鄭棉期貨主力合約在15035元/噸的高位躊躇不前，這已是近一年半來的最高點，而下游紡織廠的機器轟鳴聲卻未能同步響起。

　　棉花現(xiàn)期貨行情在1月初大幅沖高，創(chuàng)下近一年半以來的新高。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至1月16日，3128B級皮棉現(xiàn)貨價格報15936元/噸，較月初上漲2.49%。

　　隨后市場進(jìn)入高位震蕩階段，行情的核心驅(qū)動已從強烈的預(yù)期與情緒推動，逐步轉(zhuǎn)向?qū)Ω邇r位現(xiàn)實承接力的審視。

　　一、 行情復(fù)盤

　　2025年12月以來，鄭棉主力合約價格從13600元/噸左右穩(wěn)步上行，單月漲幅近千元，突破14000元/噸關(guān)鍵阻力位后加速拉漲。

　　截至2026年1月7日，鄭棉主力合約收盤價達(dá)15035元/噸，創(chuàng)下近一年半新高。自2025年12月1日至2026年1月7日，鄭棉主力合約漲幅達(dá)10%。

　　市場驅(qū)動因素從近端的供需現(xiàn)實更多轉(zhuǎn)向?qū)π履甓确N植預(yù)期與政策博弈。

　　二、多空因素

　　供應(yīng)端收緊的預(yù)期成為支撐棉價的核心邏輯。根據(jù)中國棉花協(xié)會2025年12月的調(diào)查，2026年全國植棉意向面積為4438.6萬畝，同比下降1%;其中新疆4054萬畝，同比下降0.9%。

　　新疆有關(guān)部門已制定《2026年新疆棉花種植面積調(diào)減工作實施方案》，明確2026/27年度新疆棉花目標(biāo)價格對應(yīng)的種植面積調(diào)控目標(biāo)約為3600萬畝。

　　這一數(shù)字較2025年實際4100~4300萬畝的播種規(guī)模減少約500~700萬畝，減幅超10%。

　　另一方...

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