各位業(yè)界同仁，大家好。今日國內(nèi)棉花期貨市場再度成為焦點(diǎn)，主力2605合約在經(jīng)歷近三周的盤整后，放量大漲2.43%，收報(bào)于14940點(diǎn)，兵臨15000元/噸關(guān)鍵心理關(guān)口城下，市場做多士氣高昂?？v觀近三年走勢，當(dāng)前棉價(jià)已悄然攀升至周期高點(diǎn)，一個(gè)無法回避的問題浮現(xiàn)于所有市場參與者心頭：這輪漲勢，是否意味著棉花大牛市的開端?

　　在世界服裝鞋帽網(wǎng)看來，此番上漲絕非短期資金炒作所能驅(qū)動(dòng)，其背后是宏觀環(huán)境、全球供需、國內(nèi)政策等多重底層邏輯發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變后的共振發(fā)力，市場格局正從過去的“供需寬松”向“緊平衡”過渡。我們初步判斷，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)很可能正是新一輪棉花牛市的起點(diǎn)。

　　深度分析：三重核心驅(qū)動(dòng)力解析

　　1. 宏觀組合拳：流動(dòng)性+購買力的雙重禮包

　　當(dāng)前全球宏觀圖景呈現(xiàn)鮮明的“弱美元+強(qiáng)人民幣”組合，這對以美元計(jì)價(jià)、中國為主要消費(fèi)國的棉花市場構(gòu)成雙重利好。

　　一方面，市場普遍共識是美聯(lián)儲(chǔ)降息周期尚未結(jié)束，目標(biāo)利率2%預(yù)示著仍有廣闊空間，美元走弱趨勢得到包括美國高層在內(nèi)各方的變相背書，全球流動(dòng)性環(huán)境趨于寬松。另一方面，人民幣匯率強(qiáng)勢回歸“6時(shí)代”(當(dāng)前約6.96)，且年內(nèi)強(qiáng)勢預(yù)期穩(wěn)固。這對于全球最大的棉花進(jìn)口國——中國而言，意味著紡織企業(yè)進(jìn)口成本顯著降低。粗略估算，匯率從7.2到6.9即可節(jié)省約4%的外采購成本，這將直接刺激對美棉、澳棉等高品級資源的需求，從而為國內(nèi)棉價(jià)提供堅(jiān)實(shí)的外部支撐和比價(jià)動(dòng)力。

　　2. 全球供需天平傾斜：庫存收緊夯實(shí)價(jià)格底部

　　基本面的轉(zhuǎn)向是根本。USDA最新1月報(bào)...

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