軟件定義汽車時(shí)代，光庭信息產(chǎn)業(yè)地位顯著提升，Tier2-Tier1-Tier0.5（供應(yīng)商等級(jí)）角色轉(zhuǎn)變路徑日漸清晰。隨著車載軟件開發(fā)復(fù)雜程度的日益提升，公司產(chǎn)業(yè)地位正逐步從Tier2轉(zhuǎn)變?yōu)門ier1，可與硬件供應(yīng)商合力為整車廠提供有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品解決方案，或直接對(duì)接整車廠為其提供有力的軟件開發(fā)支持。

在任浪看來(lái)，未來(lái)光庭信息將以Tier0.5身份，全流程深度參與汽車電子軟件的策劃、設(shè)計(jì)、開發(fā)與評(píng)價(jià)，協(xié)助汽車整車制造商建立基于新型電子電氣架構(gòu)、面向服務(wù)的架構(gòu)（SOA）的軟件研發(fā)和服務(wù)體系，構(gòu)建汽車整車制造商軟件核心競(jìng)爭(zhēng)力。

不過受疫情影響，去年我國(guó)汽車產(chǎn)量和銷量雙降。2020年，我國(guó)汽車產(chǎn)量和銷量分別為2522.5萬(wàn)輛、2531.1萬(wàn)輛，同比分別下降2.0%和1.9%。光庭信息主要從事的汽車電子軟件相關(guān)業(yè)務(wù)與新車型或新功能的推出密切相關(guān)。雖然相關(guān)業(yè)務(wù)短期內(nèi)受汽車銷量的影響較小，但如果汽車銷售行業(yè)持續(xù)不景氣，汽車整車制造商及汽車零部件供應(yīng)商或?qū)壕徯萝囆突蛐鹿δ艿难邪l(fā)計(jì)劃，可能給公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

曾突擊出讓地圖業(yè)務(wù)控制權(quán)

在上市過程中，令市場(chǎng)較為可惜的是，光庭信息出讓了武漢中海庭數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中海庭”）的控制權(quán)。

中海庭為其2016年9月出資設(shè)立的全資子公司，2017年12月21日，第二大股東上汽創(chuàng)投取得中海庭控制權(quán)。這筆交易也為光庭信息2018年帶來(lái)了6558.21萬(wàn)元左右的營(yíng)業(yè)外收入。

光庭信息在企業(yè)上會(huì)稿中稱，中海庭2017年至2019年持續(xù)虧損，2020年扭虧為盈，盈利42.76萬(wàn)元，因?yàn)楦呔鹊貓D業(yè)務(wù)尚處于研發(fā)投入期，大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用尚未開始，行業(yè)價(jià)值及盈利能力暫未能在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來(lái)。中海庭作為高精度地圖供應(yīng)商，以控股股東上汽集團(tuán)為依托，通過多次實(shí)車配驗(yàn)，與上汽、北汽、長(zhǎng)安等車廠建立了合作關(guān)系，與日資汽車品牌合作在積極推進(jìn)中。

前瞻研究院數(shù)據(jù)顯示：2020年中國(guó)高精度地圖市場(chǎng)空間為120億元，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到600億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為37.9%。

值得注意的是，中海庭擁有市場(chǎng)稀缺的甲級(jí)導(dǎo)航電子地圖制作資質(zhì)。雖然我國(guó)高精度地圖市場(chǎng)空間廣闊，但并不是人人都能分得一杯羹。國(guó)家出于安全等方面考慮出臺(tái)相關(guān)規(guī)定：只有具備“導(dǎo)航電子地圖制作”甲級(jí)測(cè)繪資質(zhì)的單位才可開展高精度地圖的采集和使用。政策的出臺(tái)進(jìn)一步提升了行業(yè)的準(zhǔn)入門檻。

自2001年原國(guó)家測(cè)繪局批準(zhǔn)四維圖新?lián)碛屑准?jí)資質(zhì)至2020年底，只有22家圖商、IT企業(yè)及事業(yè)單位擁有資質(zhì)。其中，高德、四維圖新、易圖通憑借前裝地圖市場(chǎng)份額的絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，具備高精地圖先發(fā)布局能力。

不過，當(dāng)前自動(dòng)駕駛汽車尚未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，高精度地圖經(jīng)營(yíng)企業(yè)普遍出現(xiàn)虧損或微利。彼時(shí)，市場(chǎng)分析稱光庭信息出讓中海庭就是認(rèn)為由于該行業(yè)仍然處于發(fā)展中，雖相關(guān)資產(chǎn)估值較高但投入同樣較高，因此才將這部分業(yè)務(wù)出讓，而這個(gè)資質(zhì)也可以作為上汽集團(tuán)與企業(yè)合作的基礎(chǔ)原因之一，推動(dòng)子公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。

但毋庸置疑的是，目前市場(chǎng)仍給予高精度地圖業(yè)務(wù)較高的估值，這也意味著光庭信息喪失了這一在未來(lái)具有高增長(zhǎng)性業(yè)務(wù)的主導(dǎo)權(quán)。