棉花價(jià)格也因此受到提振，其中交投最活躍的12月棉花期貨收高0.24美分或0.3%至每磅74.56美分。盡管棉花市場的內(nèi)外盤的聯(lián)動(dòng)沒有像有色金屬那么密切，但是隨著國內(nèi)棉花的供求緊張不斷升級(jí)，不得不靠進(jìn)口來解決國內(nèi)棉花的短缺問題，內(nèi)外盤的聯(lián)動(dòng)逐漸趨強(qiáng)。在外盤小幅反彈的刺激下，內(nèi)盤主力1月合約于16545點(diǎn)高開90點(diǎn)，但并盤中沒有大幅走高，整個(gè)交易日維持在上下僅60點(diǎn)的狹小區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，說明多空都十分謹(jǐn)慎，不愿意輕易出擊。

　　作為國內(nèi)棉花期貨投資者不得不正視國內(nèi)棉花市場存在的兩個(gè)問題。其一，就是國內(nèi)的9月合約主力多頭借助現(xiàn)貨價(jià)格居高不下且期貨倉單有限不愿意平倉離場，逼倉時(shí)刻籠罩著整個(gè)市場，令新空不敢貿(mào)然進(jìn)場，期貨價(jià)格難以回落。其二，11月合約價(jià)格憑借本年度棉花播種晚，新棉上市推遲很難在11月合約形成交割壓力，導(dǎo)致11月合約遠(yuǎn)高于1月合約期貨價(jià)格。這樣的價(jià)格序列自棉花上市以來為首次出現(xiàn)。

　　如果投資者單從國內(nèi)的角度來看待目前國內(nèi)市場，似乎上述兩大問題都是有其存在的合理性。但作為棉花特別是目前國內(nèi)棉花嚴(yán)重供不足需的情況下，棉花已然演變成為一個(gè)國際品種，那么對(duì)其后期走勢的分析就不得不更多的考慮到國際因素對(duì)其未來價(jià)格走勢的影響，這樣才能更加全面，準(zhǔn)確地判斷棉花價(jià)格走勢。

　　從國際市場來看，美國播種面積較去年大幅增加，根據(jù)6月30日的美國農(nóng)業(yè)部公布2010年種植報(bào)告，預(yù)期其播種面積為6616萬畝，高于3月預(yù)測的6373萬畝，同時(shí)亦高于此前市場預(yù)期的6530萬畝，較2009年的5496萬畝增長19.26%，創(chuàng)近四年新高。此外印度、烏茲別克斯坦等國也有產(chǎn)量增加的預(yù)期，這為后市帶來一定壓力。

　　全球經(jīng)濟(jì)問題仍舊較為擔(dān)憂，目前來看首當(dāng)其沖的是歐洲主權(quán)債務(wù)問題引發(fā)緊縮財(cái)政問題帶來預(yù)期消費(fèi)的下降。由于我國棉紡出口的主要目的地是歐盟，這樣以來歐盟問題勢必會(huì)影響到下年度的出口需求。關(guān)于出口需求方面還有一個(gè)方面的擔(dān)心，我國匯改再次啟動(dòng)，預(yù)期人民幣將會(huì)升值，也同樣會(huì)給我國紡織行業(yè)的出口帶來壓力。此外印度等國還會(huì)借此機(jī)會(huì)搶占我國一部分市場?？梢哉f人民幣升值對(duì)我國棉紡行業(yè)是多重打擊。

　　從國際市場及國內(nèi)匯改來看，后市并不利于棉花價(jià)格在高位運(yùn)行。但是從國內(nèi)新棉情況來看，似乎價(jià)格并不支持回落多深。據(jù)國內(nèi)一家大型棉花貿(mào)易公司負(fù)責(zé)人介紹，新疆籽棉訂單收購價(jià)格大約在4元/市斤，那么加上加工費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、人工費(fèi)、到達(dá)內(nèi)地的棉花價(jià)格至少也要18000元/噸左右。可以想象其價(jià)格下行空間也不是很大。

　　作為投資者面對(duì)漲有諸多不利因素存在，但跌似乎制成也較為強(qiáng)勁的情況下如何更好的參與內(nèi)盤期貨操作呢?筆者在此建議針對(duì)9月其期貨價(jià)格確實(shí)難以回落，后期走勢控制在多頭手上。關(guān)于11月合1月，預(yù)計(jì)其價(jià)格查會(huì)逐漸趨于正常，單靠播種收獲期延遲難以在1月出現(xiàn)大量價(jià)格而推高11月價(jià)格存在一定風(fēng)險(xiǎn)，11月1月在未來的走勢中有望向正常價(jià)差回歸。