2020年新基金發(fā)行刷新歷史紀錄。截至2020年12月31日，2020年公募新基金發(fā)行規(guī)模已超過3.1萬億元，達3.16萬億元。這一數(shù)字已超過過去三年（2017-2019年）新基金發(fā)行量的總和（約3萬億元）。特別值得一提的是，2020年偏股型基金募集規(guī)模超過2萬億。

在2020年基金天量發(fā)行之后，業(yè)內(nèi)開始擔心，2021年新基金火熱發(fā)行是否還能持續(xù)，新基金能否帶動增量資金入市。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，獲批時間為2020年6月30日至12月31日的基金，目前共有401只基金獲批待發(fā)行。

假設(shè)以2020年22億元的平均發(fā)行規(guī)模計算，僅目前正發(fā)行和401只獲批待發(fā)行基金，預(yù)計在2021年一季度至二季度新基金募資仍有望達到萬億元。

據(jù)海通證券首席策略分析師荀玉根測算，2020年全年公募基金入市規(guī)模有望在1.5萬億元上下，而2021年公募基金資金入市有望達2萬億，公募資金支持股市繼續(xù)走牛。

“2021年估計基金的發(fā)行量會超過兩萬億，給A股市場帶來增量資金，并且基金的分化也會比較嚴重，明星基金經(jīng)理發(fā)行的新基金還會是爆款，但是非明星基金經(jīng)理發(fā)的新基金，可能規(guī)模比較小，這種情況以后會比較明顯?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍說。

“2021年公募基金發(fā)行規(guī)模仍會保持在相對高位?！备裆侠碡斒紫呗詭煆堟谜J為，投資人需區(qū)別對待，因為基金公司以及基金規(guī)模的分化會越來越大，而基金投資業(yè)績的分化也同樣明顯。

2021年公募2萬億入市？

對比往年，2020年新基金發(fā)行非?；馃帷?/p>

21世紀經(jīng)濟報道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年12月30日，2020年公募基金發(fā)行總數(shù)為1431只，發(fā)行份額為3.16萬億份，平均發(fā)行份額為22.07億份。

而2019、2018、2017年新基金的發(fā)行份額分別為1.42萬億份、0.89萬億份、0.69萬億份，三年共2.99萬億份。

2020年新基金發(fā)行規(guī)模已超過過去三年發(fā)行規(guī)模的總和。

在2020年新發(fā)基金中，股票型基金234只，發(fā)行份額3716億份，占比11.77%，平均發(fā)行份額15.88億份；

混合型基金680只，發(fā)行份額1.66萬億份，占比52.48%,平均發(fā)行份額24.37億份；

也即是說，在2020年的新基金發(fā)行中，僅股票型基金和混合型基金的發(fā)行份額就達到2萬億，占比就高達64%。

而2020年，債券基金發(fā)行477只，發(fā)行份額1.11萬億份，占比34.99%。其余貨幣基金、QDII等基金發(fā)行量占比微乎其微。

在2020年新基金發(fā)行創(chuàng)紀錄之下，站在2020年底，Wind數(shù)據(jù)顯示，在2020年6月30日至12月31日已獲證監(jiān)會批準待發(fā)行基金仍高達401只，此外，正在發(fā)行的公募有46只，而2020年下半年已成功發(fā)行的新基金為313只。

據(jù)此推測，預(yù)計在2021年一季度至二季度新基金發(fā)行仍有望達到萬億元。

那么，在經(jīng)歷2020年天量新基金發(fā)行之后，2021年公募基金有多少資金將會流入股市？

荀玉根主要通過基金產(chǎn)品的申報來估測。按照其邏輯，一只基金從申報到建倉完畢需要5-6個月。其認為，目前箭在弦上的潛在入市資金超萬億?？紤]到Wind口徑有疏漏，其估計，箭在弦上的基金可能已經(jīng)超過700只。假設(shè)每只基金平均發(fā)行份額為25億份，再假設(shè)每只基金的股票倉位為80%，則光2021年一季度乃至二季度前半段入市的基金就有望超過1.4萬億。

“2021年有望突破2萬億，總體來看，2021年股市的宏觀流動性雖然會略有收緊，但微觀流動性非常充裕，股市將繼續(xù)走牛?！避饔窀J為。

基金公司的發(fā)行邏輯

目前尚有401只已獲批待發(fā)行基金，此時，基金公司發(fā)行是采取什么節(jié)奏？

“大家到底是想搶節(jié)奏還是壓節(jié)奏，就看是什么樣的產(chǎn)品。如果是在市場比較順的周期，比如說現(xiàn)在這個時間點，像一些股票型基金或者說是有不錯的基金經(jīng)理掌管的新基金，應(yīng)該都會去趕2021年開門紅先發(fā)掉，開門紅發(fā)行的大部分會是主動型權(quán)益基金?！币晃换鸸酒放撇咳耸扛嬖V記者。

“但是如果有一些比較不知名的基金經(jīng)理管理的新基金，而且又在市場不太好的時候，就可能會壓節(jié)奏，但是一般來說最多不會超過6個月，否則要重啟批文，也比較麻煩?！鄙鲜龌鹑耸空f。

