上個(gè)月，平安銀行一份對(duì)四家車企產(chǎn)業(yè)鏈存量客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查的文件在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注。一個(gè)月不到，其中一家車企產(chǎn)業(yè)鏈上游的供應(yīng)商果然“出事”了。

11月6日晚間，科創(chuàng)板上市公司容百科技發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司對(duì)比克動(dòng)力規(guī)模高達(dá)2.06億余元的應(yīng)收存在無法回收的風(fēng)險(xiǎn)，包括逾期賬款和已到期未承兌匯票。

容百科技是7月22日首批登陸科創(chuàng)板的25家公司之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋰電池正極材料的研發(fā)及銷售。消息公布前，容百科技曾停牌一天以避免股價(jià)劇烈波動(dòng)，但這仍未能阻止第二天股價(jià)大跌，11月7日盤中，容百科技一度跌破發(fā)行價(jià)，最后以9.83%的跌幅、27.89元/股的價(jià)格收盤。

容百科技遭資本拋售的背后是陷入困境的比克動(dòng)力。比克動(dòng)力是指深圳市比克動(dòng)力電池有限公司（下稱“深圳比克”）及其全資子公司鄭州比克電池有限公司（下稱“鄭州比克”）。今年8月，因?yàn)榭蛻舯娞┢嚨呢浛钸t遲不到賬，深圳比克對(duì)眾泰提起了訴訟，訴訟標(biāo)的高達(dá)6.21億元。

深圳比克不是上市公司，其財(cái)務(wù)情況不得而知，不過它曾是動(dòng)力電池領(lǐng)域的明星企業(yè)，獲得了多家上市公司的垂青。從公開披露信息中不難發(fā)現(xiàn)，2018年深圳比克的狀況便開始急轉(zhuǎn)直下。

實(shí)際上，比克動(dòng)力并非個(gè)例。受整體市場(chǎng)低迷、補(bǔ)貼退坡等因素的影響，前幾年發(fā)展突飛猛進(jìn)的新能源汽車近年來也放緩了增長(zhǎng)步伐，甚至不再增長(zhǎng)，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)也首當(dāng)其沖。當(dāng)前，盈利難、回款慢、競(jìng)爭(zhēng)白熱化等難題共同籠罩著動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)，新一輪洗牌或加速而至。

需要指出的是，新能源汽車銷量增速放緩以后，動(dòng)力電池領(lǐng)域的盈利能力大不如前了。-甘俊攝

“突然”的壞賬

2.06億元是什么概念？2018年，容百科技凈利潤(rùn)為2.12億元，二者大致相當(dāng)，也就是說，如果無法收回這部分賬款，容百科技今年凈利潤(rùn)可能大幅下滑，甚至虧損。

比克動(dòng)力是容百科技的客戶，雙方的合作始于2016年，過去三年里，與比克動(dòng)力相關(guān)的銷售金額分別為1032.78萬元、20615.31萬元和36715.46萬元，顯然是容百科技的重要客戶之一。

從這個(gè)角度看，這次的壞賬顯得有些“突然”。不過，容百科技在公告中稱，由于鋰電池行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，公司應(yīng)收賬款余額規(guī)模較大，而且比克動(dòng)力是公司2018年末最大的應(yīng)收賬款客戶，應(yīng)收賬款余額較大。容百科技還表示，公司上市前期，曾就相關(guān)情況對(duì)交易所及證監(jiān)會(huì)進(jìn)行了回復(fù)說明。

不過，11月7日，有市場(chǎng)人士質(zhì)疑指出，容百科技此前回復(fù)問詢函時(shí)，曾故意掩蓋了一些風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)，為了解釋應(yīng)收賬款不需要計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，容百科技稱比克動(dòng)力通過電匯和票據(jù)能夠“回款”50%，其當(dāng)時(shí)并未解釋票據(jù)是何意，市場(chǎng)一般會(huì)理解為銀行承兌匯票，但從現(xiàn)在的情況看，這實(shí)際上是商業(yè)承兌匯票，顯然，這兩者的壞賬風(fēng)險(xiǎn)并不相同。

容百科技對(duì)比克動(dòng)力的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有些曖昧。上市之前，容百科技在回復(fù)函中表示，比克動(dòng)力2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雖出現(xiàn)同比下降，但仍然保持盈利、經(jīng)營(yíng)狀況正常，故經(jīng)單獨(dú)測(cè)試后未對(duì)其期末應(yīng)收賬款單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

但11月6日披露的公告中，容百科技又表示，因比克動(dòng)力應(yīng)收賬余額較大，為降低內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，于2019年開始控制對(duì)比克動(dòng)力的供貨量。數(shù)據(jù)顯示，涉及比克動(dòng)力的銷售金額僅有3093.65萬元。

