近期，上證指數(shù)在3250點(diǎn)一線反復(fù)震蕩，成交量也每天維持在2000多億元的水平，這種走勢讓不少投資者對行情產(chǎn)生懷疑，對此，筆者認(rèn)為，目前應(yīng)該屬于慢牛行情。

　　一、股指已經(jīng)慢慢的盤出底部。上證指數(shù)自2016年1月27日2638低點(diǎn)以來，底部正不斷抬高，本周最高再次逼近3300點(diǎn)，一年多的時(shí)間上漲了600多點(diǎn)，漲幅超25%，這樣的漲幅已經(jīng)十分可觀。

　　二、股市恢復(fù)了再融資功能。目前，股民已經(jīng)擺脫了對IPO的恐懼，甚至希望多發(fā)行股票，好增加中簽新股的幾率。這種每周發(fā)行十幾只股票，融資額達(dá)五、六十億元的頻率，沒有引起股指的恐慌下跌，這種強(qiáng)大的融資能力，只有牛市才具備。

　　三、無形之手封堵指數(shù)下行空間。2015年股災(zāi)期間，國家隊(duì)投入了大量資金救市，這些資金沉淀在眾多的指標(biāo)股當(dāng)中，對股指的走勢起到了定海神針的作用，大漲的時(shí)候就壓一壓，急跌的時(shí)候就托一托。今年1月16日股指的走勢充分地證明了這一點(diǎn)。

　　四、多個(gè)行業(yè)的老牌績優(yōu)股不斷創(chuàng)出新高。白酒板塊的貴州茅臺，一直延續(xù)著漲不停，不停漲的走勢，歷史新高在今年不斷被改寫;醫(yī)藥行業(yè)的代表恒瑞醫(yī)藥，市值突破1000億以后，仍沒有停下前進(jìn)的腳步，股價(jià)一直與50倍左右的市盈率保持一致;家電龍頭企業(yè)格力電器今年的漲幅更是高達(dá)28%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同期上證指數(shù)的漲幅;鋰電池行業(yè)的領(lǐng)頭羊贛鋒鋰業(yè)，也在悄悄創(chuàng)出新高。

　　雖然有四大利好助陣，但本周滬指在周一盤中創(chuàng)出年內(nèi)新高之后便震蕩向下。這一走勢和貨幣政策緊縮的預(yù)期密切相關(guān)，央行行長周小川在博鰲論壇發(fā)言時(shí)指出，全球貨幣寬松周期已近尾聲，這對一向以“資金市”面貌示人的A股，無異于當(dāng)頭棒喝。更何況，新股發(fā)行的機(jī)器一直在快速開動(dòng)，某種程度上也取代了限售股解禁造成的拋壓。

　　另一方面，隨著股指的震蕩上行，滬指已逼近2015年底股災(zāi)3.0的起跌點(diǎn)，也接近市場公認(rèn)的救市資金成本區(qū)，如果二季度快速上行，不排除救市資金會(huì)適當(dāng)兌現(xiàn)籌碼對市場形成拋壓。去年滬指在3300點(diǎn)一線多次遇阻，也說明這一帶技術(shù)阻力較強(qiáng)，很難一蹴而就站上。

　　這種牛市或許不同以往的牛市，將會(huì)有兩大顯著特點(diǎn)，其一是慢，指數(shù)的上漲將通過板塊輪動(dòng)緩慢攀升，各板塊齊漲齊跌的現(xiàn)象將會(huì)減少，取而代之的是你方登罷我登場的輪動(dòng)，其二是股票走勢將出現(xiàn)分化，績優(yōu)股、成長股將強(qiáng)者恒強(qiáng)，績差股、業(yè)績下滑的股票將逐漸被股民冷落，被市場淘汰。

　　所以在這種情況下，股民應(yīng)該持有績優(yōu)股、成長性良好的股票，同時(shí)嚴(yán)格規(guī)避有大小非減持壓力的股票，這幾點(diǎn)做到了，在慢牛行情中跑贏指數(shù)也就是順理成章的事了。

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