近期PTA市場(chǎng)在5100-5150元區(qū)間震蕩，市場(chǎng)上供需矛盾并不突出，缺乏炒作消息。基本面來(lái)看，PTA裝置負(fù)荷在高位，抑制PTA價(jià)格。下游聚酯負(fù)荷小漲，產(chǎn)銷在促銷下有所好轉(zhuǎn)，剛需利好。供需矛盾尚不突出，后市PTA裝置檢修成為關(guān)鍵。

從8月份PTA供需平衡表計(jì)算，PTA呈現(xiàn)小幅去庫(kù)的格局。一方面：PTA大型裝置檢修計(jì)劃未能如期而至，反觀小型裝置短停增多，且福海創(chuàng)裝置負(fù)荷出現(xiàn)下降，致使8月份整體供應(yīng)量低于預(yù)期。另一方面：聚酯工廠負(fù)荷由月初的84.05%上升至89.37%的高位，同時(shí)，有90萬(wàn)噸（恒邦一條生產(chǎn)線30萬(wàn)噸、恒優(yōu)2條生產(chǎn)線各30萬(wàn)噸）的新裝置投產(chǎn)，剛需維持穩(wěn)定。

8月PTA裝置檢修情況一覽表

來(lái)源：隆眾資訊

尚未檢修裝置，占總產(chǎn)能24.66%

以目前PTA檢修計(jì)劃來(lái)看，后市裝置的檢修尚未明朗，反觀新鳳鳴220萬(wàn)噸以及恒力石化4期250萬(wàn)噸投產(chǎn)消息頗多。從下表可以看出，尚未檢修的產(chǎn)能高達(dá)1240萬(wàn)噸，且多數(shù)集中在10月份，占總產(chǎn)能的24.66%。若新鳳鳴、恒力石化能如期投產(chǎn)，那么PTA裝置檢修對(duì)市場(chǎng)的影響力度將有限。若新裝置投產(chǎn)有所推遲，且裝置檢修如期進(jìn)行，PTA市場(chǎng)或存反彈驅(qū)動(dòng)。

2018年8-11月份PTA裝置檢修表

來(lái)源：隆眾資訊

聚酯端仍有248萬(wàn)噸新投產(chǎn)預(yù)期

聚酯方面來(lái)看，目前負(fù)荷不斷提升，且工廠成品庫(kù)存壓力不大，整體利潤(rùn)亦尚可。后市逸盛、桐昆、新鳳鳴等企業(yè)存在新增產(chǎn)能計(jì)劃，預(yù)計(jì)新投產(chǎn)在248萬(wàn)噸。根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)看，聚酯大廠新投產(chǎn)概率較大，部分裝置存推遲的可能。因此后市聚酯對(duì)PTA的需求攀升幅度有限。

2019年聚酯三四季度裝置投產(chǎn)計(jì)劃

來(lái)源：隆眾資訊

綜合來(lái)看，PTA需求維持穩(wěn)定，若裝置無(wú)較大變動(dòng)，剛需為主。PTA新裝置投產(chǎn)大概率是穩(wěn)步推進(jìn)，無(wú)非時(shí)間前后的問(wèn)題，但老裝置檢修存在變數(shù)。假設(shè)PTA新裝置如期投產(chǎn)，且歷史裝置正常檢修，未來(lái)9-11月份PTA僅小幅累庫(kù)。目前來(lái)看，PTA加工費(fèi)在950元/噸上下， 對(duì)工廠而言此利潤(rùn)也是較為可觀的。

受新裝置投產(chǎn)的預(yù)期業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期看空心態(tài)不減，在無(wú)大資金的涌入，市場(chǎng)價(jià)格難有起色?？傮w而言，目前市場(chǎng)供需矛盾不突出，缺乏炒作題材，市場(chǎng)行情要擺脫弱勢(shì)仍需天時(shí)、地利、人和的配合。