12月24日，顧家家居股份有限公司（以下簡稱“顧家家居”）發(fā)布公告稱，董事長顧江生因涉嫌內(nèi)幕交易股票遭證監(jiān)會調(diào)查。

顧家家居表示，此次調(diào)查是對顧江生個人的調(diào)查，主要涉及其在2018年至2019年收購喜臨門家居股份有限公司過程中，通過二級市場交易喜臨門股票事項。12月25日，顧家家居早盤低開9.99%，逼近跌停，隨后跌幅略有收窄。截至收盤，其股價下跌4.62%，報價70.64元/股，市值447億。

華南某智能家居行業(yè)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，今年以來早期疫情對整個家居行業(yè)是具備一定打擊的，盡管下半年復(fù)蘇態(tài)勢明顯，但是長遠(yuǎn)來看，整個行業(yè)的競爭十分激烈，加速整合會成為長遠(yuǎn)的趨勢。

喜臨門“空約”

公開資料顯示，顧家家居成立于1982年，專業(yè)從事客餐廳及臥室家居產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2016年10月，顧家家居在上交所A股上市，發(fā)行價為29.59元/股。隨后的4年內(nèi)，顧家家居股價一路震蕩上漲，今年11月20日達(dá)新高121.59元/股，為上市時股價的4倍。如今，顧家集團(tuán)已成為一家擁有近2萬名員工、超百億規(guī)模的家居企業(yè)，在全球擁有超過6000家品牌專賣店，產(chǎn)品銷往120余個國家和地區(qū)。顧江生個人的身家也漲至285億元。

而此次董事長被調(diào)查主要涉及到的是收購喜臨門的往事。

2018年10月15日，顧家家居披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書表示，10月14日喜臨門控股股東華易投資擬以不低于15.2元/股的價格向顧家家居轉(zhuǎn)讓其所持有的不低于9081.73萬股喜臨門股票，交易總價不低于13.8億元。交易完成后，顧家家居將持有喜臨門不低于23%的股權(quán)，成為喜臨門的第一大股東，喜臨門的實際控股人將發(fā)生變更。

在這期間，雙方針對此項交易進(jìn)行了持續(xù)推進(jìn)。2018年10月26日，顧家家居發(fā)布公告，稱公司實際控制人顧江生與李東來、許曇華、許永海、寧波顧家投資、嘉匯通于2018年10月8日簽訂《一致行動人協(xié)議書》，各方就收購喜臨門達(dá)成一致行動：各方擬通過二級市場購買、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式收購喜臨門不超過30％的股權(quán)，其中通過二級市場購買喜臨門不超過5％的股權(quán)。2019年1月26日，顧家家居及其一致行動人李東來在二級市場上增持喜臨門總股本的4.84％。

然而，公告發(fā)布的6個月之后，兩家公司并沒有完成實際交易。2019年4月14日，顧家家居、喜臨門雙雙發(fā)布公告，宣布6個月期滿，喜臨門控股股東紹興華易投資與顧家家居簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》自動終止。

同為國內(nèi)家居行業(yè)巨頭，顧家家居對喜臨門的股權(quán)收購在當(dāng)時可謂賺足了眼球，備受業(yè)內(nèi)業(yè)外關(guān)注。

不過，彼時顧家家居的資金并不寬裕，正面臨業(yè)績增速放緩的瓶頸，在2018年前三個季度中，公司營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率分別同比下滑35.29%、43.67%。

實控顧家家居的顧家集團(tuán)2018年將持有的近百分之五十的顧家家居股份做了質(zhì)押，質(zhì)押率高達(dá)54.53%。而由于截至當(dāng)年的4月12日，喜臨門的收盤價為13元/股左右，與意向書中不低于15.2元/股的價格相差較遠(yuǎn)，如果交易達(dá)成，就意味著顧家家居是以高溢價出資對喜臨門進(jìn)行收購。那么對原本手頭就不寬裕的顧家家居而言，這筆交易必定會加重其在資金方面的負(fù)擔(dān)。

值得一提的是，顧家家居將要對喜臨門部分股權(quán)進(jìn)行收購的消息放出之后，至兩者宣布終止交易，顧家家居的股價上漲30%，而喜臨門的股價只上漲了11%。加上資金問題和高溢價收購，有猜測是顧家家居不愿意買。而在此期間，喜臨門大股東兼品牌創(chuàng)始人陳阿裕掌控的華易投資化解了6個月前簽約時面臨的爆倉風(fēng)險。因此，市場上也出現(xiàn)了喜臨門不愿意賣的聲音。

