近幾日乙二醇市場(chǎng)走勢(shì)略顯異常。脫離原油暴跌的沖擊，避開(kāi)下游聚酯開(kāi)工收縮的利空，價(jià)格開(kāi)始止跌回升，那經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的下跌之后，能否改變目前的頹勢(shì)呢？

供應(yīng)端表現(xiàn)略顯中性

從國(guó)內(nèi)供應(yīng)端來(lái)看，目前一體化裝置從經(jīng)濟(jì)效益考量（按照目前EO-MEG價(jià)格對(duì)比來(lái)看， 7300元/噸的EO仍有一定的盈利空間），已經(jīng)加大EO產(chǎn)出，壓縮MEG產(chǎn)量，后期一體化產(chǎn)量壓縮空間非常有限；而合成氣裝置方面自4月份開(kāi)始陸續(xù)開(kāi)啟檢修，且部分裝置重啟有所延遲，6月份仍有裝置有檢修計(jì)劃，雖目前細(xì)節(jié)尚未明確，但可以肯定的是合成氣裝置整體的開(kāi)工負(fù)荷將隨著前期裝置檢修的重啟有小幅提升的空間。

因此整體供應(yīng)端上表現(xiàn)略顯中性，利好的支撐點(diǎn)并不明顯。而國(guó)外方面，進(jìn)口貨源受到南亞裝置檢修等消息的影響，預(yù)計(jì)6月份到貨量穩(wěn)中小幅回落。

碼頭乙二醇小幅去庫(kù)

5月份開(kāi)始國(guó)內(nèi)煤制乙二醇檢修增多，部分一體化裝置也進(jìn)行了降量。然聚酯維持高負(fù)荷運(yùn)行，剛性需求支撐下庫(kù)存緩慢下降。截止到5月23日華東碼頭庫(kù)存降至14.9萬(wàn)噸，5月份累計(jì)降庫(kù)13.3萬(wàn)噸。

終端需求不容樂(lè)觀(guān)

近期聚酯的情況也同樣不容樂(lè)觀(guān)，因?yàn)榻K端訂單情況不佳，導(dǎo)致庫(kù)存不斷攀升，終端多采取按需采購(gòu)策略。從成本角度來(lái)看，近段時(shí)間以來(lái)，主流供應(yīng)商不斷回購(gòu)PTA現(xiàn)貨，價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，導(dǎo)致聚酯現(xiàn)金流全面萎縮。供需兩端的共同壓制下，國(guó)內(nèi)聚酯企業(yè)不斷傳出檢修消息，截止到本周聚酯綜合開(kāi)工率下降至88.53%。

因此綜合來(lái)看，乙二醇基本面上暫無(wú)新的利好帶動(dòng)，但階段性利空基本釋放，且當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格跌至成本線(xiàn)下方之后，盤(pán)面上加空的意愿也有所減弱。另外，目前的乙二醇價(jià)格處在08年金融危機(jī)之后的低位，在6月份供需緩和等的預(yù)期下，市場(chǎng)進(jìn)一步下行的預(yù)期不大，在此筑底的概率增強(qiáng)。（來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、隆眾資訊）