“這是一次正常的工作調(diào)整。”8月12日，在萬洲國際(00288.HK)2021年業(yè)績公布媒體說明會(huì)上，董事局主席萬隆如此評(píng)價(jià)他剛剛做完的一輪管理班子調(diào)整。

根據(jù)萬洲國際發(fā)布的公告顯示，萬隆保留董事局主席一職，但不再擔(dān)任集團(tuán)CEO，改由此前擔(dān)任萬洲國際執(zhí)行董事、萬洲國際常務(wù)副總裁兼CFO的郭麗軍接棒，而萬洲國際董事局副主席則由萬隆次子萬宏偉接任，此外，周峰任萬洲國際貿(mào)易副總裁；王登峰任萬洲國際管理副總裁；甄女士擔(dān)任萬洲國際CFO。根據(jù)公告內(nèi)容，前萬洲國際董事局副主席、萬隆之長子萬洪建，在萬洲國際已經(jīng)沒有任何任職。經(jīng)過此番調(diào)整，掌舵萬洲國際37年的萬隆，將退出一線經(jīng)營班子。而雙匯國際在完成了從一個(gè)小城市的小加工廠到全球最大的肉制品加工企業(yè)的全球500強(qiáng)企業(yè)躍變后，開啟代際傳承。

萬隆在說明會(huì)上表示，郭麗軍和萬宏偉在公司工作多年，前者是一個(gè)合格的職業(yè)經(jīng)理人，后者有海外歷練的背景，同時(shí)也在萬洲國際工作多年，“他們都能勝任新的任命?！?/p>

在此番人事大調(diào)整的同時(shí)，萬洲國際(00288.HK)還在同日公布2021年中期業(yè)績。公告顯示，期內(nèi)，公司收入133.31億美元，同比增長6.8%;實(shí)現(xiàn)EBITDA12.2億美元，同比下降0.7%;經(jīng)營利潤9.2億美元，同比微降0.5%;稅前利潤8.2億美元，同比下降2.4%;本公司擁有人應(yīng)占的利潤是5.39億美元，同比下降2%;每股基本盈利3.66美分。

對(duì)此，萬洲國際在對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的回復(fù)中也表示，2021年上半年的業(yè)績基本符合預(yù)期?！岸忸惖鞍资潜匦柘M(fèi)品，隨著生活水平的提高，肉類消費(fèi)市場(chǎng)將維持穩(wěn)健、長期的可持續(xù)增長。當(dāng)下，公司將繼續(xù)強(qiáng)化一體化產(chǎn)業(yè)鏈和國際化優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等措施，以擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、提升生產(chǎn)效率、應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)，保持行業(yè)領(lǐng)先地位?！?/p>

此前，萬洲國際位于阜新、南寧和陜西的三個(gè)生豬養(yǎng)殖新項(xiàng)目以及西華、阜新禽業(yè)項(xiàng)目快速推進(jìn)，“最近幾年，萬洲圍繞著豬肉業(yè)務(wù)也實(shí)施了一些并購，主要集中在歐洲和北美?！痹跇I(yè)績公布會(huì)上，新任CEO郭麗軍也如此表示，而至今，公司累計(jì)分紅26億美元，其中，今年上半年將每股分紅0.05港元，預(yù)計(jì)在今年9月份派發(fā)。

肉制品仍是利潤貢獻(xiàn)核心

具體細(xì)分萬洲國際上半年業(yè)績，公司半年報(bào)顯示，期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)屠宰生豬503.7萬頭，同比增長53.8% ；肉類總銷量160.1萬噸，同比增長7.0%。肉制品銷量161.4萬噸，同比增長2.5%；豬肉銷量214萬噸，同比增長10.1%。

從利潤貢獻(xiàn)方面來看，今年上半年，萬洲國際實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤5.24億美元，同比下降了4.7%。上半年公司的核心業(yè)務(wù)肉制品貢獻(xiàn)了48.5%的收入和88.7%的盈利，豬肉業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了46.1%的收入和8.4%的盈利。從區(qū)域來分，中國業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了40.9%的收入和57%的盈利；美國業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了49.6%的收入和34.5%的盈利；歐洲業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了9.5%的收入和8.5%的盈利。不過，值得關(guān)注的是，期內(nèi)，美國豬肉業(yè)務(wù)虧損1700萬美元，同比減少了1.1億美元，經(jīng)營利潤率下降2.6%。

上述數(shù)據(jù)來看，肉制品仍然是萬洲國際的核心業(yè)務(wù)和利潤貢獻(xiàn)主力?！澳壳皝砜?，新冠肺炎疫情對(duì)美國的影響正在減弱，生豬價(jià)格在回升?！惫愜姳硎?，預(yù)計(jì)今年美國的經(jīng)營情況全年能符合市場(chǎng)預(yù)期。

