2026年2月24日(農(nóng)歷正月初八) 本網(wǎng) 觀察劉毅

　　繼巴黎展傳遞出歐洲市場高端化需求的“春消息”后，東南亞方向的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)同樣值得深度咀嚼。2026年1月，越南紡織品出口同比增長8.3%、鞋類出口同比增長7.8%的成績單，在全球貿(mào)易陰晴不定的背景下顯得格外亮眼。然而，表象之下的結(jié)構(gòu)性變遷、訂單流向的分化以及2026世界杯帶來的賽事經(jīng)濟脈沖，才是真正決定未來半年行業(yè)走向的關(guān)鍵變量。本文將從三個維度對這一事件進行深度拆解。

　　一、數(shù)據(jù)拆解：越南“開門紅”背后的三個結(jié)構(gòu)性特征

　　1. 增速修復(fù)：從“基數(shù)效應(yīng)”到“真實復(fù)蘇”

　　越南2026年1月紡織品出口32.5億美元、鞋類20.5億美元的規(guī)模，同比分別增長8.3%和7.8%。需要關(guān)注的是，這一增速較此前數(shù)月有所提升。回顧2025年全年，越南紡織品出口總額396.4億美元，同比增長7.0%;鞋類出口242.0億美元，同比增長5.8%。這意味著，1月的增速已超越去年全年均值，呈現(xiàn)加速態(tài)勢。

　　但更值得細究的是增速的構(gòu)成。根據(jù)越南統(tǒng)計總局的細分數(shù)據(jù)，紡織品及成衣出口同比實際增長1.8%(按本幣計算)，鞋類增長7.8%。這一差異提示我們：美元計價的8.3%增長中，包含了匯率因素和統(tǒng)計口徑的影響。換言之，越南紡織服裝的真實出貨量增長約在2%-8%之間，鞋類表現(xiàn)明顯優(yōu)于服裝。

　　2. 外資主導(dǎo)：產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的真實推手

　　越南1月整體出口同比增長29.7%的耀眼表現(xiàn)背后，存在顯著的結(jié)構(gòu)性分化：越資企業(yè)出口同比減少1.3%，而外資企業(yè)出口同比增長42.2%。這一數(shù)據(jù)揭示了一個被忽視的事實：如表一所示

　　深度解讀： 所謂“越南紡織服裝業(yè)的崛起”，本質(zhì)上是全球品牌和供應(yīng)鏈巨頭在越南的產(chǎn)能布局。真正受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、掌握訂單話語權(quán)的，是那些在越南設(shè)廠的外資企業(yè)——以臺資代工巨頭為代表。越南本土企業(yè)在全球價值鏈中的嵌入程度，遠未達到數(shù)據(jù)表象所呈現(xiàn)的水平。

　　3. 橫向?qū)Ρ龋褐性酱讼碎L的“溫差”

　　將越南數(shù)據(jù)與中國同期表現(xiàn)對照，產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的軌跡更加清晰。2025年中國服裝及衣著附件出口同比-5.0%，而越南紡織品出口同比+7.0%。這一正一反的數(shù)據(jù)組合，印證了券商研報的判斷：中長期產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移趨勢仍在繼續(xù)。

　　但需要警惕的是，簡單的“此消彼長”敘事可能掩蓋更深層的結(jié)構(gòu)調(diào)整——中國正從“量的競爭”轉(zhuǎn)向“質(zhì)的躍遷”，而越南仍在承接中低端產(chǎn)能的規(guī)模化轉(zhuǎn)移。

　　二、訂單分化：臺資代工巨頭營收背后的產(chǎn)業(yè)信號

　　1. 分化格局：儒鴻的“暖意”與志強的“寒意”

　　2026年1月，臺資服飾制造企業(yè)營收表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著分化：如表二

　　深度解讀： 這一分化格局揭示了三個層面的產(chǎn)業(yè)信號：

　　第一，運動服飾賽道的“虹吸效應(yīng)”。 儒鴻的強勁表現(xiàn)并非個案。據(jù)其披露，成衣業(yè)務(wù)年增率達雙位數(shù)，月增幅達20%，訂單能見度已延伸至7月。驅(qū)動因素包括：既有歐美客戶啟動新產(chǎn)品循環(huán)、新客戶貢獻發(fā)酵，以及2026世界杯商機提前釋放。

　　第二，足球鞋廠商的“靜默蓄力”。 志強1月營收同比下降7.2%看似寒意襲人，但實則是春節(jié)因素和匯率波動的短期擾動。作為ASICS、Adidas、Nike等品牌的核心足球鞋供應(yīng)商，志強正受益于世界杯前夕的品牌下單熱潮——Adi...

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