國際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）發(fā)布的10月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)認(rèn)為，2019/20年度全球棉花消費(fèi)增長緩慢，需求前景持續(xù)低迷。

2019/20年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2680萬噸，消費(fèi)量為2650萬噸，同比增長1%。由于貿(mào)易爭端升級(jí)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長減弱，2018/19年度全球棉花需求增速減慢至2%，東亞國家仍是全球棉花消費(fèi)增長的領(lǐng)頭羊，但2019/20年度的消費(fèi)增速很低。中國消費(fèi)量預(yù)計(jì)為825萬噸，同比持平。印度消費(fèi)量預(yù)計(jì)為550萬噸，同比增長2%。其他主要消費(fèi)國的增長也大幅減慢，孟加拉國消費(fèi)量預(yù)計(jì)增長1%，為160萬噸，遠(yuǎn)低于2018/19年度的5%，原因是紗線價(jià)格下跌導(dǎo)致用棉需求減少。越南消費(fèi)量在2011/12年度-2017/18年度高速增長，但2019/20年度增速下降至2%，為160萬噸。由于紗布產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充足，采購行為有限，因此棉花上游的流通難以增加。

考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長減慢，ICAC將全球棉花消費(fèi)量從2670萬噸調(diào)減至2650萬噸，長期形勢(shì)還要看貿(mào)易問題是否升級(jí)、貿(mào)易保護(hù)主義是否消退以及市場(chǎng)對(duì)投資的信心是否恢復(fù)。雖然低利率為投資創(chuàng)造了良好條件，但全球貿(mào)易環(huán)境的不確定性使棉花消費(fèi)的增長處于困難的境地。

由于全球棉花供應(yīng)充裕、出口需求低迷，考特魯克A指數(shù)已跌至2016年以來的最低。按照當(dāng)前的全球供需預(yù)測(cè)推算，2019/10年度全球期末庫存（不含中國）預(yù)計(jì)同比增長7.7%。如果未來幾個(gè)月消費(fèi)量的預(yù)測(cè)進(jìn)一步下調(diào)、國際棉價(jià)將承受更大的壓力。目前，棉花產(chǎn)業(yè)鏈的庫存高企，即使棉價(jià)下跌，棉花庫存也在增加，棉花貿(mào)易仍然受到?jīng)_擊。

受全球產(chǎn)量增加和消費(fèi)增速減慢的影響，國際棉價(jià)預(yù)計(jì)在2019/20年度保持在低位。ICAC預(yù)計(jì)考特魯克A指數(shù)平均值為76.7美分/磅。