“目前市場還可以，所以元旦過后的1月4日至1月6日，開門紅就有好多只主動型權(quán)益基金想要快速發(fā)行成立?！鄙鲜龌鹑耸空f，“春節(jié)前的市場應(yīng)該還好，我覺得一季度可能也還好，但一季度之后就不好說了?！?/p>

據(jù)介紹，基金發(fā)行快的話，有的拿到批文幾天后就發(fā)行了，一周之內(nèi)發(fā)行是沒問題的，比如科創(chuàng)50ETF等基金。

“基金發(fā)行時間沒有定律，誰排前誰排后，沒有規(guī)則，并不是誰先拿到批文誰先發(fā)，主要是看你跟渠道的關(guān)系，談交情，當然還有一些因素，比如大的有實力的基金公司、明星基金經(jīng)理發(fā)新基金時，他們的議價能力肯定要高一點，跟規(guī)模有關(guān)，檔期會優(yōu)先?！鄙鲜鋈耸客嘎?。

事實上，渠道掌握著新基金的命運。

深圳一家基金公司人士表示，“基金發(fā)行需要公司跟銷售渠道溝通，比如銀行、券商、互金平臺，檔期是要雙方協(xié)商好之后才會定下來，檔期不一定完全是按照批下來的順序來進行，然后也會考慮市場的情況?！?/p>

“最主要的就是看銷售渠道方面的意向，如果渠道沒有什么想賣的意向，可能這個產(chǎn)品最近就不會發(fā)了?！鄙鲜錾钲诨鸸救耸勘硎尽?/p>

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，“現(xiàn)在還壓了很多新基金要發(fā)行，這主要是要看銀行等渠道的排期，不是說基金公司想發(fā)就能發(fā)的，還要和銀行約檔期。此外，基金發(fā)行時，很多基金公司也會選一定的時間窗口，因為行情好的時候發(fā)可能發(fā)的規(guī)模比較大。”

“年初往往基金發(fā)行節(jié)奏會比較快，年初市場也不缺資金，年底的話發(fā)行節(jié)奏就會放緩，因為年底很多投資者都缺錢?！睏畹慢堈f。

事實上，2020年年底之前，部分有沖規(guī)模需求的基金公司在發(fā)債券型基金，以及固收+，這類基金的發(fā)行份額往往可以很大，可以滿足基金公司在短期內(nèi)沖規(guī)模的需求。

ETF大量入市

2020年年底也有大量被動型基金發(fā)行，不少是ETF基金。

對此，業(yè)內(nèi)人士解釋，此前ETF獲批卡了一陣子，在2020年底陸續(xù)獲批。

“2020年ETF基本上是拿到就會盡快發(fā)行，因為市場比較好，大家要盡快布局ETF，在輪動行情下，誰知道風是不是就吹到你發(fā)行的行業(yè)ETF了呢，所以要盡快發(fā)。但如果到了2021年可能就不一定是這樣的發(fā)行節(jié)奏了，因為如果大家都一下子拿到很多ETF批文，都不一定在銀行排得上檔期，然后如果發(fā)行的規(guī)模也比較普通的話，那發(fā)行就可能要看時機了。”上述基金人士說。

而業(yè)內(nèi)人士認為，2020年興起的固收+，2021年將迎來大發(fā)展。

其邏輯是，市場普遍預(yù)期，2021年的權(quán)益市場不會有前兩年那么好，甚至有悲觀的預(yù)期，這時候能帶來“穩(wěn)穩(wěn)幸?！钡墓淌?將會大受歡迎。此外，2021年將有大量銀行理財產(chǎn)品不能剛兌，低風險偏好的投資人將可能轉(zhuǎn)向固收+產(chǎn)品。

張婷認為，2021年，公募基金發(fā)行將呈現(xiàn)以下特點：一是發(fā)行規(guī)模仍會保持在相對高位，投資者通過專業(yè)的機構(gòu)進行資產(chǎn)管理的意愿大幅提升，尤其是2020年公募基金平均業(yè)績較高的背景下，對投資者的吸引力提升，另外，在P2P爆雷、打破剛兌以及房住不炒的背景下，未來權(quán)益類市場的增量資金仍然較多，而普通投資者將越來越多買入專業(yè)管理人的產(chǎn)品；二是基金公司以及基金規(guī)模的分化會越來越大，2020年權(quán)益類基金規(guī)模的大幅增加，主要集中在了頭部的基金公司以及明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，而很多小的基金公司以及業(yè)績較弱的基金經(jīng)理的管理規(guī)模反而在縮小，二八分化嚴重，2021年該現(xiàn)象仍會持續(xù)。

“2021年基金經(jīng)理的操作難度都會加大，面對2020年規(guī)模的大幅增加以及2021年結(jié)構(gòu)性高估的市場環(huán)境，如何保持相對穩(wěn)定的超額收益，是很多基金經(jīng)理面臨的難題，大概率2021年的收益率空間會小于2020年?！睆堟谜f。