因康美藥業(yè)造假案遭重罰的廣發(fā)證券，在投行業(yè)務(wù)“停擺”期，對(duì)相關(guān)組織架構(gòu)進(jìn)行了大調(diào)整。

近日，廣發(fā)證券公告稱(chēng)，公司投行將撤銷(xiāo)投行業(yè)務(wù)管理總部、投資銀行部，設(shè)立投行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)。調(diào)整后，投行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)下轄六個(gè)一級(jí)部門(mén)及相關(guān)行業(yè)、區(qū)域業(yè)務(wù)組等。

“廣發(fā)證券應(yīng)該也是趁現(xiàn)在投行業(yè)務(wù)暫停的時(shí)機(jī)調(diào)整架構(gòu)，成立了投行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)。希望能在處罰期結(jié)束后，更便于集中資源管理，快速拓展業(yè)務(wù)，彌補(bǔ)錯(cuò)過(guò)的發(fā)展機(jī)遇期”。國(guó)內(nèi)某大型券商投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

此前的7月10日，證監(jiān)會(huì)對(duì)廣發(fā)證券在康美藥業(yè)相關(guān)投行業(yè)務(wù)中的違規(guī)操作依規(guī)下達(dá)行政部門(mén)管控措施事前告知書(shū)，擬對(duì)廣發(fā)證券采取暫停保薦機(jī)構(gòu)資格6個(gè)月、暫不受理債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)相關(guān)文檔12個(gè)月的管控措施。按此計(jì)算，廣發(fā)證券在明年1月將可重啟保薦業(yè)務(wù)。

效仿頭部券商搭建管委會(huì)結(jié)構(gòu)

“廣發(fā)設(shè)立投行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)的消息出來(lái)以后就覺(jué)得眼熟，基本跟目前中信證券的投行架構(gòu)是一樣的”，有接近中信證券的投行人士表示。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，券商投行業(yè)務(wù)中占據(jù)頭部的“三中一華”里，中信證券、中信建投及華泰聯(lián)合證券均采用了“投行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)”的架構(gòu)。

其中，中信證券投資銀行管理委員會(huì)就下設(shè)債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)線(xiàn)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)線(xiàn)、并購(gòu)業(yè)務(wù)線(xiàn)、股票資本市場(chǎng)部、債務(wù)資本市場(chǎng)部、質(zhì)量控制組、人才發(fā)展中心、運(yùn)營(yíng)部等部門(mén)/業(yè)務(wù)線(xiàn)，以及各個(gè)行業(yè)組及區(qū)域業(yè)務(wù)分部。

而新成立的廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)委員會(huì)則是下轄六個(gè)一級(jí)部門(mén)，包括：投行綜合管理部、投行質(zhì)量控制部、資本市場(chǎng)部、戰(zhàn)略投行部、兼并收購(gòu)部、債券業(yè)務(wù)部，以及相關(guān)行業(yè)、區(qū)域業(yè)務(wù)組等，組織架構(gòu)與中信證券高度相似。

有接近廣發(fā)證券投行人士介紹稱(chēng)，此次組織架構(gòu)調(diào)整前，公司投行業(yè)務(wù)管理總部管理整個(gè)投行業(yè)務(wù)條線(xiàn)，投資銀行部是其下轄部門(mén)。“這次成立投行管理委員會(huì)應(yīng)該主要是減少中間層級(jí)，另外也有加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)控的考慮”。

今年7月20日，因在康美藥業(yè)相關(guān)投行業(yè)務(wù)中存在違規(guī)行為，廣發(fā)證券及相關(guān)人員分別收到廣東證監(jiān)局的《行政監(jiān)管措施事先告知書(shū)》，公司被采取暫停保薦機(jī)構(gòu)資格6個(gè)月、暫不受理債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)有關(guān)文件12個(gè)月的監(jiān)管措施。

而包括廣發(fā)證券時(shí)任副總裁歐陽(yáng)西、秦力在內(nèi)的6名相關(guān)人員也均被采取了公開(kāi)譴責(zé)、監(jiān)管談話(huà)等行政監(jiān)管措施，8名投行項(xiàng)目直接負(fù)責(zé)人員最高被處以 20年內(nèi)不得擔(dān)任證券公司債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)或者實(shí)際履行上述職務(wù)的處罰。

在此背景下，廣發(fā)證券方面也表示，此次投行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)調(diào)整將進(jìn)一步強(qiáng)化公司投行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)投行業(yè)務(wù)的整體合規(guī)管理和全面風(fēng)險(xiǎn)管理。

