1月26日(周一)，國際棉花市場延續(xù)其典型的波動特征，美棉價格前景依然被不確定性籠罩。作為2026年供需預(yù)期的重要風(fēng)向標(biāo)，洲際交易所(ICE)期貨市場已提前釋放信號：2026年12月棉花期貨在2025年全年多數(shù)時間徘徊于60美分/磅以上，且較2025年12月合約小幅升水。這反映出交易商對2026年供需格局的初步判斷——與近年相比難有根本性改變，市場或延續(xù)緊平衡態(tài)勢。

　　深度分析：供應(yīng)端的“穩(wěn)定”與“變數(shù)”

　　從早期數(shù)據(jù)看，2026年美棉種植面積預(yù)計成為平衡表的關(guān)鍵。當(dāng)前分析指出，替代作物的比價效應(yīng)顯著影響農(nóng)戶決策。根據(jù)2026年12月ICE期棉與CBOT玉米期貨的比率推算，2026年美國陸地棉及皮馬棉總種植面積或維持在1000萬英畝左右，與2025年水平基本持平。然而，區(qū)域結(jié)構(gòu)可能調(diào)整：東部棉花帶及堪薩斯、俄克拉荷馬、得克薩斯等州的面積有望增加。

　　這一預(yù)測背后存在多重助推因素：其一，2025年美棉單產(chǎn)表現(xiàn)良好，增強了部分棉農(nóng)的種植慣性;其二，若拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致干旱持續(xù)至早春，得州等地可能進一步擴種棉花——這往往是為應(yīng)對可能的高棄耕率而采取的常見策略。因此，面積的小幅增長...

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