不過，雙方都沒有對終止交易的原因進(jìn)行明確說明，只給出了如下理由：“自《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》簽署后，雙方就合作細(xì)節(jié)展開了多次深入的交流與洽談，但鑒于商洽過程中主客觀條件影響，交易雙方最終未能在意向書有效期屆滿前達(dá)成共識并簽署正式的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，因此本意向書自動終止?！?/p>

此外，顧家家居的質(zhì)押比例一直是問題。

大股東屢次減持

今年，顧家家居業(yè)績可觀，根據(jù)三季報，顧家家居前三季度的營業(yè)收入為85.4億元，同比增長9.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.1億元，同比增長10.1%?；久抗墒找?.69元。然而，由于急速擴張給公司帶來的債務(wù)壓力日益顯現(xiàn)。

今年以來，公司股東連出減持計劃。位列第一大股東的顧家集團(tuán)和位列第二大股東的TB Home曾多次減持顧家家居股份，套現(xiàn)已超57億元。

7月23日至24日，顧家集團(tuán)通過大宗交易減持公司股份980萬股，占公司總股本的1.62％；TB Home通過大宗交易減持公司股份228.28萬股，占公司總股本的0.38％。9月24日，顧家集團(tuán)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持顧家家居股份3200萬股，占公司總股本的5.06％。11月16日，TB Home通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持顧家家居股份3170萬股，占公司總股本的5.01％。

不僅如此，今年7月，由于顧家投資與德興公司之間的股權(quán)交易出現(xiàn)問題，顧家投資擬將其臨邑顧家置業(yè)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，然而在德興公司轉(zhuǎn)讓尾款付清后，顧家投資卻未將剩余股權(quán)及時變更，其控股股東顧家集團(tuán)所持部分公司股權(quán)遭遇凍結(jié)，而后實控人顧江生被列為限制消費人員。

實際上國內(nèi)家居行業(yè)在今年迎來了爆發(fā)式發(fā)展，掀起了一批“上市熱”。

今年1月和6月，浙江證監(jiān)局分別公布浙江博泰家具股份有限公司和杭州泛亞衛(wèi)浴股份有限公司的輔導(dǎo)備案情況。9月，廣東證監(jiān)局公告，稱已為廣東皇派定制家居集團(tuán)股份有限公司和慕思健康睡眠股份有限公司辦理輔導(dǎo)備案登記。9月28日，上海證監(jiān)局公布書香門地（上海）美學(xué)家居股份有限公司輔導(dǎo)備案基本情況。11月4日，廣東證監(jiān)局再次發(fā)布公告，已為箭牌家居集團(tuán)股份有限公司辦理輔導(dǎo)備案登記。11月16日，重慶證監(jiān)局發(fā)布消息，稱已為瑪格家居股份有限公司辦理輔導(dǎo)備案登記。12月10日，匯森家居通過港交所上市聆訊，登陸港股在即。不僅如此，家具行業(yè)的“上市熱”還有望延續(xù)至明年，據(jù)悉，夢天家居等公司在為明年上市A股進(jìn)行籌備。

近年來，居民收入增加和消費升級為家居行業(yè)帶來新的增長點，線上線下融合、數(shù)字化整合、產(chǎn)業(yè)鏈融合的新零售模式成為家居行業(yè)發(fā)展的新方向。整個市場上呈現(xiàn)出一種積極主動的發(fā)展態(tài)勢。不僅如此，年初暴發(fā)的疫情更是加速了家居行業(yè)主動求變的進(jìn)程，直播帶貨的發(fā)展推動了家居產(chǎn)品的銷售，科技產(chǎn)品公司、房地產(chǎn)企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等也紛紛布局家居行業(yè)，跨界發(fā)展和優(yōu)勢整合成為趨勢。隨著5G和人工智能技術(shù)的逐漸成熟和普及，智能家裝更是成為年度熱詞。

不難發(fā)現(xiàn)，盡管業(yè)內(nèi)部分公司存在虧損、虛假宣傳、供給過剩等問題，但家居企業(yè)沖勁迅猛，行業(yè)龍頭不斷求新，后來者奮起直追、積極擁抱數(shù)字化變革，行業(yè)洗牌持續(xù)加劇。