有機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前A股就是殘酷的數(shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)和改革預(yù)期中搏斗，本輪反彈很可能步入多空爭(zhēng)奪戰(zhàn)，甚至不排除會(huì)沖高回落。不過，受益國(guó)企改革、穩(wěn)增長(zhǎng)政策以及部分滬港通開啟等三大類個(gè)股或不懼指數(shù)波動(dòng)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局等部門的最新數(shù)據(jù)顯示，A股宏觀基本面出現(xiàn)較大波動(dòng)。8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9% ，遠(yuǎn)低于調(diào)查預(yù)估中值8.8%;8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)11.9%，1~8月固定資產(chǎn)投資 同比增長(zhǎng)16.5%，均低于預(yù)估的12.1%和16.9%。工業(yè)增加值同比增速創(chuàng)下近六年低點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資增速亦創(chuàng)近14年最低。

　　高基數(shù)和內(nèi)生壓力施壓

　　同時(shí)，8月工業(yè)增加值同比增速意外回落至6.9%，發(fā)電量同比-2.2%的負(fù)增長(zhǎng)，大幅低于預(yù)期。齊魯證券分析師楊超表示，歷史上除了1、2月因?yàn)榇汗?jié)錯(cuò)位外，另外也只有在2009年刺激過后發(fā)電量同比下降。

　　愛建證券侯英民表示，雖然部分?jǐn)?shù)據(jù)同比波動(dòng)較大源于去年同期高基數(shù)，但另一方面也是緣于經(jīng)濟(jì)內(nèi)生下行壓力較大。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文指出，考慮到經(jīng)濟(jì)失速和主動(dòng)信貸創(chuàng)造的結(jié)束，對(duì)股票市場(chǎng)的看法轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

　　基本面：3季度GDP將僅7.2%?

　　在周末一系列弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，野村將中國(guó)3季度GDP增速下調(diào)至7.2%。

　　無(wú)獨(dú)有偶，瑞穗證券董事總經(jīng)理沈建光也認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)使得出口反彈面臨較大挑戰(zhàn);受制于房地產(chǎn)下滑，固定資產(chǎn)投資亦無(wú)法起到穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用，預(yù)計(jì)三季度GDP將大幅回落至7.2%。沈建光認(rèn)為當(dāng)前最令人擔(dān)憂的是投資。1~8月固定資產(chǎn)投資回落至16.5%，低于全年目標(biāo)1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2002年2月以來(lái)的最低值。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局專家郭同欣坦言，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大。

　　導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不佳的原因中還有對(duì)資本流出的擔(dān)憂。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示：“近期實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，不利于資本流入，預(yù)計(jì)9月份FDI將延續(xù)近幾個(gè)月來(lái)的同比增速下降態(tài)勢(shì)，絕對(duì)額可能進(jìn)一步下降到70億美元左右?！?/p>

　　澳新銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛認(rèn)為，如果要實(shí)現(xiàn)7.5%的增長(zhǎng)，必須維持工業(yè)增長(zhǎng)值的增速在9.0%，但8月份僅6.9%。如果缺乏有效的政策放松，今年實(shí)現(xiàn)7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)有難度。

　　政策面：每季降存準(zhǔn)率50個(gè)基點(diǎn)?

　　沈建光認(rèn)為，目前僅推出定向降息及定向降準(zhǔn)作用有限，新一輪降準(zhǔn)、降息擴(kuò)圍迫在眉睫，尤其是針對(duì)第一套按揭貸款。

　　野村證券預(yù)計(jì)，自2014年3季度至2015年4季度，央行將在每個(gè)季度下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。不過安信策略提醒，今年就業(yè)指標(biāo)已基本完成，短期內(nèi)政策放松空間不大。