從2020年9月簽署上市輔導協(xié)議至今，北京藍色星際科技股份有限公司（下稱藍色星際）的IPO之門還沒有敲開，但其供應商之中卻已經(jīng)“隱現(xiàn)”了震驚A股市場的隋田力“專網(wǎng)通信貿(mào)易網(wǎng)”。

藍色星際（870790）招股說明書顯示，2020年，上海星地通通信科技有限公司（下稱上海星地通）為其第二大供應商，采購金額為5420.25萬元。而上海星地通則是隋田力實際控制的企業(yè)。

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，2016年-2019年，藍色星際的前五大供應商中從來都沒過上海星地通的身影，但是其在2020年突然就成為公司第二大供應商。與此同時，南京華之虹電子工程有限公司（下稱南京華之虹）在2020年突然成為藍色星際第一大客戶，而在此之前，藍色星際的客戶幾乎都是銀行。

營收與應收款“齊飛”

資料顯示，藍色星際是以智能化視頻技術(shù)研發(fā)和應用為核心、專業(yè)能力突出的軟硬件一體化自主安防產(chǎn)品及視頻安全管理整體解決方案綜合提供商。其解決方案及產(chǎn)品主要服務于“金融、教育等行業(yè)安防領域，主營業(yè)務包括安防產(chǎn)品銷售、安防系統(tǒng)集成和安防相關(guān)服務三部分”。

2018年至2020年，藍色星際的主要產(chǎn)品就是安防產(chǎn)品，營業(yè)收入分別為19874.24萬元、26375.83萬元和32979.70萬元，分別占公司營業(yè)收入的比重為73.23%、87.18%和82.65%。

或許是基于連續(xù)增長的營業(yè)收入與業(yè)績的“自信”，藍色星際在2020年9月8日與中信建投證券簽署了IPO上市輔導協(xié)議，邁開了登陸A股市場的步伐。

藍色星際IPO之門還沒有敲開，但其供應商之中卻已經(jīng)“隱現(xiàn)”了震驚A股市場的隋田力“專網(wǎng)通信貿(mào)易網(wǎng)”。視覺中國 

2018年至2020年，藍色星際分別實現(xiàn)營業(yè)收入27236.64萬元、30405.75萬元和40023.75萬元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為4782.73萬元、5500.95萬元和7168.73萬元。

乍一看，藍色星際的業(yè)績增長是“突飛猛進”的，但是如果看看應收賬款與存貨，投資者或許就“心知肚明”了。

2018年至2020年，藍色星際的應收賬款賬面余額分別為27312.25萬元、34209.95萬元和39808.95萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為100.28%、112.51%和99.46%。

與此同時，報告期各期末，藍色星際的存貨賬面余額分別為9748.22萬元、10468.29萬元和9177.18萬元。

對于應收賬款較高的原因，藍色星際的解釋是“公司業(yè)務規(guī)模擴張、特定的客戶結(jié)構(gòu)以及業(yè)務的季節(jié)性特點”所造成的。

藍色星際招股說明書顯示，過去三年，該公司的應收賬款主要客戶系“包括中國銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等在內(nèi)的大型銀行”。

突然出現(xiàn)的客戶與供應商

藍色星際在2020年的營業(yè)收入能夠上漲，其中一個重要的原因是突然多了一個大客戶——南京華之虹，之所以會多這個客戶，是因為其突然出現(xiàn)的一個供應商——上海星地通給推薦的，而上海星地通是隋田力控制的企業(yè)。

在2021年5月之前，“隋田力”這個名字在A股市場還無人知曉，但是隨著上海電氣（600835.SH）5月31日爆出，“其控股40%的子公司的應收款普遍逾期，極端情況下可能對凈利潤造成83億元的損失”之后，隋田力的名字開始刷爆了財經(jīng)圈，其編織的“專網(wǎng)通信貿(mào)易網(wǎng)”所涉及的眾多上市公司陸續(xù)“爆雷”，且這一事件目前“引爆面積”仍在擴大。

在這張“專網(wǎng)通信貿(mào)易網(wǎng)”里，與隋田力有關(guān)的海高通信（839211）、上海星地通、新一代專網(wǎng)通信技術(shù)有限公司為貿(mào)易網(wǎng)的上游供應商，而隋田力有關(guān)的航天神禾科技（北京）有限公司為貿(mào)易網(wǎng)中主要的下游客戶。

藍色星際招股說明書顯示，上海星地通是其2020年的第二大供應商，采購金額為5420.25萬元。

自藍色星際2017年在新三板掛牌上市到2019年，其供應商中從來都沒有出現(xiàn)過上海星地通這個名字，但是在2020年11月，藍色星際突然向上海星地通進行了大額采購。