能否收回賬款？

容百科技對(duì)埋在比克動(dòng)力身上的“雷”是否真的沒有預(yù)判？公司在公告中表示，商業(yè)承兌匯票為到期付款，臨近到期時(shí)才知悉對(duì)方“暫時(shí)較難支付”，此后雙方再開始協(xié)商補(bǔ)救方案。

11月2日，比克動(dòng)力向容百科技出具了新的付款協(xié)議，承諾自2019年11月15日至2020年6月15日，支付全部應(yīng)付款項(xiàng)。協(xié)議顯示，鄭州比克是主要付款方，深圳比克僅承擔(dān)了1455.1萬元的還款任務(wù)，且付款時(shí)間在最后。

11月7日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以投資者身份咨詢了容百科技相關(guān)人士，其表示深圳比克和鄭州比克都負(fù)有未償還債務(wù)，方案是比克方面出具的，并未嚴(yán)格按照實(shí)際歸屬來劃分。

除此之外，容百科技子公司湖北容百還與鄭州比克簽署了4份抵押協(xié)議，抵押物種類包括設(shè)備及房產(chǎn)的附屬工程，原值約為2.04億元。但是，折舊及后續(xù)變現(xiàn)時(shí)，抵押物價(jià)值可能低于原值。上述人士表示，容百科技尚未評(píng)估這批抵押物的現(xiàn)值，因此具體能覆蓋多少債務(wù)尚不得而知。

容百科技的持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)中信證券表示，將于11月15日前對(duì)比克動(dòng)力相關(guān)負(fù)責(zé)人員進(jìn)行訪談，并向比克動(dòng)力了解其經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況，進(jìn)一步核查比克動(dòng)力所提供之抵押物，同時(shí)將于11月末和12月末對(duì)容百科技進(jìn)行專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。

動(dòng)力電池加速洗牌

比克自身陷入了更大的難題之中。比克動(dòng)力方面對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“未能如約向容百付款主要是因?yàn)楣灸壳懊媾R著一定的現(xiàn)金流壓力，其中與眾泰有約6億元的未付貨款事宜?！?/p>

眾泰汽車是比克的重要客戶。據(jù)了解，眾泰從2018年下半年開始回款不利，2019年初以來，比克和眾泰多次溝通拖欠貨款的問題，但均無實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

被容百科技形容為“盈利、經(jīng)營(yíng)情況正?！钡谋瓤藙?dòng)力（主體是深圳比克），經(jīng)營(yíng)情況具體如何？其實(shí)從上市公司股東的表述中可以窺見一二。

深圳比克主要有兩家上市公司股東，一家是長(zhǎng)信科技，2018年年報(bào)披露持有深圳比克8.34%的股份，長(zhǎng)期股權(quán)投資期初余額為9.89億元，2018年計(jì)提了2.62億元的減值準(zhǔn)備；另一家是中利集團(tuán)，2018年年報(bào)披露持有深圳比克8.29%的股份，長(zhǎng)期股權(quán)投資余額為8.5億元，2018年計(jì)提了2.55億元的減值準(zhǔn)備。

有分析指出，隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡及行業(yè)不景氣的影響，賬期長(zhǎng)、回款難的情況會(huì)蔓延到整個(gè)產(chǎn)業(yè)上下游，這對(duì)于資金實(shí)力不強(qiáng)的中小企業(yè)而言無疑是巨大的挑戰(zhàn)。

動(dòng)力電池競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，行業(yè)集中度明顯提升。有數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月，在新能源汽車上有裝機(jī)數(shù)據(jù)的動(dòng)力電池企業(yè)有89家，但今年同期，這一數(shù)據(jù)減少到了69家，這說明大約20家動(dòng)力電池企業(yè)已經(jīng)暫別了市場(chǎng)。

需要指出的是，新能源汽車銷量增速放緩以后，動(dòng)力電池領(lǐng)域的盈利能力大不如前了。近期披露的三季報(bào)顯示，無論是行業(yè)龍頭寧德時(shí)代還是業(yè)內(nèi)中小企業(yè)，利潤(rùn)同比都出現(xiàn)了下滑。以寧德時(shí)代為例，2019年第三季度公司總營(yíng)收約為126億元，同比上漲約29%，但凈利潤(rùn)約為13.6億元，同比下滑約7.2%。

除此之外，動(dòng)力電池白名單取消之后，日韓電池企業(yè)的進(jìn)入也將加速中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)的洗牌。今年即將在上海投產(chǎn)的特斯拉，被曝與多家動(dòng)力電池企業(yè)達(dá)成了不排他協(xié)議，側(cè)面說明了行業(yè)正朝著高度市場(chǎng)化的方向發(fā)展。