單純從GDP數(shù)據(jù)看，16年三個季度都是6.7%，高度一致，但是股市上漲的基礎(chǔ)不能靠GDP，更多的是要看上市公司業(yè)績增長，而9月份工業(yè)增加值只有6.1%，不及預(yù)期的6.4%，不知道GDP數(shù)據(jù)有沒有摻假，或者GDP持平?jīng)]有帶來工業(yè)企業(yè)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，也低于GDP增速，微觀經(jīng)濟(jì)依然艱難得很，這就讓市場擔(dān)憂上市公司業(yè)績增長水平，股市上揚就缺少那么底氣。

　　在工業(yè)增加值沒有出現(xiàn)較快增加下，上市公司業(yè)績增加又從何來?加上本身估值較高，提出金融三劍客，目前市盈率大約是50倍左右。這樣的估值水平要說慢牛，只能說是“為賦新詞強(qiáng)說愁”的翻版。

　　昨日得益于外盤走好，各大股指小幅高開，滬市高開0.01%，深市高開0.5%，中小板高開0.11%，此后各大股指小幅震蕩，上證綜指圍繞年線博弈，但由于中字頭跌幅擴(kuò)大，金融三劍客走勢不強(qiáng)，滬市泛綠。接著各大股指也開始回落翻綠，但此后在高送轉(zhuǎn)等題材股走強(qiáng)下有所分化，中小創(chuàng)上漲，上證綜指繼續(xù)低迷，年線得而復(fù)失。

　　滬指報3084.46點，跌0.01%，成交1776.7億元，深成指報10784.33點，漲0.25%，成交2972.9億元，創(chuàng)業(yè)板指報2193.25點，漲0.38%，成交844.94億元，兩市44股(含ST股)漲停，2股跌停，共計成交4749.6億元，上一交易日成交4954.4億元

　　從盤面看，高送轉(zhuǎn)是最大贏家，有9只股票漲停，在高送轉(zhuǎn)等題材股大面積走強(qiáng)下，中字頭股票集體下跌，天津夏利一度大跌6%，收盤也是下跌4.36%，就中字頭股票投資機(jī)會而言，筆者并不高度認(rèn)可，參與炒作一把無可厚非，但過度追高風(fēng)險很大，中字頭走軟，高送轉(zhuǎn)等題材走好，熱點切換如此頻繁，說明市場依然是一個存量資金博弈格局，既然是存量資金博弈，表現(xiàn)到盤面上就是熱點輪動很快，成交遲遲不能持續(xù)放大，上漲猶猶豫豫。

　　據(jù)中國人民銀行10月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月新增貸款12200億元，同比增長13.0%，增速與上月末持平;社會融資規(guī)模增量17200億元，前值14697億元;廣義貨幣(M2)同比增11.5%，前值11.4%;狹義貨幣(M1)同比增長24.7%，前值25.3%。如此之高的信貸數(shù)據(jù)增加也僅僅換來6.7%的GDP增加值，一旦后續(xù)信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)減速，GDP增加又從何來?會不會出現(xiàn)減速，因此經(jīng)濟(jì)見底之說值得探討與觀察。

　　前一次突破年線是11月5日，滬市單邊成交6787億元，但是突破年線以后成交量始終沒有超過6787億元，而是逐級萎縮，所以股指也就失去了進(jìn)一步上漲的動能，在年線附近維持了10余個交易日以后，終于在27日以暴跌方式失守年線，此后就沒有成功突破過年線了，而目前成交量滬市單邊不到2000億元是當(dāng)時的30%多一點，突破年線談何容易，即使突破年線又怎能站穩(wěn)，即使突破年線，在成交量不能持續(xù)放大下，在市場存量資金博一下，股指也只能逐級回落，重演去年11月的悲劇。

　　因此目前點位對多方至關(guān)重要，如果較長時間橫盤，不能往上突破年線，會消磨投資者信心和做多力量，加上月末情節(jié)來臨，美國大選波動，股指下跌概率可能加大，而一旦下跌，前期國家隊護(hù)盤努力也將灰飛煙滅，在重要會議期間是不太適合的，因此今天做多主力啟動金融三劍客護(hù)盤，雖然不算的成功，但也穩(wěn)住了市場陣腳，基本穩(wěn)住了滬深指數(shù)，讓活躍資金有一個騰挪炒作的機(jī)會，從而保住人氣。

　　就金融三劍客而言，銀行權(quán)重較大，問題是不良貸問題市場擔(dān)憂未消，很難積聚人氣，保險則是低利率政策下的資產(chǎn)收益率下降，券商雖然受制于成交稀少和兩融規(guī)模遞減，業(yè)績不盡如人意，但有一個深港通和滬倫通預(yù)期存在，加上容易誘發(fā)市場跟風(fēng)炒作，如果真要攻擊年線，券商股應(yīng)該有所動作，但基于未來走勢存有不確定性，筆者從安全角度出發(fā)，只認(rèn)可逢低建倉而不認(rèn)可追高操作，也只有逢低建倉，才能同護(hù)盤主力資金套利，至于銀行也應(yīng)該企穩(wěn)，從投資價值看，寧波銀行是一個很好的標(biāo)的，業(yè)績不錯盤子不大又有高送轉(zhuǎn)，唯一缺憾就是前期大陰線陰線難消，從筆者角度看，還是可以關(guān)注的。

　　只要金融三劍客搭臺，題材就依然可以唱大戲，至于題材方面是關(guān)注高送轉(zhuǎn)，還是軟件信息、智能機(jī)器等，全靠大家的愛好，就目前看，高送轉(zhuǎn)更有人氣更有市場，但其中也不乏風(fēng)險，今天某些個股就出現(xiàn)大幅沖高回落。但是即使攻擊年線成功并站穩(wěn)年線，也不代表筆者就認(rèn)可慢?；蛘吲Ｊ虚_啟，只不過是一種暫時的護(hù)盤走勢，在目前態(tài)勢下，筆者并不認(rèn)可慢牛走勢，也不認(rèn)可牛市走勢，有的只是一個波段的短線反彈。

　　因為估值太高、新股壓力很大、貨幣政策可能會適度收緊，如果美聯(lián)儲開始進(jìn)入新的加息周期，筆者認(rèn)為不排除央行17年也會適度加息，否則人民幣匯率回落難以控制，資本外流難以控制。目前一個隱憂就是央行不斷示好市場釋放大量流動性，外圍走勢不錯，但也無法突破年線，一旦央行適度收緊貨幣，外圍走軟，股指就會受到利空打擊，是不是能在年線附近盤得住，是需要面對的一個問題。到時候所謂挖坑蓄勢能字眼可能就會生變。逼近目前點位并不是市場博弈的結(jié)果，可能有護(hù)盤資金的功勞。