繼查實(shí)史某等人操縱“中源家居”“利通電子”股票價(jià)格案后，近期，證監(jiān)會(huì)與公安機(jī)關(guān)依托線索聯(lián)合研判機(jī)制，結(jié)合交易所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)情況，依法啟動(dòng)對(duì)一批惡性操縱市場(chǎng)案件的聯(lián)合調(diào)查工作，并作為2021年證監(jiān)會(huì)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)的重點(diǎn)案件。

9月24日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)稱，相關(guān)人員惡意操縱“南嶺民爆”“今創(chuàng)集團(tuán)”“昊志機(jī)電”等股票價(jià)格案已取得重大進(jìn)展。近日，證監(jiān)會(huì)配合公安機(jī)關(guān)開(kāi)展聯(lián)合行動(dòng)，一舉將3起操縱市場(chǎng)案件的主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案。

而在上述三起大案中，還出現(xiàn)了為操縱市場(chǎng)創(chuàng)造有利條件，并謀取非法利益的“葉某”身影。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，該“葉某”正是此前網(wǎng)上主動(dòng)爆料的“資本掮客”的葉飛。

資本掮客葉某落網(wǎng)

“上述案件是證監(jiān)會(huì)與公安機(jī)關(guān)合力查獲的有組織實(shí)施操縱市場(chǎng)違法犯罪案件，反映了操縱團(tuán)伙與配資中介、市場(chǎng)掮客、股市‘黑嘴’等相互勾結(jié)的灰黑利益鏈條，是近年來(lái)我會(huì)‘零容忍’打擊的重點(diǎn)違法類型?！?月24日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉稱。

經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查顯示，在“南嶺民爆”“今創(chuàng)集團(tuán)”“昊志機(jī)電”等股票價(jià)格案中，2020年8月至2020年12月，劉某燁團(tuán)伙以股票配資、委托理財(cái)?shù)确绞娇刂茢?shù)十個(gè)證券賬戶，涉嫌通過(guò)集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣等手段操縱“南嶺民爆”股票，非法獲利數(shù)千萬(wàn)元。

而葉某在明知?jiǎng)⒛碂畹热瞬倏v“南嶺民爆”股票價(jià)格的情況下，積極提供相關(guān)幫助及建議，為操縱市場(chǎng)創(chuàng)造有利條件，并謀取非法利益。2019年以來(lái)，劉某龍團(tuán)伙、顏某團(tuán)伙涉嫌通過(guò)連續(xù)交易、對(duì)倒等方式，分別操縱“今創(chuàng)集團(tuán)”“昊志機(jī)電”股票價(jià)格，涉案金額巨大。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，個(gè)別機(jī)構(gòu)從業(yè)人員存在利用職務(wù)便利與操縱團(tuán)伙進(jìn)行利益輸送的嫌疑。

鑒于上述人員的違法行為達(dá)到刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)依法將相關(guān)案件線索移送公安機(jī)關(guān)。近日，證監(jiān)會(huì)配合公安機(jī)關(guān)開(kāi)展聯(lián)合行動(dòng)，一舉將3起操縱市場(chǎng)案件的主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案。

值得一提的是，其中為劉某燁等人操縱“南嶺民爆”股票價(jià)格提供相關(guān)幫助及建議的“葉某”，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，正是此前接連舉報(bào)數(shù)十家上市公司操縱股價(jià)的葉飛。

今年7月23日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了操縱“中源家居”“利通電子”等股票價(jià)格案調(diào)查進(jìn)展。調(diào)查結(jié)果顯示，史某等操縱團(tuán)伙控制數(shù)十個(gè)證券賬戶，拉抬“中源家居”“利通電子”股票價(jià)格，交易金額達(dá)30余億元，相關(guān)偵辦工作已全面展開(kāi)。

而2個(gè)月前，葉飛在網(wǎng)絡(luò)上公開(kāi)曝出中源家居為規(guī)避監(jiān)管限制，通過(guò)操盤(pán)方和葉飛本人達(dá)成一致，意圖操縱股價(jià)后賣出股票獲利。正由于此，葉飛也自視為自己的舉報(bào)有助于打擊“偽市值管理”。

但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者結(jié)合目前公開(kāi)的調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，并沒(méi)有證據(jù)顯示“中源家居”“利通電子”等股票價(jià)格操縱案與相關(guān)上市公司及公司董監(jiān)高有關(guān)，這與葉飛舉報(bào)的中源家居委托操盤(pán)方進(jìn)行“偽市值管理”的情況并不一致。另外，在葉飛此前爆料的企業(yè)名單中，也沒(méi)有“利通電子”的名字。

