9月份以來(lái)，海外疫情二次爆發(fā)，為經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，全球流動(dòng)性充沛，金融市場(chǎng)情緒大幅波動(dòng)，商品市場(chǎng)重心上移。我國(guó)籽棉收購(gòu)價(jià)格一路抬升，新棉采收進(jìn)度加快，新棉規(guī)模上市階段到來(lái)，下游需求持續(xù)性尚不明朗。市場(chǎng)各因素錯(cuò)位多變，本期月報(bào)將進(jìn)行探討。

國(guó)內(nèi)棉價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲

進(jìn)入9月份，新花即將上市，下游相對(duì)疲弱及美國(guó)禁用新疆棉消息突如其來(lái)，市場(chǎng)悲觀情緒再起，9月9日鄭棉從近13000元/噸大跌至12215元/噸。隨后，紗價(jià)企穩(wěn)，9月14日美國(guó)政府暫時(shí)擱置了新疆棉花產(chǎn)品全面禁令，國(guó)內(nèi)棉價(jià)恢復(fù)漲勢(shì)。國(guó)慶假期間，外盤強(qiáng)勢(shì)上漲，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格快速抬升。大量資金進(jìn)場(chǎng)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)棉價(jià)節(jié)后跳漲，10月12日鄭棉一度漲停，突破14000元/噸關(guān)口。

據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)，截至2020年10月14日，鄭棉期貨主力合約結(jié)算價(jià)為14130元/噸，較9月初上漲1030元/噸，漲幅7.86%，國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)（代表內(nèi)地328級(jí)皮棉價(jià)）為13895元/噸，較9月初上漲1237元/噸，漲幅9.78%。

國(guó)際棉價(jià)振蕩上行

9月份以來(lái)，國(guó)際棉價(jià)受外圍環(huán)境影響，呈現(xiàn)波浪式上行走勢(shì)。9月初，受累于美元指數(shù)走強(qiáng)，原油價(jià)格暴跌影響，國(guó)際棉價(jià)下行；中旬，颶風(fēng)“莎莉”推動(dòng)ICE棉價(jià)上漲；下旬，歐美疫情反彈國(guó)際棉價(jià)再度下跌；進(jìn)入10月，美國(guó)再次實(shí)施財(cái)政刺激措施預(yù)期提升，加之美元指數(shù)走弱，金融市場(chǎng)升溫，疊加颶風(fēng)德爾塔來(lái)襲，國(guó)際棉價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲。

據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)，截至2020年10月14日，ICE棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)為68.93美分/磅，較9月初上漲3.53美分/磅，漲幅5.4%，代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)（M）均價(jià)74.92美分/磅，較9月初上漲3.29美分/磅，漲幅4.59%，折人民幣進(jìn)口成本12733元/噸，較9月初上漲308元/噸，漲幅2.48%。

全球棉花供求關(guān)系較為寬松

雖然今年二、三季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期，但新冠肺炎疫情重創(chuàng)世界經(jīng)濟(jì)，2020年經(jīng)濟(jì)明顯萎縮，2021年增長(zhǎng)預(yù)期下降。當(dāng)前全球流動(dòng)性極度充裕，金融市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)商品市場(chǎng)行情重心上移，與實(shí)體企業(yè)在困境中尋求發(fā)展形成對(duì)比。

近期，我國(guó)紡織服裝生產(chǎn)訂單增加，原因在于，我國(guó)取得疫情防御戰(zhàn)略性勝利，國(guó)人能夠?qū)ⅰ笆弧碑?dāng)“過(guò)年”，加大服裝等采購(gòu)力度，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈能夠高效運(yùn)行，重新奪回海外服裝家紡訂單。但也不排除歐美消費(fèi)市場(chǎng)因擔(dān)憂疫情導(dǎo)致物流受限，提前搶單的可能。這正是全球棉花產(chǎn)業(yè)鏈下游實(shí)體企業(yè)殘酷競(jìng)爭(zhēng)的體現(xiàn)。但并不由此改變，本年度全球棉花總體供求關(guān)系較為寬松的基本現(xiàn)實(shí)。

短期內(nèi)行情保持一定溫度

值得注意的是，充沛的資金，令棉花、棉紗行情加速升溫，花、紗頻繁提價(jià)，對(duì)實(shí)體企業(yè)正常業(yè)務(wù)擾動(dòng)明顯。關(guān)鍵時(shí)期，不應(yīng)為了過(guò)度逐利，弱化我國(guó)棉花下游競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)政策基調(diào)保持穩(wěn)定，外圍不出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)事件前提下，短期內(nèi)棉市行情有望保持一定溫度。但海外疫情告急，11月美國(guó)總統(tǒng)大選臨近，恰逢北半球新棉大量上市時(shí)間窗口，市場(chǎng)不確定因素增加，建議廣大涉棉企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)為宜，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)為主。