近年來，隨著內地與香港市場越來越緊密，港股與A股之間的聯(lián)動性也越來越明顯，例如此前的供給側改革拉動A股相關板塊走好，反過來港股市場的傳統(tǒng)行業(yè)板塊估值率也出現(xiàn)了修復，從近兩年的大盤走勢也可以看出港股與A股間的協(xié)同作用。

　　另一方面，與A股市場的高估值不同，目前港股市場估值仍然較低，缺的主要還是資金和流動性，而近期內地資金大舉南下，港股成交量也破了千億，這也成為了港股牛市的信號。

　　而且從去年年底開始，港股市場就開始表現(xiàn)強勢，私募基金也隨之加大了對港股的布局力度。多位投資港股的私募人士表示，港股火爆源自外資和內資一起加倉，外資修正了對中國經(jīng)濟、匯率的預期，而國內資金也在加大港股布局，中長期看好港股市場仍存巨大潛力。

　　此外，本周美聯(lián)儲主席耶倫的講話拉高了美股走勢，而港股行情也存在著和美股聯(lián)動的情況，并且受到美聯(lián)儲加息預期影響，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)回測，美聯(lián)儲加息之前和之后，港股上漲的概率要大于其下跌的概率。

　　工銀國際執(zhí)行董事兼研究部主管程實在接受智通財經(jīng)專訪時就表示，恒指成交量破千億確實是港股走強的一個非常強烈的信號，不過他也指出，這一波的強勢能夠持續(xù)多長時間，以及最終上升的高度目前還存在著一定的疑問。

　　程實表示：“港股市場出現(xiàn)一個短期的強勢是確定的，雖然其持續(xù)性我們仍然不能給出一個確定的答案，但從長遠來看，盡管短期港股市場還有調整壓力，不過我們對于港股今年整體的看法是非常樂觀的?！?/p>

　　而對于耶倫的講話，程實指出：“如果整個加息的情況真的如耶倫說的這么鷹派的話，那么全球的海外資本還是會回流美國市場，這對于美元的走勢會有較好的支撐，而對于人民幣的壓力，包括對整個大中華地區(qū)市場的壓力也會有所顯現(xiàn)，因此耶倫相對鷹派的講話對于港股市場而言并不是一個很好的消息。不過耶倫的鷹派言論是否能夠實現(xiàn)，這是要打上一個很大很大的問號的，這點我們有非常多的研究表明，耶倫的行為本身還是比較鴿派的?！?/p>

　　“港股不光是內地資金在其中運作，其中很大一塊還是在于流向大中華市場的海外資金，香港市場這一輪的上漲不光是受到資金南下的推動，另外也受到了海外資金流入的推動，如果美聯(lián)儲出現(xiàn)了一些比較意外的行動，那么整個市場的波動性就會上升，而這將不利于海外資金的繼續(xù)流入港股市場。所以綜合來看，耶倫的鷹派言論對于港股市場并不是一個特別好的消息，但目前來看也沒有造成很大的影響。”

　　針對公募私募資金流入港股，程實表示：“從去年12月開始我們的策略就是，基于許多宏觀基本面的原因，對港股市場今年的走勢特別看好。港股這一輪的上漲實際上是受到了一個"共識"的推動，包括公募私募在內，越來越多的人開始認可港股在今年大的市場配置中的一個重要的地位，因此公募私募資金流入港股市場對其是一個相當利好的表現(xiàn)。”

　　交銀國際董事總經(jīng)理兼研究部主管洪灝也在接受智通財經(jīng)專訪時指出，內地資金大舉南下，港股成交量破千億是港股牛市的信號，私募基金大量流入港股市場也將帶來較大利好。而對于耶倫的講話，洪灝表示美聯(lián)儲加息其實是對“美國經(jīng)濟增長的一種確認”，與美元掛鉤的港股市場同樣也會得到支撐。

　　首席策略分析師兼研究所副所長張憶東則表示，內地全球化配置的大潮剛開始，加上全球資金流向逆轉，低估值但高回報的港股將迎來5年大牛市。張憶東指出，險資去年11月起開始對港股進行規(guī)模性配置，至今年初部分存款及投資項目到期，險資遂重新配置資金，安全兼高回報的港股遂成為險資的主要目的地。而目前恒指市帳率(PB)僅為1倍，遠低于過去十年平均值。

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