近期，國內(nèi)棉花市場在強(qiáng)烈的政策預(yù)期主導(dǎo)下走出一波顯著上漲行情。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，截至1月30日，國內(nèi)3128B級皮棉現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)16197元/噸，較月初上漲4.16%，價(jià)格攀升至近一年半以來的高位。期貨市場同步呼應(yīng)，鄭棉主力合約結(jié)算價(jià)在1月30日達(dá)到14770元/噸，月內(nèi)亦錄得上漲。本輪上漲并非單一因素驅(qū)動，而是政策強(qiáng)預(yù)期、階段性補(bǔ)庫與成本支撐等多重因素共振的結(jié)果，然而，來自供應(yīng)端、需求端及內(nèi)外市場的多重制約，也令市場在高位陷入復(fù)雜的博弈與震蕩。

　　核心驅(qū)動力：前所未有的種植面積調(diào)減預(yù)期

　　本輪行情最核心的推動力，來自于市場對2026年新疆棉花種植面積將進(jìn)行大幅調(diào)減的強(qiáng)烈政策預(yù)期。據(jù)多方信息證實(shí)，2026/27年度新疆棉花目標(biāo)種植面積已劃定在3600萬畝，相較于2025年實(shí)際種植面積，預(yù)計(jì)將縮減500-700萬畝，調(diào)減幅度超10%，為近年來力度最大的一次生產(chǎn)調(diào)控。這一明確的供給側(cè)收緊信號，從根本上改變了市場對未來供需結(jié)構(gòu)的預(yù)期，奠定了中長期的看多基調(diào)。

　　需求側(cè)：節(jié)前補(bǔ)庫提供階段性支撐，但后勁明顯不足

　　從需求端看，盡管終端紡織品服裝消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏平緩，但春節(jié)前的剛性補(bǔ)庫需求仍對棉價(jià)形成了階段性拉動。國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，全國新棉銷售率同比顯著提升，反映出階段性采購的活躍。然而，這種需求具有明顯的節(jié)日效應(yīng)特征，可...

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