2011年下半年經(jīng)濟(jì)拉高。

　　2012年下游訂單已逐漸回升，紡織業(yè)可望農(nóng)歷年后谷底上揚，但估計利潤增長有限。

　　歐債危機(jī)及中國信貸趨緊，紡織業(yè)景氣在今年下半年陷入平淡，報價走跌，且第4季上游跌幅。

　　今年首季國際棉花價格每磅150美分，創(chuàng)下近年最佳單季獲利水平后，美國棉農(nóng)大幅增種面積達(dá)25%，中國、印度棉花耕作面積同比增加，2011年第4季棉期整體供給大幅增長。

　　美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測，2011年到2012年全球棉花產(chǎn)量將達(dá)1.23億包(480磅/包)，年增7.7%;但同期全球需求卻由原預(yù)估約1.16億包下修至1.11億包，反映歐美景氣與中國需求放緩，全球棉花供給將超過需求10.9%，供需情況逆轉(zhuǎn)。

　　在價格部分，秋末至明年初為棉花采收季，短期供給過剩將更嚴(yán)重，也造成近期棉價由每磅100美分跌到86美分，預(yù)期供需調(diào)整將延續(xù)長達(dá)半年，預(yù)估2012上半年國際棉花價格將介于每磅80到95美分。

　　棉花價跌，具有替代效應(yīng)的加工絲族群也難以提價，再加上聚酯絲的上游原料對苯二甲酸(PTA)在中國新產(chǎn)能陸續(xù)開出，使得全球PTA產(chǎn)能利用率自2011年高峰后一路下滑，供需狀況逐年轉(zhuǎn)差，價格將相對較有壓力。

　　由于中國政府較限制PTA的上游原料對二甲苯(PX)產(chǎn)能，供給相對吃緊，也將壓縮PTA廠利差，近期需求不振及報價持續(xù)走跌影響，預(yù)計2012年農(nóng)歷年后可望因進(jìn)入瓶用酯粒旺季帶動報價回升，但長期產(chǎn)能利用率走低壓抑，聚酯族群利差將相對受到壓抑。

　　展望2012年，下游訂單已逐漸回升，紡織產(chǎn)業(yè)景氣可望在農(nóng)歷年后走出谷底。