10月份鄭棉上演急速?zèng)_高后又回落的走勢(shì)，對(duì)今年新棉收購(gòu)亦產(chǎn)生了較大影響。尤其在10月中旬鄭棉主力CF2101觸及15300元/噸高點(diǎn)時(shí)，籽棉也創(chuàng)出自今年上市以來(lái)最高價(jià)格。而隨著部分軋花企業(yè)采收收尾，以及對(duì)下游需求擔(dān)憂(yōu)，新棉搶收熱情逐漸下降，伴隨而來(lái)的就是籽棉價(jià)格不斷下滑。

眾所周知，今年新棉價(jià)格自上市以來(lái)持續(xù)上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)端棉花成本與實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格倒掛，棉企壓力增加基本無(wú)意急于售賣(mài)皮棉。但進(jìn)入11月份后，部分棉企開(kāi)始通過(guò)轉(zhuǎn)售、打包形式售賣(mài)部分新棉。究其原因，主要有以下幾方面：

一是籽棉價(jià)格回落，棉企絕對(duì)成本下降。近日阿克蘇手摘棉價(jià)格7.4-7.6元/公斤，機(jī)采棉6.5-6.8公斤，相比10月高點(diǎn)下滑0.5-0.7元/公斤，而棉籽雖也有下降，但同比去年價(jià)格仍高出較多。所以，軋花企業(yè)成本端壓力有所下降；二是鄭棉期貨CF2101與CF2105價(jià)格出現(xiàn)倒掛，作為具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的期貨價(jià)格遠(yuǎn)月貼水，打擊了部分企業(yè)看漲遠(yuǎn)期市場(chǎng)的信心，也致使本就難以實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)賣(mài)出套保，而在1-5合約間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的策略又成為泡影，棉企適當(dāng)處理部分低成本現(xiàn)貨，減少庫(kù)存規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；三是下游紗布現(xiàn)貨成交節(jié)奏放緩，紡織企業(yè)謹(jǐn)慎詢(xún)盤(pán)，對(duì)涉棉貿(mào)易企業(yè)、加工企業(yè)及時(shí)變現(xiàn)形成約束，待價(jià)而沽的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變；四是在美國(guó)大選和全球疫情發(fā)展的影響下，市場(chǎng)難以對(duì)中國(guó)乃至全球棉紡織行業(yè)發(fā)展所面臨的問(wèn)題做出準(zhǔn)確評(píng)估，加之全球棉花供過(guò)于求，對(duì)棉價(jià)繼續(xù)向上修復(fù)不利。根據(jù)ICAC最新預(yù)估，2020/21年度，全球棉花消費(fèi)仍將持續(xù)承壓，高庫(kù)存將抑制棉價(jià)上漲。