“市場(chǎng)越開放，越便于投資者參與，參與者越眾多，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力才越強(qiáng)”。12月19日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第16屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)上如是稱。

針對(duì)期貨市場(chǎng)開放問(wèn)題，12月25日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉在當(dāng)日的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上再次表示，將多措并舉，進(jìn)一步擴(kuò)大期貨市場(chǎng)高水平雙向開放。高莉稱，未來(lái)圍繞期貨市場(chǎng)高水平雙向開放，證監(jiān)會(huì)的主要工作將分為“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”兩個(gè)方面。

其中，“引進(jìn)來(lái)”將包括擴(kuò)大特定品種范圍，優(yōu)化制度環(huán)境，提升境外交易者的參與度等內(nèi)容?！白叱鋈ァ眲t主要指進(jìn)一步支持境內(nèi)期貨交易所與境外交易所、境外金融機(jī)構(gòu)開展結(jié)算價(jià)的授權(quán)合作，支持境內(nèi)符合條件的期貨公司設(shè)立收購(gòu)參股境外的期貨類經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾表示，近年來(lái)，期貨市場(chǎng)雙向開放的工作持續(xù)推進(jìn)，取得了不錯(cuò)的進(jìn)展，比如放開境外投資者的控股比例、擴(kuò)大投資范圍、推出更多境內(nèi)特定品種以及上期所與挪威的紙漿期貨結(jié)算價(jià)授權(quán)等。此次監(jiān)管再提期貨對(duì)外開放，預(yù)期未來(lái)金融期貨也會(huì)加大對(duì)外開放力度，境內(nèi)外交易所之間的合作方式會(huì)更多樣化，境內(nèi)外期貨公司會(huì)有更多的合作發(fā)展。

繼續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍

對(duì)于中國(guó)期貨業(yè)而言，2020年即是推進(jìn)高質(zhì)量雙向開放的大年。今年6月低硫燃料油期貨同步對(duì)外開放上市，11月上海國(guó)際銅期貨正式掛牌交易。剛剛過(guò)去的12月22日，大連商品交易所正式引入境外投資者參與棕櫚油期貨交易。至此，我國(guó)已上市期貨和期權(quán)品種中，國(guó)際化品種已達(dá)7個(gè)。

高莉12月25日透露稱，未來(lái)證監(jiān)會(huì)將持續(xù)擴(kuò)大特定品種范圍，優(yōu)化制度環(huán)境，提升境外交易者的參與度。

“中國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化，更重要的一點(diǎn)是能夠讓中國(guó)的市場(chǎng)價(jià)格走出去，成為在國(guó)際市場(chǎng)上有影響力的市場(chǎng)定價(jià)參考?！蹦先A期貨董事長(zhǎng)羅旭峰表示。

對(duì)于國(guó)內(nèi)期貨品種的對(duì)外開放，北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長(zhǎng)胡逾越建議，應(yīng)率先將國(guó)內(nèi)國(guó)外都有的品種，以及國(guó)內(nèi)強(qiáng)勢(shì)的品種加緊開放。另外，他建議，可以考慮將特定產(chǎn)業(yè)鏈上的期貨品種全線推向國(guó)際化。“比如說(shuō)大豆、豆油、豆粕產(chǎn)業(yè)鏈，比如黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈。黑色金屬的話，國(guó)際上基本上都沒有，只有我們有，中國(guó)不僅有而且強(qiáng)，那么能不能把系列品種都國(guó)際化？”

值得一提的是，除期貨品種進(jìn)一步對(duì)外開放外，我國(guó)首家外資全資控股期貨公司也在2020年誕生。

6月18日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)了摩根大通期貨變更股權(quán)的申請(qǐng)。此次變更后，摩根大通將持有公司全部100%的股權(quán)，摩根大通期貨也成為國(guó)內(nèi)首家外資完全控股的期貨公司。高莉表示，未來(lái)證監(jiān)會(huì)將支持具有良好國(guó)際聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的國(guó)際機(jī)構(gòu)參股、控股境內(nèi)公司。同時(shí)，進(jìn)一步便利境外人員在境內(nèi)進(jìn)行從業(yè)。

