今年上半年，當一批期貨小白因中行“原油寶”爆倉損失慘重的時候，秦安股份的董事長正帶領公司管理層“殺入”期貨市場，經(jīng)過4個月的交易，在期貨市場上賺得盆滿缽滿，最終成功增厚公司業(yè)績，實現(xiàn)扭虧為盈。

8月17日晚間，秦安股份發(fā)布上半年業(yè)績預告稱，實現(xiàn)歸母凈利潤為2.45億元-2.55億元，而扣非凈利潤預計為100萬元-150萬元。非經(jīng)常性損益增加的主要來源是，本期期貨平倉及浮動收益扣除手續(xù)費后的凈收益2.54億元，賣出對公黃金積存收益936萬元，以及本期收到政府補貼增加3131萬元。

也就是說，該公司的主要利潤增量來自期貨投資的平倉收益。翻開秦安股份此前的公告，4月份以來，公司先后發(fā)布15次投資收益公告，總計授權期貨投資額度達9億元，共獲利超過5億元。

在A股市場，如秦安股份一般“不務正業(yè)”的公司不在少數(shù)，有不少公司借助理財、證券投資、股權投資等實現(xiàn)盈利，其中甚至有公司熱衷于“炒股”，被投資者稱為“股王”。

但從歷史經(jīng)驗來看，昔日“股王”多已泯然眾人。市場人士提醒，“不能光看見別人吃肉，不看見別人挨打”，上市公司進行炒股、炒期貨等高風險投資導致的虧損，最終也需要全體投資者買單。

“不務正業(yè)”的期貨大神

公開資料顯示，秦安股份主要從事汽車發(fā)動機動力系統(tǒng)核心零部件和變速器關鍵零部件生產(chǎn)。與多數(shù)公司一樣，秦安股份也會將閑置資金進行理財活動。5月初，公司公告稱，將委托理財金額不超過9億元，用于安全性、流動性較高的低風險理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、國債逆回購等。

但是，到了5月下旬，秦安股份就轉(zhuǎn)而進入了期貨市場。董事會同意授權公司使用不超過5億元進行期貨投資，并為此專門公告了期貨交易管理制度，成立了以公司總經(jīng)理YUANMING TANG為組長，財務總監(jiān)、財務主管和子公司財務主管、出納等為成員的期貨管理小組。

YUANMING TANG為秦安股份的董事長兼總經(jīng)理，1952年生，2006年取得加拿大國籍。公開履歷顯示，其并無與期貨相關的從業(yè)背景或交易經(jīng)歷。

一位毫無期貨交易經(jīng)歷的董事長為何帶領一家汽車零部件制造公司進入期貨市場？

增加資金收益似乎并非其唯一目的，管理層主要是為了利用期貨工具對沖風險，實現(xiàn)原材料套期保值。公告顯示，交易的品種主要為生產(chǎn)經(jīng)營所需的原材料及黃金等，目的為能在現(xiàn)貨市場的價格波動中把握節(jié)奏，降低現(xiàn)貨采購成本及增加公司收益。

21世紀經(jīng)濟報道記者查閱歷史公告發(fā)現(xiàn)，4個月內(nèi)，秦安股份共計發(fā)布15次投資收益公告，其中獲利最豐厚的一次在8月6日，期貨平倉收益額為1.37億元，占公司2019年凈利潤的116.53%。

同時，記者注意到，或許是在過程中感受到期貨投資的豐厚回報，秦安股份的授權期貨投資額度從最初的5億元，分別在7月10日和8月12日追加授權額度2億元，累計額度提升至不超過9億元。

經(jīng)計算，上述平倉收益合計高達5.84億元。

有意思的是，秦安股份在期貨市場的戰(zhàn)績，也在“反哺”二級市場。6月以來，公司股價明顯走出上升趨勢，最近股價幾近翻番。近三日，秦安股份更是連續(xù)大漲，8月17日獲得一記漲停，8月18日盤中一度觸及漲停，最終收漲5.78%。

不過，作為一家以實業(yè)為主的上市公司，秦安股份的期貨投資搞得風生水起，反凸顯主業(yè)不振。2018年，秦安股份虧損6365萬元，主要原因系公司主要客戶整車銷量大幅下降，導致公司產(chǎn)銷量大幅減少；2019年秦安股份雖然實現(xiàn)扭虧，但主要是因出售資產(chǎn)的非經(jīng)常性損益所致。

“公司主業(yè)還是制造業(yè)，期貨只是階段性的投資，并不是長期的。”8月18日，記者以投資者身份致電秦安股份了解期貨投資的相關情況，其證券部相關人員如是說。

對于未來是否還會進行期貨投資，該人員表示，“公司會根據(jù)實際情況進行期貨投資。期貨市場有時候有很多機會，有時候可能走勢不太好，我們會根據(jù)期貨市場的表現(xiàn)，來決定具體什么時候投，什么時候退出。”

A股公司投資成績單

秦安股份通過投資獲利并非孤例，A股公司中，除了期貨投資之外，證券投資、股權投資、債權投資等方式多樣，但由于期貨投資和證券投資對應高風險高收益，往往最能吸引投資者眼球。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)出爐的半年報中，有31家公司披露了證券投資情況，總投資達258億元。截至2020年6月30日，國元證券投資金額最高，達116.87億元，但其主要投資類型為債券投資和長期股權投資，并未涉及股票。

投資金額排在第二位的是經(jīng)緯紡機，投資總額70.31億元，主要為基金產(chǎn)品，持有的A股公司為華英農(nóng)業(yè)。相比其他基金產(chǎn)品普遍正收益，該A股投資并不盡如人意，投資金額為2.1億元，期末賬面價值僅6249萬元。

排在第三位的是小商品城，投資總額19億元，但主要為股權投資。持有的A股公司為申萬宏源，投資金額5.5億元，期末賬面價值為6.33億元。

小商品城的相關人士在受訪時表示，“公司主要做股權投資，不做二級市場投資這類高風險性的投資，投資收益也不是公司主要的利潤來源。公司雖然持有申萬宏源股票，但很少去做一些交易，最近幾年都沒有進行買進賣出。公司披露的業(yè)績都是比較穩(wěn)定的，如果有這些高風險的投資，那業(yè)績一定會大起大落，公司不做這類高風險投資。”

誠然，A股不乏炒股炒成“股王”的上市公司，例如蘭州黃河、惠程科技（原深圳惠程）等。而如今，深圳惠程的神話已成過去，蘭州黃河的炒股成績也不理想。

蘭州黃河發(fā)布的半年報顯示，虧損997.86萬元，去年同期則為盈利2270.35萬元。其中一個原因便是：公司證券投資賬面收益較去年同期大幅下降，形成虧損569萬元。

那么，如今“賺紅了眼”的秦安股份如何看待期貨投資的風險問題呢？

“到目前為止，公司的使用額度一共9個億，但只有5億是公司投的本金，其他的4億左右是投資收益。也就是說，公司通過期貨投資賺了錢后，可以用來再投資。另外，公司期貨交易管理制度有規(guī)定，如果期貨虧損達到了授權本金額度的15%時，即期貨虧損達到7500萬，公司會及時止損，所以投資風險公司是有所控制的?！鼻笆銮匕补煞菹嚓P人士說。