在僵持了10個交易日后，今天市場主力全面反擊：上證綜指上漲了31.82點，收于3647.93點，上漲了0.88%。至于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，則上漲了2.89%。深市成交6391億元，滬市成交了3808億元。僅從成交量上，我們就能判斷出市場熱點之所在：中小市值股票。

　　在板塊上，互聯(lián)金融板塊、醫(yī)療保健、軟件服務等漲幅居前。從風格板塊上看，高市凈率、高市盈率板塊表現(xiàn)搶眼。

　　下面是我對近期市場的判斷：

　　1、在11月30日國際貨幣基金組織(IMF)審議“人民幣納入SDR”之前，股市是被高度控盤的，大跌是不允許的。周三股市如果繼續(xù)收陰，大盤技術形態(tài)將完全走壞，所以必須上漲。但大漲也是管理層禁止的，所以市場熱點只能是中小市值股票。

　　2、11月30日之后，市場隨時可能變盤。市場在12月將主要受到兩大消息的影響：一是美元加息，以及帶來的連鎖反應;二是股災中做出的“大股東、董監(jiān)高持有股權6個月禁售期”規(guī)定，會不會延期。特別是后者，將產(chǎn)生更大影響。如果不延期，則大盤將在12月有顯著下跌。

　　3、雖然目前流動性比較寬裕，但股市里的資金并不十分寬裕，這主要是信心不足所致。因此，大盤股很難有像樣的行情，他們只能淪為主力護盤工具。所以，個股機會主要在中小盤股上，特別是創(chuàng)業(yè)板會繼續(xù)表現(xiàn)。我標題上說的“最大的機會”，就是指這個。

　　4、IPO注冊制改革的最大打擊，是針對創(chuàng)業(yè)板、中小板股票的，也就是所謂的“最大的風險”。也就是說，短期擁有最大機會的板塊，中期、長期看，恰恰是風險最大的板塊。明年上半年，將是創(chuàng)業(yè)板估值下降重要時期，大股東會千方百計減持。如果國家強行維持高估值，則創(chuàng)業(yè)板公司將空殼化，主要股東和管理人員、技術人員也會跑掉。因為IPO注冊制來了，沒有人傻到不兌現(xiàn)自己的暴利。所以，創(chuàng)業(yè)板股票風險極大，如果參與必須設立止損點，否則如果被套，很有可能終身無法解套。

　　5、對于IPO注冊制明年3月推出，官方不承認，也不否認。這就帶來新的不確定性。事實上，所有政策出臺都是走一步看一步。但管理層強力推進改革的傾向，是十分明顯的。

　　6、周三有多家券商研究者發(fā)布2016年投資策略，觀點不盡相同。在我看來，對2016年盲目樂觀是不對的。2016年的股票，會比2015年還難炒。一個超級大擴容時代即將到來，這是股權的黃金時代，而不是股票的黃金時代。所謂股權，是上市之前形成的，也就是原始股;所謂股票，是上市之后的股權，已經(jīng)溢價了數(shù)倍、數(shù)十倍，乃至數(shù)百倍。你以別人(創(chuàng)業(yè)者、風投)數(shù)十倍的成本拿到股票，還希望賺很多，這個非常難。