PX曾作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈條中最為“賺錢”品種之一而備受市場矚目，但伴隨著我國PX新增產(chǎn)能投放，國內(nèi)自給能力明顯提升，PX利潤正式走上下坡路。至2019年5月16日石腦油制PX工藝線路利潤值正式突破成本位，達(dá)到-9.49美元/噸，于上次出現(xiàn)負(fù)盈利情況已時(shí)隔1年半時(shí)間。

據(jù)監(jiān)測顯示，2019年P(guān)X利潤峰值在2月16日，為305.36美元/噸，核生產(chǎn)1噸PX產(chǎn)品有2000多人民幣利潤空間；而至5月17日，PX利潤值則下滑至-18.13美元/噸，處于虧損狀態(tài)。2019年1-2月受PTA需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，國內(nèi)PX去庫效果明顯，整體價(jià)格走勢堅(jiān)挺，盈利能力增強(qiáng)，該環(huán)節(jié)郁結(jié)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈大部分現(xiàn)金流；然而自進(jìn)入3月，雖原油整體走勢偏暖，給予石腦油及PX有效成本支撐，然而伴隨著恒力石化兩條總計(jì)450萬噸PX新增產(chǎn)能的投放(1#225萬噸/年生產(chǎn)線于3月24日產(chǎn)出合格品，后負(fù)荷穩(wěn)定至50-60%附近運(yùn)行；2#225萬噸/年生產(chǎn)線于5月11日正式投料運(yùn)行，現(xiàn)負(fù)荷50%偏下)，國內(nèi)供需格局及參與者心態(tài)方面均承受明顯壓力，PX價(jià)格開啟強(qiáng)勢單邊下行走勢，進(jìn)而利潤空間伴隨性出現(xiàn)明顯收縮，迅速回落至成本位以下。

第2季度亞洲PX裝置變動表

受目前負(fù)盈利現(xiàn)狀影響，市場密切關(guān)注亞洲PX裝置運(yùn)行情況，如上表所示，第2季度亞洲PX裝置變動涉及產(chǎn)能總計(jì)879.7萬噸，其中絕大部分變動計(jì)劃均為年初所制定的檢修預(yù)期，而不在計(jì)劃內(nèi)的僅有臺灣化學(xué)纖維3#裝置及日本JX兩套裝置的意外停車事件，韓國s-oil檢修時(shí)間延長及越南宜山檢修進(jìn)程提前。同時(shí)涉及減產(chǎn)方面，目前較明確的僅青島麗東100萬噸/年P(guān)X裝置預(yù)期將負(fù)荷下調(diào)至60%，但暫未公布具體降負(fù)時(shí)間，而韓華化學(xué)及樂天化學(xué)的減產(chǎn)進(jìn)程則仍處于計(jì)劃階段，后期實(shí)施情況有待跟蹤。

亞洲PX價(jià)格自進(jìn)入3月以來跌勢明顯加劇，除自身供需格局惡化意外，恒力石化投放對市場信心所產(chǎn)生壓力亦可見一般，近日伴隨著亞洲PX檢修進(jìn)程集中爆發(fā)，預(yù)計(jì)PX價(jià)格將出現(xiàn)一波短暫盤整，然其影響力度或?qū)⑦h(yuǎn)不及預(yù)期，疊加浙江石化400萬噸/年P(guān)X生產(chǎn)線路建設(shè)完畢，有望在今年4季度達(dá)產(chǎn)，及文萊恒逸項(xiàng)目、海南2期項(xiàng)目等新增壓力仍將持續(xù)沖擊市場，因此PX中長期依舊維持偏空。