【世界服裝鞋帽網(wǎng) 訊】 當(dāng)美國(guó)國(guó)家棉花總會(huì)的年度會(huì)議在圣安東尼奧落下帷幕，與會(huì)者們或許帶著對(duì)未來的復(fù)雜預(yù)期返回各自崗位。而會(huì)場(chǎng)之外，USDA最新發(fā)布的數(shù)據(jù)給出了更為冰冷的現(xiàn)實(shí)：截至2026年2月12日當(dāng)周，美棉現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)再度下滑50點(diǎn)，跌至58.46美分/磅，不僅較前周走低，更較去年同期的63.05美分/磅大幅貼水。當(dāng)周日均報(bào)價(jià)在57.70美分/磅至59.11美分/磅之間窄幅波動(dòng)，顯示出市場(chǎng)缺乏明確的向上驅(qū)動(dòng)。

　　這是一組充滿張力的數(shù)據(jù)——價(jià)格在跌，交易量在漲，年度累計(jì)成交更是同比大增47.9%。在這“量增價(jià)跌”的悖論背后，是全球紡織產(chǎn)業(yè)鏈正在發(fā)生的深刻重構(gòu)。

　　一、核心數(shù)據(jù)：量增價(jià)跌，誰(shuí)在“抄底”?

　　本周現(xiàn)貨交易量總計(jì)54118包，略高于前周的49607包，但同比去年同期的69762包仍有明顯差距。然而，一個(gè)值得高度關(guān)注的信號(hào)是：2025/26年度(自2025年8月1日起)的累計(jì)現(xiàn)貨成交量已達(dá)1049964包，同比大增47.9%(上年度同期為709622包)。

　　深度分析：累計(jì)成交量的激增與當(dāng)前價(jià)格的持續(xù)走低形成鮮明對(duì)比，這一“量增價(jià)跌”的悖論揭示了一個(gè)關(guān)鍵事實(shí)：全球買家并非在主動(dòng)“抄底”，而是在進(jìn)行剛性的 “性價(jià)比置換” 。在全球棉花供給寬松、巴西棉與澳棉競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，美棉不得不通過價(jià)格讓步來?yè)Q取市場(chǎng)份額。來自孟加拉國(guó)、巴基斯坦、越南的溫和詢價(jià)，正是這種“低價(jià)換市場(chǎng)”策略的注腳。ICE 3月合約結(jié)算價(jià)收于62.29美分/磅，雖較上周微漲，但現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟表明，期貨市場(chǎng)的微弱反彈并未有效傳導(dǎo)至實(shí)體成交。

　　二、產(chǎn)區(qū)掃描：干旱陰霾籠罩，新年度播種隱憂浮現(xiàn)

　　東南部：降水難解旱情，軋棉步入尾聲

　　東南部市場(chǎng)現(xiàn)貨交易平穩(wěn)，但平均價(jià)格疲軟。南北氣候分化明顯：南部地區(qū)雖有零星小雨(0.75英寸)，但阿拉巴馬、佐治亞、佛羅里達(dá)半島等關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)中度至重度干旱持續(xù)，對(duì)土壤墑情構(gòu)成威脅;北部卡羅來納地區(qū)盡管有少量降水，但干旱范圍仍在擴(kuò)大，水庫(kù)水位低于季節(jié)性平均水平。

　　深度分析：軋棉工作已近尾聲，這意味著市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將迅速?gòu)摹笆斋@”轉(zhuǎn)向“2026年新棉播種”。當(dāng)前東南部產(chǎn)區(qū)的干旱狀況，若延續(xù)至3月中下旬的播種窗口期，將對(duì)新年度棉花出苗形成直接威脅。這可能是市場(chǎng)尚未充分定價(jià)的潛在利多因素。

　　西南部(得州)：干旱是頭號(hào)大敵，種植決策已定

　　得州東部-南部地區(qū)現(xiàn)貨交易緩慢，供應(yīng)和生產(chǎn)商報(bào)價(jià)較少，需求不旺。外國(guó)...

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