一般而言，當(dāng)市場指數(shù)有效跌破年線的支撐位置，則往往預(yù)示著市場正式進(jìn)入熊市行情?；蛟S，對于部分投資人士而言，他們會更熱衷于用半年線來判斷市場的牛熊。

　　鑒于前者，如果按照年線作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，則在去年年底的時間段內(nèi)，中國股市已經(jīng)正式確立了熊市行情。與此同時，隨著2016年初熔斷機(jī)制匆匆落幕的沖擊影響，實(shí)際上更進(jìn)一步印證了股市走熊的格局。至于后者，若以半年線作為牛熊的判斷指標(biāo)，則在去年8月份市場已經(jīng)確立了熊市行情。然而，時至今日，無論是采用哪一種判斷方式，我們都不能夠否定一個事實(shí)，即中國股市已經(jīng)深陷熊市的行情之中。

　　在牛市行情中，如果采用熊市思維來炒股，則往往容易讓自己長期陷入踏空的狀態(tài)之中;相反，在熊市行情中，如果采用牛市思維來炒股，面對市場的接連下跌，卻一直捂股不動，則往往容易讓自身的持股市值不斷縮水，甚至把之前的牛市成果全部吐出來。

　　無論是站在管理層治市的角度去思考，還是站在普通散戶的切身利益去分析，拯救A股熊市都會顯得非常重要。但是，面對剛剛陷入熊市的A股市場，需要用哪些手段才能夠把它從熊市中拯救出來呢?對此，筆者有如下的看法，以供參考。

　　首先，引入新增流動性資金，且加大長期資金的入市規(guī)模，提升機(jī)構(gòu)投資者占比。對此，社?；?、養(yǎng)老基金以及外資等長期資金無疑是未來積極引導(dǎo)入市的參考指標(biāo)。

　　其次，近期保監(jiān)會在相關(guān)征求意見稿中強(qiáng)調(diào)，擬進(jìn)一步拓寬險資的投資范圍，釋放了險資的投資空間。與此同時，在今年春節(jié)之后，全國社?；鹨呀?jīng)給多家境內(nèi)委托管理人劃賬，合計約100億元人民幣，以用作于二級市場購買股票。但是，對于規(guī)模逾萬億的險資資金而言，尚待挖掘的空間還很大。

　　再者，養(yǎng)老金入市步伐加快，也是一種趨勢。從相關(guān)數(shù)據(jù)獲知，2015年養(yǎng)老保險基金當(dāng)期結(jié)余約有3000多億元，而其累計結(jié)余達(dá)到了3.4萬億左右。若未來養(yǎng)老金入市步伐提速，將會從一定程度上為股市帶來一定的新增流動性補(bǔ)充。但是，從本質(zhì)上來看，因養(yǎng)老基金關(guān)乎老百姓的錢袋子，且權(quán)益類資產(chǎn)投資不局限于股票，因此養(yǎng)老金入市的心理影響遠(yuǎn)超于實(shí)際影響。

　　此外，外資的入市加速，也是提升A股市場新增流動性的一個重要補(bǔ)充。其中，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，QFII已出現(xiàn)連續(xù)49個月新開賬戶情況，而目前合計批準(zhǔn)投資額度已經(jīng)超過800億美元。從中長期角度來看，外資的入市步伐有望進(jìn)一步提速，給A股市場帶來更多新增流動性補(bǔ)充。需要注意的是，因這類資金基本屬于長期類投資資金，其在A股市場中的占比提升，有利于提升A股市場機(jī)構(gòu)投資者的整體占比，中長期利于股市的平穩(wěn)運(yùn)行走勢。

　　但是，站在當(dāng)前的市場環(huán)境思考，股市艱難完成了一輪“去杠桿化”“去泡沫化”的過程之后，當(dāng)前市場的整體杠桿率已經(jīng)得到了較好地降低。對此，再度全面松綁兩融或進(jìn)行交易制度改革的可能性也并不大。

　　筆者認(rèn)為，對于A股市場而言，還是離不開一個特征，即“成也資金，敗也資金”。然而，當(dāng)股市完成“由牛轉(zhuǎn)熊”的過程之后，實(shí)際上意味著當(dāng)前股市基本上是以存量資金作為推動主導(dǎo)。至于社?；稹B(yǎng)老基金乃至外資的加速入市舉措，或許更需要一個相對漫長的過程，而目前入市的預(yù)期并不會從本質(zhì)上改變現(xiàn)有市場以存量資金推動的特性。

　　事實(shí)上，要想把A股市場從熊市中拯救出來，還可以采用提升存量資金的利用效率，或借助市場交易制度的改革來提升股市的投資信心。其中，適度修改市場交易制度，如試點(diǎn)部分股票T+0交易制度，以緩解市場期現(xiàn)交易制度不對稱的壓力。與此同時，可以適度松綁兩融業(yè)務(wù)，或適度提升兩融折算率等方式，將會給股市帶來或多或少的刺激影響。