“別人恐懼時(shí)我婪，別人婪時(shí)我恐懼。”這是美國(guó)股神巴菲特的名言。簡(jiǎn)單理解，就是要“反彈琵琶”，學(xué)會(huì)在大多數(shù)散戶(hù)投資者都無(wú)比樂(lè)觀、蜂擁入市的時(shí)候，要提高惕，甚至要減倉(cāng)和清倉(cāng)。

　　同時(shí)，在大多數(shù)散戶(hù)投資者都非常悲觀、忍痛“割肉”清倉(cāng)時(shí)，要敢于買(mǎi)入一些績(jī)優(yōu)股票，并長(zhǎng)期耐心持有。在股市波動(dòng)幅度比較小的時(shí)候，這種反向操作更有價(jià)值。

　　有投資者問(wèn)，大家都看好的股票，才會(huì)大漲啊，為什么這時(shí)反而要“逃跑”呢?

　　散戶(hù)化股票很難大漲

　　這是因?yàn)?，首先?jīng)驗(yàn)證明，持股結(jié)構(gòu)不斷散戶(hù)化的股票，較少會(huì)出現(xiàn)大幅上漲。因?yàn)槌止烧呤?ldquo;一盤(pán)散沙”，沒(méi)有一個(gè)力量將他們帶動(dòng)起來(lái)，將股價(jià)拉高。而大多數(shù)散戶(hù)投資者是“搶漲跌”一族，高位追漲，低位斬倉(cāng)，頻繁操作，毫無(wú)目標(biāo)，是一般散戶(hù)投資者的共同特點(diǎn)。

　　其次，在股票理論上，股價(jià)愈漲，風(fēng)險(xiǎn)愈高，一般投資者卻愈有信心，股價(jià)愈跌，風(fēng)險(xiǎn)愈低，但一般的投資者卻愈來(lái)愈擔(dān)心。對(duì)投資者而言，如何在投機(jī)狂熱高漲時(shí)，保持理智的研判，以及在群眾恐懼害怕的時(shí)候，仍保持足夠的信心，對(duì)其投資能否獲利關(guān)系甚大。

　　例如在2008年年底，國(guó)內(nèi)許多投資者認(rèn)為，美國(guó)金融危機(jī)四伏，全球經(jīng)濟(jì)面臨崩潰邊緣，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)也在出口萎縮、內(nèi)需不旺、投資未見(jiàn)成效情況下，面臨新的巨大不確定性，甚至更加困難。

　　股市走向與散戶(hù)不“同心”

　　反映在股票市場(chǎng)上，就是股價(jià)連創(chuàng)新低，“破發(fā)行價(jià)”“跌破凈資產(chǎn)值”等極端現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。大多數(shù)散戶(hù)投資者異常悲觀，甚至覺(jué)得市場(chǎng)還會(huì)跌至1000多點(diǎn)。可就在這時(shí)，股票市場(chǎng)卻出現(xiàn)了連續(xù)的大反彈，截至昨日，大盤(pán)指數(shù)已經(jīng)翻了一番，個(gè)股更是漲幅驚人。而目前，大多數(shù)散戶(hù)投資者開(kāi)始信心滿(mǎn)滿(mǎn)，去年底“揮淚斬倉(cāng)”的投資者也忍不住再度入市之際，市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)累積了巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　事實(shí)上，股市的走向，往往與大多數(shù)散戶(hù)投資者的心理背道而馳。市場(chǎng)主力也往往采取與普通投資者心理相反的操作方式。例如在線路上破底，大多數(shù)散戶(hù)投資者一片悲觀而出股票時(shí)，主力卻大力買(mǎi)進(jìn)，在線路上穿過(guò)頭部，大多數(shù)散戶(hù)投資者一片樂(lè)觀而搶進(jìn)股票時(shí)，主力又大力賣(mài)出，進(jìn)行調(diào)節(jié)。

　　如何做到“反彈琵琶”呢?

　　一是投資顧問(wèn)意見(jiàn)，如果大多數(shù)的投資顧問(wèn)都鼓勵(lì)客戶(hù)買(mǎi)進(jìn)時(shí)，要謹(jǐn)慎;反之，可以買(mǎi)入或持有。

　　二是周?chē)?hù)朋友的情緒和心態(tài)，如果周?chē)纳?hù)朋友，甚至是從不看股票的大爺和大媽也開(kāi)始要買(mǎi)股票，并且對(duì)股市充滿(mǎn)憧憬時(shí)，往往意味著股指趨近頂峰;反之，往往接近谷底。

　　三是共同基金持有現(xiàn)金比率，共同基金的投資組合中持有現(xiàn)金不斷增多，股指仍在上漲，這時(shí)要惕;相反，如果共同基金的投資組合持有現(xiàn)金減少，股價(jià)卻仍在不斷下跌，這時(shí)可考慮買(mǎi)入并持股待漲。