投資機(jī)會(huì)一：土地制度改革 重點(diǎn)關(guān)注14股

　　湘財(cái)證券認(rèn)為，土地制度改革是十八屆三中全會(huì)改革措施中的重中之重。土地改革既涉及農(nóng)村的集約化、規(guī)?；a(chǎn)、提高農(nóng)民收入;也關(guān)系到地方政府的征地及發(fā)展模式。本次土地改革的核心就是農(nóng)村集體土地流轉(zhuǎn)上市交易。為此，國(guó)家已經(jīng)在相關(guān)法律法規(guī)方面做好了準(zhǔn)備。集體土地確權(quán)工作基本完成，《土地管理法>47條中“按照被征土地原用途給予補(bǔ)償”、“土地補(bǔ)償費(fèi)和安置補(bǔ)助費(fèi)總和不得超過土地被征前三年年均產(chǎn)值30倍”已經(jīng)刪除。分析師預(yù)計(jì)《農(nóng)村集體土地征收補(bǔ)償條例》、《集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地流轉(zhuǎn)指導(dǎo)意見》2013年年內(nèi)有望出臺(tái)。

　　目前實(shí)踐中存在重慶、嘉興和天津三種主要的土地改革模式。重慶模式可稱之為“地票模式”;“地票”含義是指農(nóng)村住宅用地及其附屬用地、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)用地、農(nóng)村公共用地等經(jīng)過復(fù)墾開發(fā)后，可以以票據(jù)的形式通過重慶農(nóng)村土地交易所在全市范圍內(nèi)公開拍賣。嘉興的“兩分兩換”模式的實(shí)質(zhì)就是將宅基地與承包地分開，搬遷與土地流轉(zhuǎn)分開;以承包地?fù)Q股、換租、換保障，推進(jìn)集約經(jīng)營(yíng)，轉(zhuǎn)換生產(chǎn)方式;以宅基地?fù)Q錢、換房、換地方，推進(jìn)集中居住，轉(zhuǎn)換生活方式。天津的“宅基地?fù)Q房模式”是指在國(guó)家現(xiàn)行政策框架內(nèi)，在堅(jiān)持土地承包責(zé)任制的前提下，居民可以用其宅基地置換小城鎮(zhèn)中的住房。

　　土地制度改革將帶來農(nóng)業(yè)股的重估。土地流轉(zhuǎn)必然將涉及土地價(jià)值的重新估值，而農(nóng)業(yè)上市公司大多擁有龐大的土地使得權(quán)。因此，十八屆三中全會(huì)中關(guān)于土地自由流轉(zhuǎn)政策一旦確立實(shí)施，這些土地使用權(quán)的價(jià)值自然水漲船高，從而使得整個(gè)農(nóng)業(yè)股的估值得以迅速提升。

　　投資機(jī)會(huì)二：環(huán)保板塊有望再獲政策加碼

　　進(jìn)入ll月以后，北方各地將陸續(xù)進(jìn)入供暖季，大氣污染程度將加大，更多的城市將遭遇霧霾天氣。在世衛(wèi)組織大氣污染致癌被確認(rèn)，而污染還在持續(xù)加劇的大背景下，政府、公眾、社會(huì)輿論對(duì)大氣污染有望進(jìn)入新一輪關(guān)注期，倒逼地方政策、實(shí)施細(xì)則加速出臺(tái)，相關(guān)大氣治理板塊人氣有望維持。中央財(cái)政已于近期安排50億元資金，全部用于京津冀及周邊地區(qū)大氣污染治理工作。

　　上海證券認(rèn)為，估計(jì)在十八屆三中全會(huì)上，仍會(huì)有相關(guān)環(huán)保支持政策出臺(tái)，同時(shí)水污染防治計(jì)劃及土壤防治行動(dòng)計(jì)劃也將在今年底明年初陸續(xù)推出，政策對(duì)板塊的支持力度仍比較明顯。同時(shí)從三季報(bào)來看，板塊內(nèi)不少企業(yè)的盈利能力保持快速增長(zhǎng)，行業(yè)向上發(fā)展的趨勢(shì)不改，因此維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

　　投資機(jī)會(huì)三：財(cái)稅改革將成突破口 利好通信等板塊

　　隨著十八屆三中全會(huì)的臨近，有關(guān)財(cái)稅改革的話題在輿論和市場(chǎng)中日漸升溫。作為下一輪整體改革切入口，財(cái)稅改革已站上新的起點(diǎn)，盡管改革和政策調(diào)整任務(wù)非常艱巨，但方向是明確的，加之與各方面的改革相協(xié)調(diào)配合，新一輪財(cái)稅改革將會(huì)取得更多進(jìn)展。

　　中國(guó)現(xiàn)行稅制結(jié)構(gòu)中，增值稅和營(yíng)業(yè)稅是最為重要的兩個(gè)流轉(zhuǎn)稅稅種，幾乎涉及中國(guó)所有行業(yè)。“營(yíng)改增”影響之大可想而知，所以改革試點(diǎn)在不到兩年的時(shí)間里不斷提速。

　　隨著“營(yíng)改增”試點(diǎn)范圍和行業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大，全國(guó)范圍內(nèi)受惠的地區(qū)和企業(yè)將會(huì)越來越多。國(guó)務(wù)院參事、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)稅務(wù)學(xué)院副院長(zhǎng)(財(cái)苑)劉桓曾表示，“營(yíng)改增”試點(diǎn)是否能順利推進(jìn)，取決于其是否能確保各方面利益的均衡性，因此，要確保這項(xiàng)試點(diǎn)改革取得成功，出臺(tái)制度性配套性政策很關(guān)鍵。

　　證券日?qǐng)?bào)消息，財(cái)稅部門正研究郵電通信、建筑、房地產(chǎn)和金融保險(xiǎn)(放心保)等行業(yè)營(yíng)改增試點(diǎn)方案?？梢灶A(yù)見，隨著將來更多行業(yè)以及更多的地區(qū)納入試點(diǎn)，抵扣鏈條將逐步完善，進(jìn)項(xiàng)抵扣也將更加充分，營(yíng)改增帶來的中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力也會(huì)更加強(qiáng)大。

　　而潛在的投資機(jī)會(huì)可從兩方面進(jìn)行挖掘：推進(jìn)營(yíng)改增、擴(kuò)大消費(fèi)稅增收范圍等都利好通信和計(jì)算機(jī)板塊;將環(huán)境污染納入征稅體系后，可長(zhǎng)期利好環(huán)保板塊。