眼下臨近年關(guān)，期貨市場似乎又出現(xiàn)了一陣騷動(dòng)，還是在黑色系的帶動(dòng)下，多數(shù)大宗商品大幅上漲，棉花也不例外，其中CF1705合約最高漲到15510元/噸。就在大家認(rèn)為購銷市場冷清看空棉價(jià)的時(shí)候，它卻隨著大盤的走強(qiáng)出現(xiàn)了一波上漲。現(xiàn)在市場更加關(guān)注的是在2017年3月儲(chǔ)備棉輪出前，鄭棉是否可能再次出現(xiàn)一波行情。

　　在2016年儲(chǔ)備棉輪出前，現(xiàn)貨市場急缺棉花，價(jià)格快速上漲，此時(shí)鄭棉盤面緊跟現(xiàn)貨走勢，連續(xù)出現(xiàn)多次漲停，幾十年不遇的大行情出乎所有人預(yù)料。仔細(xì)分析原因不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)紡企庫存告急，而且市場現(xiàn)貨供給量有限，尤其是優(yōu)質(zhì)棉更為稀缺。盡管儲(chǔ)備棉按時(shí)輪出，卻仍然沒能改變鄭棉上漲的節(jié)奏。可見是現(xiàn)貨供應(yīng)緊張導(dǎo)演了這一精彩劇目。

　　那么也有人認(rèn)為，在2017年棉花整體看空的時(shí)候，在3月份輪出前可能出現(xiàn)一波看漲行情。國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至1月10日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為31.5天(含到港進(jìn)口棉數(shù)量)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算，全國棉花工業(yè)庫存約64.3萬噸。

　　全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一，福建、河北、江蘇棉花工業(yè)庫存折天數(shù)相對(duì)較大。由此推算，紡企庫存至少可以支撐到2月份十號(hào)左右(如果算上期間放假時(shí)間，庫存可以維持到2月底)。當(dāng)然商業(yè)庫存尚未統(tǒng)計(jì)出來，不過根據(jù)今年棉花的銷售進(jìn)度看，商業(yè)庫存出現(xiàn)斷檔的可能性也不大。因此紡企在儲(chǔ)備棉輪出前大規(guī)模補(bǔ)庫的概率較低。

　　當(dāng)然影響棉價(jià)的因素有多種，但是參照上年的輪出情況看，今年的棉價(jià)并不具備上年度大漲的條件。特別是相關(guān)部門已經(jīng)提前檢驗(yàn)了一定數(shù)量的儲(chǔ)備棉，只要市場出現(xiàn)價(jià)格異常供不應(yīng)求的時(shí)候，輪出單位可以隨時(shí)加大輪出量，確保市場穩(wěn)定。因此2017年3月份之前，鄭棉跟隨現(xiàn)貨出現(xiàn)大漲的概率較低，但也不排除中間殺出個(gè)程咬金，導(dǎo)致鄭棉及現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)異常。

　　臨近春節(jié)，成交量減少，新疆各監(jiān)管庫棉價(jià)弱勢企穩(wěn)，詢價(jià)和成交開始變得冷清，南疆站臺(tái)“雙28”手摘棉毛重報(bào)價(jià)15200-15400元/噸，北疆“雙29/雙30”機(jī)采棉毛重報(bào)價(jià)15500-15600元/噸左右。紡企一輪補(bǔ)庫之后，考慮明年3月國家開始拋儲(chǔ)，現(xiàn)在又臨近春節(jié)，紡企目前采購積極性一般。

　　12月進(jìn)口棉量將在十幾萬噸，另外12月新疆棉出運(yùn)47.7萬噸，再加上地產(chǎn)棉，因此預(yù)計(jì)1月內(nèi)地棉花資源豐富，皮棉現(xiàn)貨價(jià)格易跌難漲，據(jù)統(tǒng)計(jì)12月底全國棉花商業(yè)庫存總量約301萬噸。而今年3月開始拋儲(chǔ)，一方面在供應(yīng)量上對(duì)市場有壓力，另一方面儲(chǔ)備棉競拍底價(jià)將以內(nèi)外棉價(jià)差作為基準(zhǔn)價(jià)，屆時(shí)較低的儲(chǔ)備棉成交價(jià)將拉低市場成交均價(jià)，因此儲(chǔ)備棉對(duì)未來市場棉價(jià)也形成一定壓力。

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