上周(2026年3月30日-4月3日)，國內(nèi)外棉價走勢分化明顯：國內(nèi)棉價在新年度減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)發(fā)酵與下游交投放緩的雙重作用下窄幅震蕩，而國際棉價則受美棉簽約激增、主產(chǎn)區(qū)干旱加劇及國際油價飆漲等多重利好推動強勢上漲，內(nèi)外棉價差大幅收窄至3244元/噸。

　　一、國內(nèi)市場：供應(yīng)寬松與預(yù)期偏緊并存，棉價窄幅波動

　　據(jù)本網(wǎng)監(jiān)測，上周國內(nèi)棉花市場呈現(xiàn)“現(xiàn)實寬松、預(yù)期偏緊”的格局。新棉公檢量已突破760萬噸，現(xiàn)貨供應(yīng)整體充裕，下游紡織企業(yè)采購趨于謹(jǐn)慎，交投活躍度較前期有所回落。然而，市場對下年度供應(yīng)端收縮的預(yù)期依然強烈，多空力量相互制衡，導(dǎo)致棉價波動區(qū)間收窄。

　　具體數(shù)據(jù)方面：鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價為15331元/噸，與前周基本持平;代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價為16693元/噸，較前周微跌15元/噸，跌幅僅0.1%。

　　深度分析：當(dāng)前國內(nèi)棉市的“僵持”狀態(tài)，本質(zhì)上是短期現(xiàn)實與長期預(yù)期的錯配。一方面，760萬噸的公檢量疊加商業(yè)庫存高位，短期內(nèi)供應(yīng)壓力客觀存在;另一方面，新疆產(chǎn)區(qū)種植成本上升、水資源約束趨嚴(yán)，以及政策引導(dǎo)下糧食作物替代，使得下年度減產(chǎn)預(yù)期具有較強的可信度。這種“近空遠多”的結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致期現(xiàn)價差維持高位，貿(mào)易商挺價意愿與下游壓價采購形成拉鋸。

　　本網(wǎng)觀點：對于國內(nèi)紡織企業(yè)而言，當(dāng)前原料采購窗口期需要更精細的策略——不必過度追高，但也應(yīng)關(guān)注期貨盤面回調(diào)時的點價機會?？紤]到下游訂單回暖尚不穩(wěn)固，維持15-20天的安全庫存或許是更穩(wěn)妥的選擇。

　　二、國際市場：多重利好共振，棉價強勢突破

　　國際棉價上周表現(xiàn)搶眼。盡管美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的意向植棉面積高于市場預(yù)期，但這一利空被更為強勁的利多因素全面覆蓋：美棉周度簽約量突然猛增，主產(chǎn)區(qū)得克薩斯州干旱狀況持續(xù)惡化，疊加國際油價因地緣局勢飆漲，共同推動ICE期棉價格大幅上行。

　　數(shù)據(jù)顯示：紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價為70.47美分/磅，較前周上漲2.10美分/磅，漲幅達3.1%;國際棉花指數(shù)(M)均價為80.18美分/磅，折人民幣進口成本13449元/噸(1%關(guān)稅下)，較前周上漲367元/噸，漲幅2.8%。內(nèi)外棉價差由此收窄至3244元/噸，較前周縮小382元/噸。

　　深度分析：國際棉價的強...

會員內(nèi)容