按照規(guī)劃，自今年8月16日深港通獲批之后，將會(huì)有3至4個(gè)月的準(zhǔn)備時(shí)間。如無(wú)意外，深港通“通車(chē)”的時(shí)間點(diǎn)大概在今年11、12月份，而按照當(dāng)前市場(chǎng)的普遍推測(cè)，今年11月份對(duì)外宣布深港通開(kāi)閘的概率還是相對(duì)較高的。深港通，這是今年以來(lái)市場(chǎng)談得最多的核心話(huà)題之一。值得一提的是，經(jīng)歷了一系列的籌備之后，深港通的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，也基本準(zhǔn)備就緒，而時(shí)下市場(chǎng)各方也等待著深港通“通車(chē)”信號(hào)的正式釋放了。

　　深港通“通車(chē)”預(yù)期的持續(xù)增強(qiáng)，這無(wú)疑有利于加快兩地市場(chǎng)資金的雙向流動(dòng)進(jìn)程，以達(dá)到更好的“互聯(lián)互通”局面。與此同時(shí)，從新的規(guī)則來(lái)看，滬港通與深港通將會(huì)統(tǒng)一不設(shè)置總額的限制，但仍然設(shè)置單日的限額，至于港股通依舊保持著50萬(wàn)元的準(zhǔn)入門(mén)檻。由此可見(jiàn)，深港通的推出，將會(huì)充分吸取滬港通“通車(chē)”之后的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并給予進(jìn)一步地完善，其整體設(shè)計(jì)還是比較符合市場(chǎng)的真實(shí)需求的。

　　其中，以滬股通為例，自今年9月9日以來(lái)，滬股通凈流出的壓力卻持續(xù)展現(xiàn)，而期間僅有兩個(gè)交易日出現(xiàn)了凈流入的跡象。整體而言，其凈流入力度顯得相對(duì)有限。至于港股通渠道，則資金持續(xù)凈流入的跡象，卻比較顯著，而資金“南下”意愿明顯大于資金“北上”的意愿。

　　由此可見(jiàn)，隨著深港通“通車(chē)”預(yù)期的持續(xù)增強(qiáng)，場(chǎng)外資金更是緊盯著兩地市場(chǎng)折溢價(jià)率以及各地市場(chǎng)的估值優(yōu)劣等因素進(jìn)行參考。時(shí)至今日，AH股溢價(jià)指數(shù)仍高達(dá)120點(diǎn)左右，實(shí)際上也意味著A股較h股仍然存在一定的溢價(jià)率空間。

　　2014年11月滬港通正式“通車(chē)”，曾經(jīng)引發(fā)了一輪轟轟烈烈的大牛市行情。然而，鑒于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，一方面得益于AH股折溢價(jià)率保持相對(duì)均衡的格局，且當(dāng)時(shí)有一段時(shí)期A股較H股仍存在折價(jià)空間的狀態(tài)，A股市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)更為顯著;另一方面則得益于杠桿資金，尤其是場(chǎng)內(nèi)融資及場(chǎng)外配資資金的逐漸激活，并由此提升了杠桿資金對(duì)整個(gè)股市的撬動(dòng)影響。

　　其中，時(shí)下的A股市場(chǎng)，仍較港股市場(chǎng)存在不少的溢價(jià)空間，港股市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)更為顯著。至于杠桿資金方面，則因之前轟轟烈烈“去杠桿化”“去泡沫化”力度過(guò)大，杠桿資金對(duì)股市的撬動(dòng)影響已經(jīng)大不如前。或許，對(duì)于不少資金而言，仍然走不出股災(zāi)風(fēng)波所造成的心理陰影。

　　由此一來(lái)，在市場(chǎng)所處的大環(huán)境截然不同的狀態(tài)下，加之政策環(huán)境的不明朗，深港通對(duì)A股的撬動(dòng)力或許遠(yuǎn)不如滬港通的推動(dòng)影響。然而，隨著滬港通、深港通的先后推進(jìn)，未來(lái)兩地市場(chǎng)的折溢價(jià)空間有望逐步融合，而未來(lái)資金套利的空間也有望逐漸縮小，至于兩地市場(chǎng)之間不一樣的交易時(shí)間、交易制度以及投資者結(jié)構(gòu)等問(wèn)題，也有望隨著互聯(lián)互通機(jī)制的深入開(kāi)展，而獲得逐漸融合的機(jī)會(huì)。這，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，確實(shí)是一個(gè)逐漸走向成熟的發(fā)展契機(jī)。