不過，新品對(duì)萬洲國際的貢獻(xiàn)值已經(jīng)在增加。今年上半年，萬洲國際新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入18.4億美元，占肉制品銷售收入的12.44%。萬洲國際的回復(fù)也表示，今年上半年，新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量7萬噸，十大主推產(chǎn)品中，辣嗎辣香腸、無淀粉王中王、火炫風(fēng)3大主推單品已具備年化超萬噸的規(guī)模，其中火炫風(fēng)同比增長123%，辣嗎辣香腸同比增長69%，新升級(jí)潤口香甜王同比增長186%，丸子同比增長18倍，燒（熏）雞同比增長8倍，表現(xiàn)出了較大的增長潛力。

國際資源配置應(yīng)對(duì)豬周期

2013年，雙匯國際（時(shí)稱）通過境外融資收購美國肉制品企業(yè)史密斯菲爾德這起全球最大肉制品并購后，雙匯集團(tuán)在2014年8月更名為萬洲國際在香港上市?！吧鲜泻笄鍍敶蟛糠謧鶆?wù)，雙方都加快了發(fā)展的步伐?！惫愜姳硎?，過去幾年，雙匯持續(xù)鞏固在中國肉類行業(yè)的領(lǐng)先地位，在技術(shù)創(chuàng)新、銷售網(wǎng)絡(luò)、市場(chǎng)份額、品牌價(jià)值等方面保持了領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢(shì)，企業(yè)規(guī)模和盈利持續(xù)提升。

郭麗軍解釋，在豬肉行業(yè)，中國有巨大市場(chǎng)，美國有低價(jià)原料?！白?013年雙匯國際境外融資收購史密斯菲爾德后，雙方發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，擴(kuò)大美國豬肉進(jìn)口，帶動(dòng)了美國出口貿(mào)易的提升。”

這成為國內(nèi)企業(yè)應(yīng)對(duì)豬周期的一個(gè)樣本。

經(jīng)過并購后，萬洲國際的產(chǎn)業(yè)鏈已呈現(xiàn)一體化態(tài)勢(shì)，并形成了國際布局，“我們可以有效透過上下游業(yè)務(wù)的天然對(duì)沖和全球資源配置，化解豬周期帶來的影響?！比f洲國際回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，過去兩年的市場(chǎng)行情和公司的應(yīng)對(duì)可以說是一個(gè)非常好的例證。

2018年下半年以來，受非洲豬瘟影響，中國豬肉產(chǎn)量大幅度縮減，超過1000萬噸，國內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)受到嚴(yán)重影響。市場(chǎng)上豬肉價(jià)格受豬源減少影響，由正常15元/500g上下暴漲至30元/500g以上，最高超過40元，嚴(yán)重影響居民消費(fèi)。這段時(shí)間也被市場(chǎng)稱為“最強(qiáng)豬周期”。

“正常年份，中國豬價(jià)不到美國的2倍，但2020年，中國豬肉價(jià)差最高時(shí)達(dá)到6倍?！比f洲國際表示，中國大力鼓勵(lì)進(jìn)口，以平抑國內(nèi)市場(chǎng)的豬價(jià)暴漲。中國從全球進(jìn)口豬肉量2018年的214萬噸，增長到2020年的557萬噸。2020年國家投放儲(chǔ)備肉38次，共67萬噸，主要是進(jìn)口的豬肉。

雙匯依托萬洲的國際資源優(yōu)勢(shì)，加大從史密斯菲爾德美國以及歐洲等地區(qū)進(jìn)口豬肉，進(jìn)口量從2015年的18萬噸增長至2020年的50萬噸?！半p匯不但利用進(jìn)口肉部分填補(bǔ)了國內(nèi)市場(chǎng)的需求缺口，也利用廉價(jià)的進(jìn)口豬肉平滑了成本。2019年-2020年，國內(nèi)豬肉價(jià)格高企，屠宰企業(yè)生存艱難，但雙匯發(fā)展的經(jīng)營利潤，在2020年取得歷史最好成績，在2019年取得歷史次好成績?！?/p>

而這種協(xié)同效應(yīng)還表現(xiàn)在了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。郭麗軍表示，自2014年并購以來，雙匯的營業(yè)收入由2014年480億人民幣增長到2020年的769億人民幣，增長了1.6倍。肉制品的經(jīng)營利潤由2014年的30億人民幣增長到2020年的44.5億人民幣，增長了1.5倍，帶動(dòng)了公司的利潤總額由2014年的57億人民幣增長到2020年的80億人民幣。

不過，值得關(guān)注的是，在中國，規(guī)?；娜庵破菲髽I(yè)的集中度正在快速提升，在萬洲國際背后，追趕者正在奮起直追。

針對(duì)屠宰和其他領(lǐng)域，后起之秀勢(shì)頭強(qiáng)勁，萬洲國際表示：“雙匯作為中國最大的肉類加工企業(yè)，具備有工業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、中外協(xié)同、人才儲(chǔ)備、銷售網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢(shì)，公司將通過擴(kuò)大采購網(wǎng)絡(luò)，發(fā)展生豬養(yǎng)殖業(yè)，用好中外兩種資源，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)優(yōu)勢(shì)，積極參與市場(chǎng)競爭，持續(xù)擴(kuò)大外銷規(guī)模?！?/p>