何謂利率市場(chǎng)化?通俗地說就是存貸利率完全交給市場(chǎng)決定，各家銀行根據(jù)價(jià)值規(guī)律(供需情況)并結(jié)合自身能力，最終形成存貸利率。

　　為何要實(shí)行利率市場(chǎng)化?國外的改革實(shí)踐來自于美國斯坦福大學(xué)教授麥金農(nóng)的“金融抑制理論”。具體而言，當(dāng)銀行利率因?yàn)槭芄苤贫陀谑袌?chǎng)均衡水平時(shí)，將可能導(dǎo)致資金錯(cuò)配，并扭曲金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的行為。舉例來說，當(dāng)銀行的貸款利率過低時(shí)，有關(guān)系能貸到款的企業(yè)就會(huì)過度借錢，反正利息這么低不貸白不貸。而真正需要資金的企業(yè)則可能因此借貸無門。一個(gè)最好的例證是，2009年“四萬億”刺激計(jì)劃實(shí)施后，國字號(hào)企業(yè)錢多得沒地方花，于是到處圈地制造地王，而中小民營企業(yè)反而因融資無門紛紛倒閉。如果利率市場(chǎng)化能夠?qū)崿F(xiàn)，由市場(chǎng)來主導(dǎo)資金流向?qū)⒆畲笙薅鹊靥嵘涫褂眯?。?duì)銀行來說，在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，有活力的中小企業(yè)顯然比低收益的國企更有誘惑力。

　　利率市場(chǎng)化的提法并不新鮮。從貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)再到存貸款利率市場(chǎng)化，相關(guān)討論已延續(xù)多年。到目前為止，中國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了銀行間市場(chǎng)利率(銀行相互拆借資金)、債券市場(chǎng)利率以及外幣存貸款利率的市場(chǎng)化。但盡管2002年就明確了“先外幣、后本幣;先貸款、后存款……”的總體思路，但直至10年后的今天，對(duì)銀行存款利率上限和貸款利率下限的限制仍未放開。

　　為何改革最后一步遲遲難跨?原因是各界對(duì)中國現(xiàn)階段能否推進(jìn)利率市場(chǎng)化存在著巨大爭(zhēng)議，反對(duì)者包括銀行本身、國有部門及部分學(xué)者。

　　前兩者反對(duì)是緣于利益，因?yàn)槲覈y行80%左右的利潤來自于存貸利差。按銀監(jiān)會(huì)公布的2011年銀行利潤“平均每天凈賺28.5億元”的數(shù)據(jù)計(jì)算，每天的利差就達(dá)到了驚人的22億元。對(duì)銀行來說，由于巨額利差的存在，可以無須追求金融服務(wù)的創(chuàng)新、可以輕松選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的客戶、可以無視同業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。國有部門的反對(duì)也好理解，利率市場(chǎng)化將極大提高其融資成本，對(duì)ROE(凈資產(chǎn)收益率)本來就低的國企來說，這顯然不是個(gè)好消息。

　　后者的反對(duì)更多是因?yàn)閲庠诶适袌?chǎng)化改革過程中出現(xiàn)過一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。據(jù)世行的一項(xiàng)調(diào)查，在44個(gè)實(shí)行利率市場(chǎng)化的國家中，近一半在此進(jìn)程中發(fā)生了金融危機(jī)。最典型的是日本，日本1994年完成了利率市場(chǎng)化改革。結(jié)果是大銀行仗著財(cái)大氣粗紛紛提高存款利息、降低貸款利息以吸引客戶，使得眾多小銀行要么破產(chǎn)要么被吞并。此外，市場(chǎng)化還助漲了銀行的“賭徒心理”，大把資金投向樓市和股市，結(jié)果泡沫破滅后，家家銀行都一屁股壞賬。

　　對(duì)商業(yè)銀行來說，利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)主要有二：一是市場(chǎng)化后的利率水平必然會(huì)升高，使得資產(chǎn)質(zhì)量下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)增大;二是商業(yè)銀行適應(yīng)利率波動(dòng)的能力較差，且缺少合適的金融工具來規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫^度競(jìng)爭(zhēng)，臺(tái)灣銀行業(yè)在利率放開管制后就曾集體虧損了三年。