期牽動(dòng)A股市場(chǎng)神經(jīng)的滬港通終于落地。證監(jiān)會(huì)日前宣布將在11月17日正式啟動(dòng)滬港股票交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)，給內(nèi)地和香港的投資者吃下一顆定心丸，上證綜指隨即大幅上漲，一度攻破2500點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下近3年來(lái)的新高。

　　滬港通準(zhǔn)備就緒下周登場(chǎng)

　　滬港通的開(kāi)通對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)可謂是好事多磨，在此前預(yù)期10月底開(kāi)通的愿望落空后，投資者的信心受挫?！皽弁ㄗ孕纪瞥鲆詠?lái)，市場(chǎng)對(duì)此有很高的期望?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)證券研究所首席市場(chǎng)分析師桂浩明表示，此次正式確定開(kāi)通日期，使人們對(duì)滬港通會(huì)擱置的擔(dān)憂消失，這對(duì)市場(chǎng)方面是一個(gè)很正面的消息。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)本報(bào)記者表示，滬港通延遲近20天開(kāi)通的主要原因，可能是交易系統(tǒng)、交易規(guī)則、資金跨境結(jié)算收付以及稅制對(duì)接等準(zhǔn)備工作尚未到位。不過(guò)，從目前滬港通推出的大背景來(lái)看，時(shí)機(jī)已是十分成熟的。自金融危機(jī)以來(lái)，短短7年間，中國(guó)已從商品輸出大國(guó)邁進(jìn)了資本輸出大國(guó)的行列。企業(yè)走出去以及投資便利化、國(guó)際化已成為當(dāng)今中國(guó)社會(huì)最強(qiáng)勁的一種需求，與此同時(shí)，人民幣國(guó)際化及香港離岸市場(chǎng)建設(shè)的不斷推進(jìn)，滬港通開(kāi)通已是水到渠成、條件成熟。

　　攪動(dòng)改革創(chuàng)新一池春水

　　此次滬港通的開(kāi)啟，對(duì)于內(nèi)地和香港股市都具有重大意義。董登新表示，滬港通是香港股市與內(nèi)地股市的一體化與互聯(lián)互通，兩大市場(chǎng)通過(guò)資源整合、資源共享，有利于提高兩地市場(chǎng)的國(guó)際地位及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這是互利雙贏的格局。港股市場(chǎng)作為高度開(kāi)放的國(guó)際投資市場(chǎng)，在估值標(biāo)準(zhǔn)、投資理念及分紅模式(按季分紅政策)方面，對(duì)內(nèi)地股市都具有極其重要的導(dǎo)向功能和示范作用。尤其是在內(nèi)地股市的市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化改革進(jìn)程中，香港股市的許多經(jīng)驗(yàn)和做法值得我們學(xué)習(xí)借鑒。

　　事實(shí)上，相比于內(nèi)地股市，香港證券市場(chǎng)發(fā)展得更加成熟，從基本游戲規(guī)則，到制度、理念、交易機(jī)制、產(chǎn)品線、監(jiān)管等各個(gè)方面都更接近發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)。因此，滬港通最大的意義在于，通過(guò)與港股的“互聯(lián)互通”，倒逼A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性改革，解決當(dāng)前存在的體制性障礙和頑疾。

　　在財(cái)經(jīng)評(píng)論員水皮看來(lái)，A股市場(chǎng)的病，病在體制。只有解決了體制上的問(wèn)題，加快釋放資本潛力，新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才能獲得更加充實(shí)的血脈營(yíng)養(yǎng)，藥方就是對(duì)外開(kāi)放，對(duì)接全球。既然我們自己念不好，不妨借力打力。滬港通的決策過(guò)程已經(jīng)說(shuō)明，這不是一個(gè)一般的經(jīng)濟(jì)決策，而是一個(gè)頂層設(shè)計(jì)的政治決策，這個(gè)決策現(xiàn)在看來(lái)，一箭雙雕，對(duì)A股是借船出海，對(duì)港股是“曲線救國(guó)”。

　　助力A股步入“慢?！毙赂窬?/strong>

　　無(wú)疑，滬港通的開(kāi)通意味著更為自由的資金跨境流動(dòng)，將內(nèi)地與香港兩地投資者的資金互通，在A股市場(chǎng)與境外資金之間開(kāi)辟了一個(gè)通道，這對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)重大利好，也意味著A股市場(chǎng)國(guó)際化程度大幅提升和人民幣進(jìn)一步國(guó)際化。

　　“目前，A股市場(chǎng)估值在全球處于低位，特別是以大盤(pán)藍(lán)籌股為代表的上海市場(chǎng)，而此次滬港通試點(diǎn)中滬股通的投資標(biāo)的主要為質(zhì)地較好的上證180指數(shù)和上證380指數(shù)的成份股，無(wú)論是從縱向歷史對(duì)比還是從橫向國(guó)際比較的角度看，這些藍(lán)籌股均具備估值優(yōu)勢(shì)，有望吸引更多的國(guó)際資本通過(guò)滬港通流入A股市場(chǎng)，為市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展注入新的活力?！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄說(shuō)。

　　但也應(yīng)該看到，牛市的形成是多方面因素共同作用的結(jié)果，比如宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、股市自身的基本面等，而這些因素并不會(huì)因?yàn)闇弁òl(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變。

　　桂浩明認(rèn)為，滬港通開(kāi)通以后，利好會(huì)長(zhǎng)時(shí)間表現(xiàn)出來(lái)，短期時(shí)間市場(chǎng)會(huì)有一定的震蕩，長(zhǎng)期來(lái)看，滬港通的開(kāi)通不會(huì)改變大盤(pán)的根本走勢(shì)，也不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的暴跌暴漲。

　　董登新也指出，滬港通可以將國(guó)際資本及機(jī)構(gòu)投資者導(dǎo)向A股市場(chǎng)，這有利于修復(fù)并提升大盤(pán)藍(lán)籌股的估值，引導(dǎo)內(nèi)地上市公司學(xué)會(huì)“按季分紅”，從而有助于內(nèi)地股市步入長(zhǎng)周期“慢?！钡男赂窬?。