雖然外資控股期貨公司實(shí)現(xiàn)了“破冰”，但整體而言，目前外資參與國(guó)內(nèi)期貨業(yè)務(wù)的熱情并不高。

對(duì)此，韓乾分析認(rèn)為，這與國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)生態(tài)緊密相關(guān)。他表示，目前期貨公司的業(yè)務(wù)模式雖然開始呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，但主要還是同質(zhì)化嚴(yán)重的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。這方面外資機(jī)構(gòu)并沒有優(yōu)勢(shì)和基礎(chǔ)。期貨行業(yè)相比證券、基金、銀行等機(jī)構(gòu)，利潤(rùn)空間也相對(duì)較窄。未來(lái)外資或可以通過(guò)參股或者控股境內(nèi)公司的方式加強(qiáng)合作。

另一方面，韓乾指出，我國(guó)期貨市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)整體上在專業(yè)化、法務(wù)和合規(guī)等方面還有提升空間。未來(lái)隨著《期貨法》的出臺(tái)和國(guó)際化程度的提升，境外機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)期貨業(yè)務(wù)的積極性會(huì)有所提高。

期貨交易所、公司走出去

期貨業(yè)雙向開放的另外一環(huán)，則是“走出去”。

高莉就指出，未來(lái)證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步支持境內(nèi)期貨交易所與境外交易所、境外金融機(jī)構(gòu)開展結(jié)算價(jià)的授權(quán)合作。

“此舉可以擴(kuò)大中國(guó)商品期貨品種在定價(jià)方面的影響力和權(quán)威性，標(biāo)志著國(guó)外交易所對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量的認(rèn)可?！表n乾稱。

中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理霍瑞戎近日就透露，正在推進(jìn)金融期貨市場(chǎng)對(duì)外開放。其中，“一帶一路”方面，中金所就與巴基斯坦證券交易所合作，協(xié)助落實(shí)三年商業(yè)規(guī)劃，推出首批ETF產(chǎn)品，做好技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)改造工作，推動(dòng)巴基斯坦證券交易所各項(xiàng)工作走上正軌。中歐國(guó)際交易所建設(shè)上，已推動(dòng)股東完成增資方案內(nèi)部審批并提交了報(bào)批材料，完成了歐洲證券及市場(chǎng)管理局（ESMA）第三國(guó)交易場(chǎng)所交易后透明度評(píng)估，正式納入ESMA正面清單。

在“走出去”方面，高莉還透露稱，證監(jiān)會(huì)將支持境內(nèi)符合條件的期貨公司設(shè)立、收購(gòu)、參股境外的期貨類經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。另外，將支持境內(nèi)期貨公司向境外的子公司進(jìn)行增資等形式，進(jìn)一步增強(qiáng)境外子公司的資本實(shí)力，增強(qiáng)跨境服務(wù)能力。

目前，國(guó)內(nèi)股東對(duì)旗下期貨公司增資屢見不鮮，期貨公司境外業(yè)務(wù)也在持續(xù)開展。永安期貨總經(jīng)理葛國(guó)棟就表示，作為金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，期貨公司走出去過(guò)程中有幾個(gè)積累：一定的資本實(shí)力、人才隊(duì)伍和好的貿(mào)易模式。要通過(guò)跟境外子公司相互之間的合作，境外子公司與國(guó)內(nèi)子公司之間的合作，把國(guó)內(nèi)大宗商品的價(jià)格帶向世界。

對(duì)此，胡逾越更進(jìn)一步表示，希望通過(guò)國(guó)內(nèi)的期貨公司，把中國(guó)的投資者帶到國(guó)際市場(chǎng)，“進(jìn)行外盤交易”。

“市場(chǎng)越開放，越便于投資者參與，參與者越眾多，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力才越強(qiáng)。”方星海近日表示，將繼續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍，拓寬市場(chǎng)開放模式；深入推進(jìn)高水平制度型開放，更加注重制度規(guī)則與國(guó)際市場(chǎng)的深層次對(duì)接，以更高效、更符合國(guó)際慣例的方式，營(yíng)造公平、透明、可預(yù)期的制度環(huán)境和規(guī)則體系，更多地引入境外成熟機(jī)構(gòu)投資者和外資機(jī)構(gòu)來(lái)華投資展業(yè)。