銀行理財業(yè)務(wù)近幾年發(fā)展很快。據(jù)有關(guān)報道，2013年我國銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為56827款，發(fā)行規(guī)模為56.43萬億元,較2012年增長85.87%;截至2013年12月初，我國銀行理財產(chǎn)品余額已達(dá)10萬億元。從資產(chǎn)管理角度看，銀行業(yè)已經(jīng)占據(jù)主要的市場份額，超過信托、基金、保險、證券等其他金融行業(yè)。

　　一、銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)揮了重要作用

　　第一，銀行開展理財業(yè)務(wù)、發(fā)行理財產(chǎn)品是銀行業(yè)與其他金融行業(yè)在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面競爭的需要。近年來，各類金融機構(gòu)幾乎都在開展理財業(yè)務(wù)，發(fā)行理財產(chǎn)品，對客戶的爭奪比較激烈。銀行如果沒有理財產(chǎn)品，在金融業(yè)競爭中會落敗。

　　第二，銀行理財產(chǎn)品的廣泛發(fā)行，提高了居民資金的收益率。與普通存款相比，理財產(chǎn)品的收益率更高。與其他金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品相比，銀行理財產(chǎn)品總體風(fēng)險更低。

　　第三，銀行發(fā)展理財產(chǎn)品推進(jìn)了存款利率市場化的進(jìn)程，為存款利率市場化提供了實踐經(jīng)驗，奠定了重要的基礎(chǔ)。銀行理財產(chǎn)品種類繁多，已經(jīng)包括了天、月、年等為單位的各種期限，實際上就等于是對各種期限的存款給出了市場利率，在短期限品種方面的探索更加突出。據(jù)統(tǒng)計，從期限類型來看,2013年銀行理財產(chǎn)品主要集中在1-3個月,占比達(dá)57.66%。銀行的盈利能力在一定程度上也經(jīng)受了存款利率提高的考驗。

　　第四，提高了銀行間的競爭強度，促進(jìn)了創(chuàng)新。銀行如果不能滿足客戶的各種期限、收益的需求，就面臨著相當(dāng)大的存款搬家的壓力。這種壓力非常強大，因而銀行理財產(chǎn)品的競爭相當(dāng)激烈，這促使銀行理財產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，也促使銀行間相互的模仿能力明顯增強，各家銀行經(jīng)歷了競爭壓力的考驗。同時，其它金融機構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)金融也對銀行業(yè)施加了相當(dāng)?shù)母偁帀毫Α?/p>

　　二、我國銀行理財產(chǎn)品存在的缺陷和問題

　　雖然銀行理財產(chǎn)品發(fā)揮了很好的作用，但由于受到我國信用環(huán)境和法律環(huán)境不完善的制約，我國銀行理財產(chǎn)品存在明顯的缺陷和問題。

　　第一，銀行理財產(chǎn)品基本為剛性兌付產(chǎn)品，信用風(fēng)險不敢暴露。據(jù)統(tǒng)計，2013年我國銀行業(yè)發(fā)行保證收益類理財產(chǎn)品發(fā)行3981款，環(huán)比下跌0.9%，占比下降5%;保本浮動類理財產(chǎn)品發(fā)行9414款，環(huán)比上升48.2%;非保本浮動類理財產(chǎn)品發(fā)行32430款，環(huán)比上升70.9%，占比為70.8%。在披露到期收益率的產(chǎn)品中，達(dá)到預(yù)期收益率的產(chǎn)品為28535款，達(dá)標(biāo)率為99.4%。從投向來看，債券與貨幣市場類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比為49.51%，組合投資類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比為45.25%。銀行理財產(chǎn)品基本成為競爭存款客戶的手段，成為低風(fēng)險的存款產(chǎn)品。

　　第二，銀行理財產(chǎn)品成為銀行規(guī)避貸存比(貸款/存款)監(jiān)管的重要手段。如果理財產(chǎn)品投向為銀行自身的貸款，則基本效應(yīng)就是存款和貸款同時等額減少，貸存比會降低。

　　第三，央行的存款準(zhǔn)備金率調(diào)控能力明顯下降。同上理，銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，銀行的存款會減少，客戶在銀行的存款轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行的表外負(fù)債。這也是銀行對央行調(diào)控的規(guī)避方式之一。

　　第四，銀行理財產(chǎn)品成為銀行規(guī)避資本監(jiān)管的重要手段。同上理，銀行將貸款轉(zhuǎn)化為理財產(chǎn)品后，成為表外資產(chǎn)，風(fēng)險資產(chǎn)直接減少。但由于實際承擔(dān)剛性兌付的責(zé)任，實際風(fēng)險并未轉(zhuǎn)移出去。因而理財產(chǎn)品在很大程度上成為弱化資本管制的工具，監(jiān)管對銀行資本約束的能力明顯下降。

　　第五，由于理財產(chǎn)品將貸款轉(zhuǎn)移為表外資產(chǎn)，相應(yīng)貸款的風(fēng)險準(zhǔn)備就不需要計提(對于正常貸款來講，基本需要計提2.5%的準(zhǔn)備)了。但實際上貸款的風(fēng)險依然存在，銀行可能需要承擔(dān)該風(fēng)險(銀行需要剛性兌付的話)，因而這種理財業(yè)務(wù)會虛高銀行的盈利能力，降低銀行抵御風(fēng)險的能力，使得利潤、盈利能力在一定程度上失真。

　　三、銀行理財業(yè)務(wù)改革取向—新型存款和基金

　　根據(jù)以上分析，可以認(rèn)為，我國銀行理財產(chǎn)品發(fā)揮了重要作用，即推動利率市場化、創(chuàng)新、提高競爭力等，基本完成了歷史使命。與此同時，其弊端則日益顯露，即已經(jīng)嚴(yán)重偏離其風(fēng)險產(chǎn)品的特性、名不副實、監(jiān)管難到位等。因此，目前銀行理財業(yè)務(wù)已經(jīng)到了進(jìn)行重大改革的時候，銀行的理財業(yè)務(wù)應(yīng)轉(zhuǎn)向以下兩類業(yè)務(wù)：銀行新型的存款產(chǎn)品、銀行發(fā)起設(shè)立和管理的基金。

　　現(xiàn)存的以固定收益類產(chǎn)品投資為取向的理財產(chǎn)品，實際上是以銀行信用為擔(dān)保(甚至是國家信用)的存款產(chǎn)品，風(fēng)險很低。因此，應(yīng)結(jié)合存款利率市場化改革進(jìn)程，逐步將此類產(chǎn)品恢復(fù)為其本來面目，即成為向儲戶提供的新的存款品種，改革過去存款利率過低的局面。存款利率市場化進(jìn)程實際必須加快，因為有貨幣基金和債券投資基金的競爭、債券發(fā)行規(guī)模加大的競爭。

　　對于其他風(fēng)險較大、投向比較復(fù)雜或期限較長的產(chǎn)品，應(yīng)轉(zhuǎn)化為銀行設(shè)立的各種基金，采用基金的基本運作規(guī)則，如明確投資政策、公布凈值、定期披露信息等。當(dāng)然，銀行也可以設(shè)立風(fēng)險較低的貨幣市場基金和債券投資基金?？傊y行應(yīng)有更方便創(chuàng)設(shè)基金的權(quán)力，應(yīng)發(fā)揮其在貸款、債券、信貸市場衍生產(chǎn)品投資方面的優(yōu)勢，作為銀行與其它金融行業(yè)競爭資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本手段。(作者：李振宇聯(lián)合資信評估有限公司首席研究官)