有北京地區(qū)資深投行人士表示，從發(fā)展的角度來(lái)看，可能是原先由不同領(lǐng)導(dǎo)分管的股、債、并購(gòu)、三板等投行業(yè)務(wù)，現(xiàn)在劃歸一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)統(tǒng)管了，以加強(qiáng)各業(yè)務(wù)之間的協(xié)同性。

籌劃業(yè)務(wù)恢復(fù)后的布局

相比緊抓內(nèi)部風(fēng)控，對(duì)于廣發(fā)證券投行架構(gòu)的調(diào)整，市場(chǎng)更認(rèn)為是在籌劃業(yè)務(wù)恢復(fù)后的彎道超車(chē)。

“業(yè)務(wù)停擺后重新爬起來(lái)并不容易，之前投行業(yè)務(wù)暫停的西南證券就是例子。廣發(fā)證券這幾個(gè)月也在面臨跟當(dāng)年西南一樣的境遇，項(xiàng)目被搶食，人員在流失”。上述北京地區(qū)資深投行人士表示。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，早在今年7月，廣發(fā)證券被下發(fā)《行政監(jiān)管措施事先告知書(shū)》之前，公司IPO在審項(xiàng)目共有23家，其中主板及中小板14家，創(chuàng)業(yè)板6家，科創(chuàng)板3家。除此以外，廣發(fā)證券還手握66家正處于輔導(dǎo)備案登記受理階段的擬上市企業(yè)。

而公開(kāi)信息顯示，此前廣發(fā)證券保薦的3家科創(chuàng)板擬上市企業(yè)，已被華泰聯(lián)合和中泰證券瓜分。創(chuàng)業(yè)板方面，除深圳市晶臺(tái)股份有限公司主動(dòng)撤回上市首發(fā)申請(qǐng)外，其余IPO項(xiàng)目也均已流失。

不過(guò)在主板及中小板市場(chǎng)，廣發(fā)證券則各留下了“一?；鸱N”，籌劃主板上市的威海百合生物技術(shù)股份有限公司，以及籌劃中小板上市的四川郎酒均仍由廣發(fā)證券保薦。兩家企業(yè)均是2020年新申報(bào)項(xiàng)目，待廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)解禁后即可重啟上市。

更值得一提的是，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，廣發(fā)證券尚握有58家正處于輔導(dǎo)備案登記受理階段的擬上市企業(yè)，較公司被處罰前下滑并不明顯。其項(xiàng)目?jī)?chǔ)備數(shù)量排在行業(yè)第12位，甚至領(lǐng)先于中金公司。

不過(guò)仔細(xì)分析數(shù)據(jù)即可發(fā)現(xiàn)，廣發(fā)證券的報(bào)審項(xiàng)目中，僅有10家是在2019年之后接受輔導(dǎo)。相比之下，中金公司僅2020年報(bào)審的企業(yè)就多達(dá)32家，2019年及2020年兩年合計(jì)更有43家。

不過(guò)在投行人才方面，廣發(fā)證券還是保有了一定的規(guī)模。證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，廣發(fā)證券共有保薦代表人174名，較7月被罰之前僅減少了3名，且均是在2019年就加入公司的“老人”。

“在康美藥業(yè)案件被證監(jiān)會(huì)定性以后人員就開(kāi)始流失了，去年底應(yīng)該還有200名保代”。有接近廣發(fā)證券人士表示。

業(yè)務(wù)拓展受限也必然影響到公司的業(yè)績(jī)。2020年前三季度，在資管業(yè)務(wù)支持之下，廣發(fā)證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)81.4億元，排在行業(yè)第五名。但同期投行業(yè)務(wù)收入則同比下降33.25%。在40家上市券商中，排名第20名，較去年同期下滑10個(gè)名次。其中，公司第三季度投行收入更是下滑明顯，營(yíng)收入同比銳減53%至1.7億元。

天風(fēng)證券研究部門(mén)也表示，考慮到資管業(yè)務(wù)超預(yù)期，上調(diào)廣發(fā)證券2020年盈利預(yù)測(cè)3.6%至103.9億元。但考慮到投行業(yè)務(wù)的持續(xù)影響，選擇下調(diào)公司2021年盈利預(yù)測(cè)1.9%至113.4億元。

“整體來(lái)說(shuō)，相比西南證券投行連環(huán)‘踩雷’，業(yè)務(wù)暫停近3年。保薦機(jī)構(gòu)資格暫停6個(gè)月對(duì)于實(shí)力相對(duì)雄厚的廣發(fā)證券而言尚可以接受。重新組織架構(gòu)便于集中資源管理，盡早儲(chǔ)備資源，暫停期結(jié)束后業(yè)務(wù)快速重啟也并非不可能”。國(guó)內(nèi)中型券商非銀分析師表示。