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服裝內銷業(yè)務增長穩(wěn)定
隨著資本市場步入調整期、房地產行業(yè)低迷、國內消費者消費信心日漸不足，公司已經到了需要做出選擇的關頭，畢竟最好的時期已經過去，剩下的將更多是困難。
從現(xiàn)有業(yè)務看，服裝內銷業(yè)務增長穩(wěn)定，但新品牌和新市場的培育尚需時日；外銷市場的發(fā)展前景取決于與新馬公司的磨合效果；房地產業(yè)務在09年或將更多面臨困難；而對于曾經輝煌的股權投資業(yè)務，公司也有意逐漸淡出。故短期來看，公司面臨的困難多于機遇。
估值角度看，因近4成收入來自房地產，故我們采用NAV估值法評價公司價值。我們發(fā)現(xiàn)，股權投資標的價格和房價的波動對公司價值的影響敏感度較高，而紡織服裝業(yè)務業(yè)績的變動對公司價值影響要小的多。考慮悲觀情況下：假如股權投資標的價格跌為0、同時房價下跌30%，公司價值約為3.04元；而樂觀情況下：股權投資標的價格翻倍、同時房價上漲50%，則公司價值可達到13.45元。
責任編輯：皓凌
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