【世界服裝鞋帽網 訊】 2026年首月，全球棉花市場在“供需寬松”與“成本支撐”的雙重博弈中拉開序幕。國內棉花加工步入尾聲，現貨在成本推動下表現堅挺;而海外市場則在大宗商品波動加劇的背景下持續(xù)探底，ICE美棉期貨連創(chuàng)新低，導致內外棉價“剪刀差”進一步擴大，形成了鮮明的內強外弱分化格局。國際棉花咨詢委員會(ICAC)最新發(fā)布的1月供需報告，也對本年度全球棉花產消量進行了環(huán)比調增。

　　一、供需深層分析：全球“增產增庫”與國內“成本支撐”的博弈

　　全球供應寬松格局確認

　　根據ICAC 2026年1月發(fā)布的數據，2025/26年度全球棉花市場寬松格局進一步固化。主要數據呈現“三增”態(tài)勢：產量環(huán)比調增67.7萬噸至2607.6萬噸，消費量環(huán)比增加18.4萬噸，而期末庫存更是大幅攀升54.9萬噸至1677.7萬噸。深度分析：庫存消費比同比上升3.32個百分點至66.60%，這一數據意味著全球去庫存壓力后移。盡管消費端出現回暖跡象，但產量的激增(同比增30.1萬噸)完全覆蓋了需求增量，國際棉價中長期承壓的底層邏輯依然未變。

　　國內供需錯配，去庫速度成關鍵

　　國家棉花市場監(jiān)測系統數據顯示，2025/26年度國內棉花產量高達741萬噸，同比增加73萬噸，豐產已成定局。然而，市場的積極信號出現在消費端——截至2月12日，全國新棉銷售率已達67.4%，同比大幅提高21.0個百分點。

　　深度分析：這種“銷售熱”主要源于兩點：一是節(jié)前紡企補庫需求;二是市場對新年度種植面積調減的預期炒作，刺激了中間環(huán)節(jié)的備貨意愿。但值得注意的是，紡紗產量數據(2025年累計同比減2.7%)并未出現同步大幅增長，暗示棉花庫存可能正在從軋花廠向貿易商及坯布環(huán)節(jié)被動轉移，下游終端對高價棉的實際消化能力仍需觀察。

　　二、進出口貿易流向分析：全球采購格局重塑

　　1. 中國進口：巴西棉登頂，美棉失勢

　　2025年，中國累計進口棉花106.59萬噸，同比驟降59.14%。但在有限的進口份額中，巴西棉(占比43.68%) 已完全取代美棉成為首選，澳大利亞棉(占比30.88%)緊隨其后，而美棉占比已萎縮至10.82%。

　　深度分析：這不僅是貿易政策的導...

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