在遭遇兩波被沽空機(jī)構(gòu)做空報告后，安踏迎來第三彈渾水的狙擊。

　　7月11日，沽空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布關(guān)于安踏體育的第三份做空報告，其焦點直指安踏旗下品牌FILA的門店數(shù)量，并稱投資者不能相信安踏FILA店的數(shù)量。

　　報告中稱，作為獨立第三方的蘇偉卿在北京擁有46家FILA商店，但此前安踏一直稱持有FILA所有門店。首先，如果安踏承認(rèn)蘇偉卿是安踏的代理人，那么聲稱安踏擁有其所有的FILA并不完全是謊言;如果安踏表明蘇偉卿不是其代理人，那么安踏就謊稱其擁有所有的FILA商店，所以這兩方面其中一方是謊言。

　　其中，渾水在報告中指出，安踏的在線FILA店顯示北京有42家門店，河北有56家門店，而據(jù)國家工商總局記錄顯示，100%歸安踏所有的FILA Style門店只有北京一家分公司，河北省則完全沒有。

　　然而，渾水調(diào)查顯示，經(jīng)營的FILA門店的鼎動（北京）體育運動用品有限公司和北京吉元鼎動體育運動用品有限公司兩家公司則屬于蘇偉卿控股，蘇偉卿在鼎動（北京）持股97.7%（蘇建化持股2.3%），在北京吉元鼎動持股60.0%（蘇建平持股40.0%）。

　　安踏體育在回應(yīng)第三份沽空報告中強(qiáng)烈認(rèn)為有關(guān)指控并不準(zhǔn)確及具誤導(dǎo)性，并表示股東應(yīng)知悉相關(guān)指控為沽空機(jī)構(gòu)意見，而沽空機(jī)構(gòu)利益與股東利益并不一致，所以股東應(yīng)謹(jǐn)慎對待相關(guān)指控。

　　早在7月8日的第一份沽空報告中，渾水質(zhì)疑安踏體育暗中控制了大量的分銷商，通過財務(wù)操縱的方式來“美化”業(yè)績。渾水指出安踏體育秘密操縱27家分銷商，當(dāng)中至少25家為一線分銷商，共占安踏約70%零售額。

　　面對指控，安踏在7月9日發(fā)布澄清報告稱，渾水對其相關(guān)指控不屬實，指出部分分銷商為推廣業(yè)務(wù)便利，會自稱為集團(tuán)“子公司”或“分公司”，而并非以法律的定義來表述，這僅代表其為安踏品牌的一份子。

　　隨后，渾水發(fā)布沽空報告第二部分指出，安踏體育內(nèi)部人士一直有欺騙外部投資者，并以此謀取私利，2008年內(nèi)部人利用代理人體系轉(zhuǎn)移上市公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　四天三份沽空報告，對安踏體育股價造成一定的影響。被渾水做空首日，安踏體育股價大跌8.68%至50.5港元，截至當(dāng)日上午收盤，該股跌7.32%至51.25港元。安踏體育隨后做出短暫停牌的決定。7月9日，安踏體育復(fù)盤，股價微漲0.1%至51.35港元，基本穩(wěn)定局面；7月10日，安踏體育股價再度下跌1.07%至50.8港元。

　　俗話說“樹大招風(fēng)”，真切表達(dá)了安踏體育的目前狀態(tài)。安踏體育一路在市場上過關(guān)斬將，2018年收獲了史上亮眼業(yè)績，成為國內(nèi)運動品牌的“大哥”。

　　據(jù)安踏體育2018年財報顯示，2018年安踏營業(yè)收入實現(xiàn)241億元，同比增長44.4%；凈利潤實現(xiàn)41.03億元，同比增長32.9%。

　　正因此，安踏體育被沽空機(jī)構(gòu)相繼“盯上”，十三個月內(nèi)，遭遇三次做空，市值曾一度蒸發(fā)百億元。

　　2018年6月，安踏首度被做空。沽空機(jī)構(gòu)GMT的沽空報告直指中國運動品牌的財務(wù)造假，涉及品牌有安踏、李寧、特步等企業(yè)。GMT重點點名安踏，指安踏的利潤率高得難以置信，分別對其收入虛增現(xiàn)金流、存貨相對于收入比例過低、預(yù)付賬款相對于存貨比例過高等方面提出質(zhì)疑。

　　但沽空機(jī)構(gòu)GMT的指控似乎并沒有做好充分的準(zhǔn)備，只在財務(wù)報表指出安踏存在的問題并沒有得到券商的相信。所以此次沽空報告對安踏的股價并沒有太大的影響。

　　第二次被做空在2019年5月，沽空機(jī)構(gòu)Blue Orca創(chuàng)始人在2019年Sohn香港投資論壇上公開質(zhì)疑安踏的財報數(shù)據(jù)，并指出安踏夸大旗下品牌Fila的零售銷售收入，稱安踏估值有34%的下跌空間。

　　做空當(dāng)天，安踏體育股價一度下跌12%，而后股價便逐步回升，收盤后跌幅止于5.53%。

　　安踏體育一路上漲的股價及業(yè)績是被沽空機(jī)構(gòu)盯上的直接方面。作為具有一定實力的國產(chǎn)運動品牌，安踏能否安然度過此次沽空考驗，還需看后續(xù)的對弈了。

　　安踏作為從福建晉江走出的體育品牌正突破競爭激烈的重圍，沖出國門走向世界，在全球范圍內(nèi)成為第三大運動品牌。借助于中國體育產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展的黃金時代，安踏近幾年來發(fā)展勢頭非常迅猛，在依靠資本運作及品牌的表現(xiàn)出色中實現(xiàn)了業(yè)績的高漲，也賺足了大眾的眼球。

　　安踏體育一路上漲的股價及業(yè)績是被沽空機(jī)構(gòu)盯上的直接方面。作為具有一定實力的國產(chǎn)運動品牌，安踏能否安然度過此次沽空考驗，還需看后續(xù)的對弈了。

　　7月11日，截至發(fā)稿，安踏體育股價上漲0.8%至51.3港元/股，總市值為1385.73億元。作者：覃金妹