由于本輪商品期貨的井噴行情對(duì)A股市場(chǎng)的資金一定程度上起到了分流作用，所以，A股市場(chǎng)的投資者期盼商品期貨的上升行情盡快結(jié)束，這是意料之中的事情。而且從目前的基本面來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有限，并不支持商品期貨行情持續(xù)走高。更何況三大商品交易所也是接連推出調(diào)控措施，所以，商品期貨當(dāng)下這種非理性的上升行情很難持續(xù)。A股市場(chǎng)的投資者難免浮想聯(lián)翩，他們猜測(cè)商品期貨的上升行情會(huì)不會(huì)很快結(jié)束，熱錢會(huì)不會(huì)很快回流到A股市場(chǎng)上來(lái)?

　　從表面上看，這是多空之間的分歧，但從內(nèi)在來(lái)看，這是資金撤離所需要的過(guò)程。畢竟之前的大幅上漲過(guò)程中，有大量的資金流入商品期貨市場(chǎng)，對(duì)于管理層明確發(fā)出的調(diào)控措施，這些資金顯然不會(huì)逆流而上，作無(wú)謂的犧牲。但這些資金尤其是其中的大資金要安全撤離，顯然不是一蹴而就的事情，這些資金需要在多次的震蕩中才能完成撤退的使命，在這種震蕩過(guò)程中，不排除行情再次走高的可能，但這終究只是尾聲，除非接下來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大程度的好轉(zhuǎn)，但這種可能性較小。

　　這就意味著熱錢不會(huì)快速回流到A股市場(chǎng)中來(lái)。進(jìn)一步說(shuō)，即便商品期貨行情能夠快速結(jié)束，這也并不意味著商品期貨的資金就會(huì)快速流到A股市場(chǎng)中來(lái)。投資者需要認(rèn)清一個(gè)事實(shí)，股市行情低迷并不是因?yàn)樯唐菲谪浶星榛鸨木壒省９墒行星榕c商品期貨行情并不是簡(jiǎn)單的翹翹板關(guān)系，一個(gè)明顯的事實(shí)是，在最近兩天商品期貨行情的回調(diào)過(guò)程中，A股市場(chǎng)一樣持續(xù)下跌。

　　熱錢會(huì)不會(huì)快速回流到A股市場(chǎng)，關(guān)鍵取決于A股市場(chǎng)本身的吸引力。但就目前來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)本身的吸引力較為有限。從宏觀基本面來(lái)說(shuō)，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)有低位企穩(wěn)的跡象，但能否有效企穩(wěn)，能否企穩(wěn)回升，這還有待于下一步的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)驗(yàn)證。而就目前的情況來(lái)說(shuō)，不足以支持股市大幅走強(qiáng)。然而就股市本身來(lái)說(shuō)，存在的問(wèn)題更多。

　　首先，表現(xiàn)在投資者信心方面，經(jīng)過(guò)一輪又一輪股災(zāi)的打擊，目前投資者仍然如驚弓之鳥一般，股市稍有風(fēng)吹草動(dòng)，投資者就作鳥獸散。所以，投資者資金入市并不積極，相反，逢高減磅卻是高度的統(tǒng)一。也正是基于投資者的這種現(xiàn)狀，這就決定了股市短期內(nèi)上行的高度有限，這又進(jìn)一步限制了投資者資金入市的熱情。

　　其次，雖然股市經(jīng)過(guò)了一輪又一輪股災(zāi)的沖擊，但目前股市上真正適合投資者投資的品種并不多。目前股市里市盈率偏低的是以銀行股為代表的藍(lán)籌股。但由于這類股票流通盤偏大，中小投資者并不喜歡參與這類股票的投資。而投資者熱衷炒作的中小盤股又估值偏高。如目前創(chuàng)業(yè)板股票的平均市盈率仍然高達(dá)70倍左右，中小板股票平均市盈率也有47倍之多。正因?yàn)槿绱耍蜎Q定了行情很難有太大的炒作空間。

　　此外，非常重要的一點(diǎn)，就是股市雖然經(jīng)過(guò)了股災(zāi)的重創(chuàng)，到目前為止，A股市場(chǎng)的一些根本性問(wèn)題，依然沒(méi)有得到解決。各種損害投資者利益的股市亂象反倒是越來(lái)越多。這同樣都是不利于恢復(fù)投資者信心，不利于股市行情發(fā)展的。更何況劉士余出任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，證監(jiān)會(huì)在股市重大政策方面也沒(méi)有太大的改變，劉士余在等待，市場(chǎng)也處于觀望之中。

　　也正因如此，在目前的股市環(huán)境下，熱錢快速回流股市的可能性很小。進(jìn)一步說(shuō)，熱錢快速回流股市對(duì)當(dāng)下的股市未必就是好事。如同上一輪牛市一樣，先是一陣瘋牛，接著是三波股災(zāi)，留下一地雞毛。如此割韭菜的做法，對(duì)于股市的健康發(fā)展來(lái)說(shuō)，只能是起到反面教材的作用。