隨著匯率短期趨穩(wěn)、大股東減持新規(guī)、注冊(cè)制改革預(yù)期引導(dǎo)等，做空動(dòng)能有所消耗，A股逐步調(diào)整、泡沫去化進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)正逐步進(jìn)入正常狀態(tài)，未來(lái)可能逐步走穩(wěn)，雖然尚未觀察到明確的向上利好催化劑，但過(guò)度悲觀已無(wú)必要。挖掘超跌成長(zhǎng)股和優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，把握結(jié)構(gòu)性行情。就板塊而言，新能源汽車(chē)大有穿越牛熊的味道，對(duì)于已經(jīng)拒絕下跌的股票，將在未來(lái)顯著跑贏大盤(pán)，短線波動(dòng)難免，但是中長(zhǎng)期股市依然是資產(chǎn)荒背景下的必然選擇!

　　滬深兩市早盤(pán)低開(kāi)，前一日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的新股直接被摁倒在跌停板上，好在軍工股與二胎板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，一度帶領(lǐng)大盤(pán)翻紅，但是美中不足的是前一日激發(fā)創(chuàng)業(yè)板反彈的人氣龍頭股并未堅(jiān)決封板，加上軍工股的板塊跟風(fēng)效應(yīng)孱弱，導(dǎo)致反彈接力的資金猶豫不決，不敢大膽進(jìn)場(chǎng)，盤(pán)面表現(xiàn)萎靡，指數(shù)重心震蕩下移，前一日抄底的獲利盤(pán)和割肉盤(pán)逐步離場(chǎng)，11點(diǎn)左右，供給側(cè)概念里的鋼鐵板塊龍頭股跌停，帶動(dòng)供給側(cè)概念集體殺跌，指數(shù)加速下挫。

　　中午時(shí)分，消息稱(chēng)部分銀行停止接受中小創(chuàng)類(lèi)股權(quán)質(zhì)押，這對(duì)當(dāng)日表現(xiàn)低迷的盤(pán)面是雪上加霜，各大指數(shù)繼續(xù)下挫，兩點(diǎn)左右，雖有券商出來(lái)護(hù)盤(pán)，可惜曇花一現(xiàn)，指數(shù)下跌延續(xù)到收盤(pán)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌幅3.55%，收于2900.97點(diǎn);深成指跌幅達(dá)3.35%，收于9997.92點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌幅達(dá)2.86%，收于2112.90點(diǎn)。上證成交量為2066億，市場(chǎng)日均成交量由3000億當(dāng)量回到2000億。

　　消息面來(lái)看，國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史稱(chēng)，2016年全委將全面貫徹落實(shí)中央決策部署，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，積極培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，全面深化改革擴(kuò)大開(kāi)放，確?！笆濉遍_(kāi)好局起好步。國(guó)家旅游局局長(zhǎng)李金早稱(chēng)，2015年，我國(guó)旅游完成投資10072億元，同比增長(zhǎng)42%，增幅比去年擴(kuò)大10個(gè)百分點(diǎn)，在歷史上首次突破了萬(wàn)億元大關(guān)。旅游業(yè)已成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大消費(fèi)供給的重要?jiǎng)恿?。從這兩條來(lái)消息看，市場(chǎng)主流機(jī)會(huì)仍然在以信息經(jīng)濟(jì)、智能硬件、新興消費(fèi)等行業(yè)。

　　我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板仍然能代表中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)大方向，板塊整體成長(zhǎng)性仍然較好，傳媒娛樂(lè)、互聯(lián)網(wǎng)金融和先進(jìn)制造、環(huán)保等板塊龍頭均在創(chuàng)業(yè)板。數(shù)據(jù)顯示，所有創(chuàng)業(yè)板上市公司2013年?duì)I收平均增速為22.88%，凈利均增速在2013年為11.28%;2014年?duì)I收均增速為27.16%凈利均增速為22.54%，目前看來(lái)2015年增速更好(橫向縱向并購(gòu)加速)。因此創(chuàng)業(yè)板景氣度較高，運(yùn)行向上仍然不可避免，回到解放前1500點(diǎn)已經(jīng)不可能，就算用凈利增速來(lái)看(假設(shè)2015年創(chuàng)業(yè)板整體增速仍然為22.54%)，2014年的1500點(diǎn)位基數(shù)，1500*1.2254*1.2254=2252點(diǎn)!也就是說(shuō)，這個(gè)2252點(diǎn)應(yīng)該是一個(gè)合理的估值點(diǎn)位!考慮到溢價(jià)及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，創(chuàng)業(yè)板在這個(gè)點(diǎn)位之上是合理的!