自從10月樓市仍在調(diào)控之中，黃金仍在1370美元/盎司的高位。受加息預(yù)期影響，債券價格也在不斷下跌?？磥砜慈?，只有股市可以進(jìn)入。不過，股市連續(xù)遭遇大跌，讓老百姓有心投資，卻不知買什么好。

　　“股市處于政策底部”

　　上投摩根大盤藍(lán)籌基金擬任基金經(jīng)理羅建輝表示，盡管央行連續(xù)提高準(zhǔn)備金率，但對股市流動性的影響并不是十分巨大，可能會對市場形成心理上的沖擊。因為12月央行的政府存款要支付給相關(guān)各個企業(yè)，相當(dāng)于向市場注入大量流動性。因此，在剩下的一個多月，一方面流動性非常充沛，另一方面貨幣政策不斷進(jìn)行打壓。在這種情況下，市場可能是震蕩的行情，會呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會，因為資金必須尋找盈利的途徑，所以一定會有一些品種一些主題會上漲。

　　羅建輝指出，由于10月份CPI達(dá)到4.4%，機(jī)構(gòu)開始預(yù)期今后會一個月加一次息或者是半個月加一次息，如果出現(xiàn)這種情況，股市會暴跌。實際上，在中國，保增長是永恒的，控制通脹是一個階段性的任務(wù)。而且現(xiàn)在已經(jīng)通過價格管制的措施抑制通脹，這個措施相當(dāng)有效。因此，A股現(xiàn)在可以說處于政策最底部，因為所有最嚴(yán)厲的措施都在發(fā)生，目前是政策的底部，最糟糕的時候，之后這些情況會得到緩解。隨著市場熱情的逐步提高，明年還有可能迎來全面性的行情。所以，不能說大盤藍(lán)籌股沒有機(jī)會，藍(lán)籌股里面有新興的藍(lán)籌股，也有各個行業(yè)的龍頭企業(yè)。明年經(jīng)濟(jì)一旦觸底回升的話，一個月比一個月數(shù)據(jù)好看，藍(lán)籌股也將迎來大的機(jī)會。

　　優(yōu)質(zhì)債基可長期配置

　　近期，股市的大幅下跌，讓人不禁想起股神巴菲特 “保住本金安全”的投資名言，震蕩中借道債券基金謀求穩(wěn)健增值成為共識。債基能否跑贏通脹?不妨從歷史數(shù)據(jù)中尋找答案。自2009年至2010年10月15日，市場上二級債基的平均收益率均高于5%，高于本次加息后銀行五年期定期存款利率4.2%。

　　從實際情況來看，投資運(yùn)作策略靈活、績效表現(xiàn)良好的二級債基，今年獲得了較好的投資收益。截至11月19日，今年的“最牛債基”長盛積極配置債券(080003,基金吧)型基金年內(nèi)收益為15.97%。值得注意的是，由于今年以來二級市場出現(xiàn)大幅震蕩，二級債基收益率分化較為嚴(yán)重。同期可比的排名末位的債基僅獲得0.99%的增長率，與表現(xiàn)最佳者相差近15%個百分點。

　　國金證券(600109,股吧)分析稱，就目前債券市場來看，經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)、通貨膨脹預(yù)期上升、公開市場操作力度或?qū)⒓哟?、新債發(fā)行量較大等不利因素下，債券市場面臨較多的壓力。但適當(dāng)把時間放長一點，債券基金仍有貢獻(xiàn)絕對收益的可能，比如信用利差階段性擴(kuò)大、股市較好預(yù)期下給可轉(zhuǎn)債帶來的機(jī)會、新股申購帶來的穩(wěn)定收益等。

　　“出海”曲線“抗通脹”

　　隨著央行再一次上調(diào)準(zhǔn)備金率，國十六條發(fā)布，宣告中國開始了新一輪的“抗通脹”攻堅戰(zhàn)。對普通投資者來說，依靠投資增值來對抗通脹導(dǎo)致的資產(chǎn)流失十分重要。如果說國內(nèi)股市、債市都存在較大不確定性，那么“出海”投資或許是第三條路。信誠金磚四國積極配置基金擬任基金經(jīng)理劉儒明表示，投資金磚四國市場，將四國優(yōu)勢結(jié)合起來，或許是一種值得考慮的抗通脹工具。

　　劉儒明認(rèn)為，“QDII基金能協(xié)助投資人更合理地配置資產(chǎn)。換個角度，視野完全不同。QDII就如同在海外新投資多方農(nóng)田，而不必把風(fēng)險全集中在本地的氣候時機(jī)上;或者如同在外星球開發(fā)新礦產(chǎn)，而不必死守在本地星球上。”

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月18日，下半年以來納入統(tǒng)計的16只QDII基金平均收益率高達(dá)15.99%，其中11只基金收益超過10%。劉儒明表示，對外投資是世界大勢所趨，中國QDII前景非常值得期待，目前只是剛剛暖場而已。投資人不應(yīng)該只因前幾檔QDII出海時機(jī)不佳，就一直心懷成見，有遠(yuǎn)見者應(yīng)該開始積極研究QDII基金，找到適合自己的投資品種。