對(duì)此，有接近交易所監(jiān)管人士此前向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，對(duì)于相關(guān)賬戶組操縱“中源家居”“利通電子”股價(jià)的行為，交易所在今年5月前就已關(guān)注到，并納入重點(diǎn)監(jiān)控視野?？梢哉f(shuō)，葉飛爆料的內(nèi)容與實(shí)際情況尚有出入，且監(jiān)管層打擊相關(guān)操縱股價(jià)違法行為的起因，也不是源于5月的“舉報(bào)門”。

此前，北京中銀律師事務(wù)所高級(jí)合伙人吳則濤就曾對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，葉飛在舉報(bào)相關(guān)主體涉及操縱市場(chǎng)行為的同時(shí)，也表明了自己參與了相關(guān)違規(guī)行為的“牽線搭橋”，對(duì)于這種“牽線搭橋”的行為是否涉嫌違法違規(guī)甚至涉嫌構(gòu)成操縱市場(chǎng)犯罪的幫助犯，需要結(jié)合葉飛的知情程度、主觀目的、與其他行為人的意思聯(lián)絡(luò)、參與的深度以及違法所得等因素進(jìn)行綜合判斷。

“即便葉飛主動(dòng)向相關(guān)部門舉報(bào)他人的違法違規(guī)行為，也不代表其自身就能‘全身而退’?！眳莿t濤稱，目前，《刑法》及《操縱市場(chǎng)司法解釋》均規(guī)定了犯罪分子的減輕量刑情節(jié)，但需要注意的是，法律和司法解釋規(guī)定的均是“可以”減輕或免除處罰，至于葉飛舉報(bào)他人違法犯罪行為是否滿足上述從輕處理或免于處罰的條件，則要看檢察機(jī)關(guān)和法院如何認(rèn)定葉飛自身的行為性質(zhì)以及其檢舉揭發(fā)他人的行為對(duì)查明案件的重要性程度。

把握上市公司市值管理合法性邊界

“以市值管理之名行操縱市場(chǎng)內(nèi)幕交易之實(shí)、借市值管理謀取非法利益的行為，嚴(yán)重破壞資本市場(chǎng)公平秩序，嚴(yán)重干擾資本市場(chǎng)發(fā)揮，嚴(yán)重?fù)p害投資者的合法權(quán)益，也不利于上市公司質(zhì)量的提高，是證監(jiān)會(huì)長(zhǎng)期以來(lái)嚴(yán)厲打擊的重點(diǎn)?！碑?dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任郭瑞明還對(duì)“偽市值管理”行為進(jìn)行了剖析。

郭瑞明表示，正確把握上市公司市值管理的合法性邊界，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)守“三條紅線”和“三項(xiàng)原則”。

“三條紅線”即：嚴(yán)禁操控上市公司信息，不得控制信息披露節(jié)奏，不得選擇性信息披露，虛假信息披露，欺騙投資者；嚴(yán)禁進(jìn)行內(nèi)幕交易或操縱股價(jià)，牟取非法利益，擾亂資本市場(chǎng)“三公”秩序；嚴(yán)禁損害上市公司利益及中小投資者合法權(quán)益。

而“三項(xiàng)原則”，一是適合市值管理的主體，必須是上市公司或者其他依法準(zhǔn)許的適格主體，除法律法規(guī)明確授權(quán)外，控股股東實(shí)際控制人和董監(jiān)高等其他主體，不得以自身名義實(shí)施市值管理；二是賬戶實(shí)名，直接進(jìn)行證券交易的賬戶，必須是上市公司或者依法準(zhǔn)許的其他主體的實(shí)名賬戶；三是披露充分，必須按照現(xiàn)行規(guī)定真實(shí)準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地披露信息，不得操控信息，不得有抽屜協(xié)議。

“市值管理根本宗旨是要提高上市公司質(zhì)量。上市公司應(yīng)當(dāng)切實(shí)提高合規(guī)意識(shí)，守法經(jīng)營(yíng)、合規(guī)運(yùn)作。在依法合規(guī)的前提下，運(yùn)用資本市場(chǎng)工具合理提升公司經(jīng)營(yíng)治理的水平，堅(jiān)決抵制偽市值管理。”郭瑞明稱。

據(jù)悉，下一步證監(jiān)會(huì)將全面貫徹落實(shí)中辦、國(guó)辦聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，進(jìn)一步構(gòu)建全方位監(jiān)控、高效率查辦、多部門協(xié)作、立體式追責(zé)的綜合執(zhí)法體系。依法從嚴(yán)打擊以市值管理為名，行操縱市場(chǎng)之實(shí)等違法違規(guī)行為。

一方面堅(jiān)持零容忍方針，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、賬戶聯(lián)動(dòng)、異常交易，重拳打擊操縱市場(chǎng)內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，加強(qiáng)行刑銜接，強(qiáng)化執(zhí)法威懾。另一方面則將堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化的原則，完善相關(guān)信息披露制度，進(jìn)一步提高市場(chǎng)的透明度和有效性，積極為上市公司創(chuàng)造有利于長(zhǎng)期價(jià)值提升的政策環(huán)境。