A株の市場(chǎng)神経を引っ張る上海港通がついに著地した。

証券監(jiān)督會(huì)はこのほど、11月17日に上海港の株取引の相互接続メカニズムの試行を本格的にスタートさせると発表しました。大陸部と香港の投資家にハートマークを食べさせ、合計(jì)値はたちまち大幅に上昇し、一度は2500點(diǎn)の関門(mén)を突破し、ここ3年の高さを記録しました。

上海港通の開(kāi)通は投資家にとってはいいことずくめです。10月末に開(kāi)通するという希望がなくなった後、投資家の信頼が失墜しました。

上海港通は発売を発表して以來(lái)、市場(chǎng)に対する期待が高まっています。

申銀萬(wàn)國(guó)証券研究所の首席市場(chǎng)アナリスト、桂浩明氏によると、今回正式に開(kāi)通日が確定し、上海港通の棚上げ懸念が消えたことは、市場(chǎng)にとってプラスのニュースだ。

武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長(zhǎng)は本紙の記者に対し、上海港通が20日間の開(kāi)通を延期した主な原因は、取引システム、取引規(guī)則、資金クロスボーダー決済収受及び稅制ドッキングなどの準(zhǔn)備がまだできていないからだと述べました。

しかし、現(xiàn)在上海港通が出している大きな背景から見(jiàn)れば、チャンスは十分に熟しています。

金融危機(jī)以來(lái)、わずか7年間で、中國(guó)はすでに商品輸出大國(guó)から資本輸出大國(guó)の仲間入りをしました。

企業(yè)の海外進(jìn)出及び投資の便利化、國(guó)際化は今の中國(guó)社會(huì)の一番強(qiáng)い需要となりました。同時(shí)に、人民元の國(guó)際化及び香港のオフショア市場(chǎng)建設(shè)は絶えず進(jìn)められています。

今回の上海港通のオープンは大陸部と香港株式市場(chǎng)にとって大きな意義を持っています。

董登新氏によると、上海港通は香港の株式市場(chǎng)と大陸の株式市場(chǎng)の一體化と相互接続であり、両市場(chǎng)は資源の整合、資源の共有を通じて、両地の市場(chǎng)の國(guó)際地位と國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力を高めることができます。

香港株市場(chǎng)は高度に開(kāi)放された國(guó)際投資市場(chǎng)として、評(píng)価基準(zhǔn)、投資理念及び配當(dāng)モデル（四半期ごとの配當(dāng)政策）において、大陸部の株式市場(chǎng)に対して、極めて重要な案內(nèi)機(jī)能と模範(fàn)的役割を持っています。

特に大陸部の株式市場(chǎng)の市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化改革の過(guò)程において、香港株式市場(chǎng)の多くの経験とやり方は參考になる。

実際には、本土の株式市場(chǎng)に比べて、香港証券市場(chǎng)はより成熟しており、基本的なゲームルールから、制度、理念、取引メカニズム、製品ライン、監(jiān)督管理などの各方面で先進(jìn)的な資本市場(chǎng)に近いです。

したがって、上海港通の最大の意義は、香港株との「相互接続」を通じて、A株市場(chǎng)の構(gòu)造的な改革を無(wú)理やりに迫り、現(xiàn)在存在する體制的な障害と頑固な病気を解決することにある。

経済評(píng)論家の水皮から見(jiàn)て、A株市場(chǎng)の病気は體制にあります。

ただ體制上の問(wèn)題を解決して、資本の潛在力を釈放することを加速して、新しい常態(tài)の下の経済成長(zhǎng)はようやく更に充実した血脈の栄養(yǎng)を獲得することができて、処方箋は対外開(kāi)放で、世界にドッキングします。

自分でよく読めない以上、力を貸してください。

上海港通の政策決定過(guò)程はすでに説明しました。これは一般的な経済政策ではなく、トップレベルの政治政策決定です。この決定は今から見(jiàn)れば、A株に対して船を借りて海に出るので、香港株に対しては「曲線救國(guó)」です。

間違いなく、上海港通の開(kāi)通はもっと自由な資金が國(guó)境を越えて流動(dòng)することを意味しています。大陸部と香港両地の投資家の資金を交流して、A株市場(chǎng)と海外資金の間に通路を開(kāi)けました。これはA株市場(chǎng)にとって大きな利益であり、A株市場(chǎng)の國(guó)際化レベルが大幅に向上し、人民元の國(guó)際化を意味しています。

現(xiàn)在、A株市場(chǎng)の評(píng)価値は全世界で低位にあり、特に総合株価のブルーチップを代表とする上海市場(chǎng)であり、今回の上海港通試行の中で上海株式通の投資目標(biāo)は主により良い品質(zhì)の上証180指數(shù)と上証380指數(shù)の成份株であり、縦歴史の対比から見(jiàn)ても橫方向國(guó)際比較の角度から見(jiàn)ても、これらのブルーチップ株は評(píng)価優(yōu)位を備えており、より多くの國(guó)際資本が香港通を通じて市場(chǎng)に流入し、持続的な発展を期待されます。

英大証券研究所の李大空所長(zhǎng)は言う。

しかし、牛市の形成は多面的な要因の共通作用の結(jié)果であり、例えばマクロ経済の基本面、株式市場(chǎng)自體の基本面など、これらの要因は上海港通によって実質(zhì)的な変化が発生することはないと見(jiàn)るべきである。

桂浩明氏は、上海港通が開(kāi)通した後、利好會(huì)長(zhǎng)が時(shí)間をかけて現(xiàn)れ、短期市場(chǎng)は一定の揺れがあり、長(zhǎng)期的には上海港通の開(kāi)通は総合株価の根本的な動(dòng)きを変えず、市場(chǎng)の暴落を招くこともないと考えています。

董登新も指摘しているように、上海港通は國(guó)際資本及び機(jī)関投資家をA株市場(chǎng)に導(dǎo)くことができ、これは修復(fù)に有利であり、総合株価のブルーチップ株の評(píng)価値を引き上げ、大陸の上場(chǎng)會(huì)社に「季節(jié)ごとの配當(dāng)」をマスターさせるように導(dǎo)いて、大陸部の株式市場(chǎng)が長(zhǎng)い周期の「スロー?！工涡陇筏?gòu)造に入るのを助けることができる。