對于為何上海星地通會突然成為公司第二大供應商，藍色星際的解釋是公司與上海星地通“ 2018年12月簽訂《技術(shù)合作協(xié)議》，約定上海星地通向藍色星際提供自組網(wǎng)系統(tǒng)技術(shù)服務”，“2020年11月收到銷售需求，故實施采購?！?/p>

近日，上海星地通被爆出疑似拖欠多家上市公司合同款，例如*ST華訊（000687.SZ）子公司南京華訊對上海星地通的預付款尚有0.83億元沒有收回。

那么，藍色星際與上海星地通的采購合同進行如何？2021年有沒有繼續(xù)采購呢？

8月9日，21世紀經(jīng)濟報道記者致電藍色星際董秘儲培，一位工作人員表示其“不在辦公座位上”，隨后該工作人員留下了記者的電話表示“等她回來之后，給你回復”。截至發(fā)稿前，21世紀經(jīng)濟報道記者尚沒有得到儲培的任何回復。

不過，從藍色星際招股書披露的信息來看，其與上海星地通的采購合同已經(jīng)“履行完畢”，只是尚不知2021年是否還有繼續(xù)的合作。

同樣，對于2020年突然出現(xiàn)的第一大客戶南京華之虹也顯得比較“奇怪”，當期與公司的銷售金額為5329.51萬元，但是其在2019年之前從未出現(xiàn)在藍色星際的前五大客戶中。

“隋田力模式”的翻版？

按照藍色星際招股書披露的信息顯示，這筆生意是這樣做成的，“2020年11月，藍色星際與南京華之虹簽訂《產(chǎn)品購銷合同》，約定藍色星際向南京華之虹銷售無線自組網(wǎng)加密管理套件。故藍色星際于2020年11月與上海星地通簽訂《設備買賣合同》，向上海星地通采購無線自組網(wǎng)套件，在加裝藍色星際的加密軟件后，用于向南京華之虹供貨。”

這究竟是一次主營業(yè)務銷售，還是一次代理采購業(yè)務呢？

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，在2015年末，隋田力控制的海高通信曾經(jīng)也有一筆類似的銷售，即海高通信向新一代專網(wǎng)通信技術(shù)有限公司（時為隋田力參股公司）采購設備，并銷售給江蘇中利電子信息科技有限公司。

在海高通信公開轉(zhuǎn)讓說明書中，這筆銷售被稱之為“代理采購通信硬件產(chǎn)品及配套軟件開發(fā)銷售業(yè)務”，合同內(nèi)容為“智能通信機終端設備銷售及軟件開發(fā)和銷售”。

藍色星際向華之虹電子銷售的是“基于自主研發(fā)的視頻壓縮特性的加密技術(shù)方案，確保視頻數(shù)據(jù)信息的保密性。”在該項業(yè)務中，藍色星際在外購的無線自組網(wǎng)套件產(chǎn)品（由上海星地通提供）中嵌入了加密技術(shù)后實現(xiàn)銷售，系提供供應鏈中間環(huán)節(jié)產(chǎn)品，未直接面向最終客戶。

在招股說明書中，藍色星際表示，公司與南京華之虹的交易系“公司的產(chǎn)品供應商將產(chǎn)品直發(fā)到南京華之虹后，由藍色星際的技術(shù)人員上門提供軟件灌裝服務?！?/p>

也就是說，藍色星際從頭到尾都沒有生產(chǎn)過產(chǎn)品，僅僅是給產(chǎn)品進行了軟件灌裝，這幾乎是隋田力的海高通信代理銷售的一次“翻版”。

更重要的是，藍色星際表示，這筆業(yè)務“毛利率較低”，這說明該業(yè)務不是其主營業(yè)務，更像是一次代理業(yè)務，賺取一個代理差價。

南京華之虹與藍色星際簽署的合同日期是2020年11月23日，發(fā)貨日期是當年11月24日。21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，藍色星際向上海星地通采購的簽約時間是2020年11月19日。

那么，在2021年，作為藍色星際的第一大客戶的南京華之虹還有沒有繼續(xù)與藍色星際進行這樣的業(yè)務呢？

8月9日，21世紀經(jīng)濟報道記者撥通工商資料披露的南京華之虹聯(lián)系人方式時，該聯(lián)系人表示是南京華之虹公司。但是當記者表明采訪時，該聯(lián)系人突然說“你打錯了”，隨后掛掉了電話。

但是，21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，藍色星際與南京華之虹簽署了總金額為6022.36萬元的《產(chǎn)品購銷合同》，主要銷售無線自組網(wǎng)加密管理套件產(chǎn)品，2020年確認收入5329.51萬元。

由此可見，藍色星際與南京華之虹還有約700萬元的業(yè)務沒有完成。

至于2021年，藍色星際是否與上海星地通繼續(xù)存在采購業(yè)務呢？答案或許很快就會揭曉。