春節(jié)的余溫尚未散去，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)已在多重因素的交織中悄然拉開新一年度的帷幕。經(jīng)過去年11月下旬至今年1月上旬的快速拉升后，棉花期貨主力合約價(jià)格在14500~15000元/噸區(qū)間陷入震蕩博弈，市場(chǎng)目光不約而同地投向了一個(gè)核心命題：新季棉花種植面積及目標(biāo)價(jià)格政策將如何調(diào)整?

　　在當(dāng)前這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，政策變量與情緒化行情成為主導(dǎo)市場(chǎng)的兩大關(guān)鍵詞。新疆新和縣棉花加工商王磊用“三大核心”概括了他對(duì)后期市場(chǎng)的觀察：一是新疆新季棉花種植面積的最終減幅，二是國(guó)內(nèi)外價(jià)差如何實(shí)現(xiàn)回歸，三是情緒化行情的演變路徑。

　　面積縮減成定局，政策落地成焦點(diǎn)

　　新疆新季棉花種植面積縮減已成定局，懸念僅在于減幅幾何。據(jù)了解，今年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格政策的覆蓋面積鎖定在3600萬(wàn)畝左右，與此同時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)將通過劃定禁種區(qū)域、調(diào)控灌溉用水等多重舉措推進(jìn)政策落地。 有市場(chǎng)人士測(cè)算，2026年新疆棉花種植面積調(diào)控目標(biāo)較2025年實(shí)際面積減少500萬(wàn)-700萬(wàn)畝，降幅超過10%。若天氣因素再添變數(shù)，全國(guó)棉花減產(chǎn)幅度甚至可能達(dá)到15%以上。

　　這一結(jié)構(gòu)性調(diào)整并非孤立事件，而是與國(guó)家頂層設(shè)計(jì)深度契合。2026年作為“十五五”開局之年，中央一號(hào)文件明確提出“推動(dòng)棉花、糖料、天然橡膠等產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，完善棉花目標(biāo)價(jià)格政策”，為棉花產(chǎn)業(yè)定下“穩(wěn)供給、強(qiáng)托底、促升級(jí)”的發(fā)展基調(diào)。 從“保量”到“提質(zhì)”的政策重心轉(zhuǎn)移，正在悄然重塑國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯。

　　內(nèi)外價(jià)差高企，貿(mào)易流向深刻變革

　　當(dāng)前市場(chǎng)的一大突出特征是內(nèi)外棉價(jià)的顯著背離。國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格表現(xiàn)抗跌，而國(guó)際棉價(jià)受多種利空因素影響持續(xù)承壓，巨大的價(jià)差深刻影響著貿(mào)易流向與企業(yè)采購(gòu)策略。 數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)高于國(guó)際棉價(jià)近3800元/噸，價(jià)差處于近十年高位。

　　這種價(jià)差格局正在倒逼市場(chǎng)主體調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。對(duì)于紡織企業(yè)而言，進(jìn)口棉的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯;而對(duì)于國(guó)內(nèi)軋花廠，則面臨著銷售節(jié)奏與套保時(shí)機(jī)的雙重考驗(yàn)。王磊觀察到，市場(chǎng)心理已呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢(shì)，情緒化行情特征進(jìn)一步加劇了操作的復(fù)雜性。

　　節(jié)后復(fù)工進(jìn)行時(shí)，短期關(guān)注實(shí)際進(jìn)度

　　春節(jié)期間，棉花下游進(jìn)入常規(guī)停工階段，市場(chǎng)交投活躍度降至冰點(diǎn)。從各地反饋來(lái)看，節(jié)后復(fù)產(chǎn)及交售量恢復(fù)通常需要一到兩周時(shí)間，市場(chǎng)短期關(guān)注的焦點(diǎn)在于實(shí)際復(fù)工進(jìn)度與外盤指引。

　　山東、河北等地紡企多計(jì)劃2月24日前后全面復(fù)工，整體節(jié)奏較往年有所提前。由于節(jié)前紡企為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)備貨不...

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