據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)對全國14個(gè)省(市、自治區(qū))72家紡織企業(yè)的調(diào)查顯示，截至2026年2月初，被調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為40.8天(含到港進(jìn)口棉數(shù)量)，環(huán)比增加1.5天，同比增加2.6天，比近五年同期平均水平減少1.4天。測算全國棉花工業(yè)庫存約89.4萬噸，環(huán)比增加3.8%，同比增加6.8%，比近五年同期平均水平減少0.1%。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一，新疆、河北、山東、四川四省因地處原料產(chǎn)地或物流樞紐，其棉花工業(yè)庫存折天數(shù)相對偏高，顯示出明顯的區(qū)域資源集聚效應(yīng)。

　　采購意愿降至冰點(diǎn)，觀望情緒創(chuàng)年內(nèi)新高

　　隨著春節(jié)假期的臨近，紡織企業(yè)的原料補(bǔ)庫意愿降至階段性低點(diǎn)。采購意向調(diào)查顯示，2026年2月初，準(zhǔn)備采購棉花的企業(yè)占比降至46.5%，環(huán)比銳減11.3個(gè)百分點(diǎn)，這一跌幅不僅遠(yuǎn)超往年同期，也反映出企業(yè)在節(jié)前資金回籠與規(guī)避節(jié)日期間利息成本的雙重考量下，采取的極致謹(jǐn)慎策略。與之相對應(yīng)的是，持觀望態(tài)度的企業(yè)比例飆升至50.4%，環(huán)比增加9.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近五年同期觀測值的次新高 。

　　深度分析：

　　這種“一半采購、一半觀望”的極端分化格局，實(shí)際上揭示了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的博弈心態(tài)。盡管當(dāng)前企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況表現(xiàn)良好(資金良好企業(yè)占76.6%，環(huán)比增7.3%)，且用工情況穩(wěn)定 ，但原料端的采購凍結(jié)并非源于“沒錢”，而是源于“看不清”。在終端消費(fèi)市場未出現(xiàn)明確反彈信號的背景下，紡織企業(yè)寧愿保持現(xiàn)金流韌性，也不愿...

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