2012年上半年，歐洲和西方的問(wèn)題將抑制全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。到下半年，中國(guó)及其他新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　渣打銀行日前在倫敦發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，2012年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)兩種速度并行的狀況。據(jù)渣打預(yù)測(cè)，2012年全球經(jīng)濟(jì)將放緩，西方呈疲弱態(tài)勢(shì)，而亞洲、非洲、中東和拉美則將復(fù)蘇。

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體疲弱依然持續(xù)

　　渣打預(yù)計(jì)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體危機(jī)日益加劇，預(yù)計(jì)將使歐元區(qū)(-1.5%)和英國(guó)(-1.3%)經(jīng)濟(jì)跌回低谷，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(+1.7%)仍將低于趨勢(shì)水平。

　　2010年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，增幅達(dá)到4.3%。2011年經(jīng)濟(jì)回落，增幅約為3.0%。渣打預(yù)計(jì)由于西方的危機(jī)，2012年上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度將明顯放緩，使全球經(jīng)濟(jì)的全年增幅降至2.2%。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼全球研究部集團(tuán)主管李籟思表示：“這表明世界經(jīng)濟(jì)以?xún)煞N速度發(fā)展的趨勢(shì)仍將繼續(xù)，西方疲軟，而東方復(fù)蘇。

　　世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)分化，各自為政，面臨著重大的政策困境。但沒(méi)有一個(gè)地區(qū)能夠獨(dú)善其身。2012年上半年，歐洲和西方的問(wèn)題將抑制全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。到下半年，中國(guó)及其他新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。復(fù)蘇將出現(xiàn)在東方，但西方能感受到影響。如果需要對(duì)實(shí)力均衡態(tài)勢(shì)的轉(zhuǎn)換進(jìn)行說(shuō)明，如今發(fā)生的情況就是最好的說(shuō)明。”

　　亞非增速回落復(fù)蘇仍為主流

　　渣打在最新發(fā)布的《全球焦點(diǎn)》年度報(bào)告中預(yù)測(cè)，亞洲的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)水平將從2011年的7.3%降至2012年的6.5%，但仍然保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)中國(guó)將在2012年頭幾個(gè)月經(jīng)歷重大的經(jīng)濟(jì)降溫，但受到大政方針的推動(dòng)，會(huì)出現(xiàn)反彈。因此，中國(guó)明年的增幅將從9.2%降至8.1%。

　　亞洲第三大經(jīng)濟(jì)體印度的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)略有加速，增幅從當(dāng)前財(cái)年的7.0%升至下一財(cái)年(自2012年4月1日起)的7.4%。根據(jù)預(yù)測(cè)，東南亞最大的經(jīng)濟(jì)體印尼增幅會(huì)從6.5%降至5.8%。

　　新興世界中存在著重要的潛在增長(zhǎng)推動(dòng)因素，包括快速擴(kuò)大的中產(chǎn)階級(jí)隊(duì)伍、基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加，以及圍繞著連接亞洲、非洲、中東和拉美的“新貿(mào)易通道”所建立起來(lái)的商業(yè)聯(lián)系越來(lái)越緊密。在歐洲收縮、美國(guó)消費(fèi)減少的背景中，這些因素很可能會(huì)愈加明顯。

　　渣打認(rèn)為非洲也會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的復(fù)蘇情況，兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體南非和尼日利亞2012年增幅可能會(huì)略有下降，分別從3.2%和7.2%降至3.1%和6.9%。在拉美，巴西的增幅可能會(huì)從3.0%降至2.5%。

　　差異化仍然是中東的主要問(wèn)題，資源豐富的經(jīng)濟(jì)體有望出現(xiàn)復(fù)蘇，2012年增速回落的幅度將很小。該地區(qū)的資產(chǎn)泡沫已經(jīng)破裂，不可持續(xù)的信貸繁榮早已結(jié)束，為增長(zhǎng)提供了穩(wěn)定基礎(chǔ)。油價(jià)的上漲預(yù)示著政府財(cái)政狀況良好，使當(dāng)局能夠施行反周期財(cái)政政策，以在西方衰退時(shí)刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　李籟思表示：“前景取決于基本要素、政策和信心的相互作用。2012年，政策挑戰(zhàn)將非常明顯。上半年，新興經(jīng)濟(jì)體會(huì)使用財(cái)政和貨幣政策推動(dòng)增長(zhǎng)。但到下半年，西方進(jìn)一步推行量化寬松貨幣政策以及固定商品價(jià)格同時(shí)起作用，可能導(dǎo)致通脹風(fēng)險(xiǎn)在下半年卷土重來(lái)。從投資角度來(lái)看，這還有可能增加向宏觀審慎政策的轉(zhuǎn)變，包括實(shí)行更嚴(yán)格的資本控制。”

　　外匯市場(chǎng)新經(jīng)濟(jì)體貨幣走強(qiáng)

　　對(duì)于外匯市場(chǎng)，這意味著美元(USD)會(huì)在近期內(nèi)走強(qiáng)，因?yàn)槊涝谝?guī)避風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中表現(xiàn)良好。但從多年分析結(jié)果來(lái)看，這表示美元將趨弱，究其原因是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的巨額債務(wù)，以及各國(guó)政府和其他國(guó)際投資者持續(xù)、逐步采取與美元脫鉤的多樣化策略。另外，由于歐元區(qū)各政府未能達(dá)成可信賴(lài)的協(xié)作戰(zhàn)略，無(wú)法解決該地區(qū)的問(wèn)題，因此2012年第一季度，歐元也有可能迅速走弱，并步入長(zhǎng)期下降的趨勢(shì)。世界兩大儲(chǔ)備貨幣長(zhǎng)期疲軟的前景表明向新興經(jīng)濟(jì)體和貨幣的長(zhǎng)期轉(zhuǎn)變?nèi)栽诔掷m(xù)，反映出新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)中的崛起地位以及他們?cè)谌蛸Q(mào)易中的重要作用。預(yù)計(jì)投資于流動(dòng)性好、投資級(jí)新興市場(chǎng)貨幣的趨勢(shì)仍將繼續(xù)加大。

　　對(duì)于商品市場(chǎng)而言，盡管脆弱的全球經(jīng)濟(jì)情況與2009年初的形勢(shì)接近，但2008年金融危機(jī)導(dǎo)致對(duì)新項(xiàng)目的投資銳減，從而造成幾種原材料的供應(yīng)嚴(yán)重短缺，很可能會(huì)為商品價(jià)格奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。即便2012年第一季度全球需求大幅下滑，情況也比較樂(lè)觀。