為了遏制險資在股市的激進投資勢頭，日前保監(jiān)會已經明確禁止保險機構與非保險一致行動人共同收購上市公司，并相繼出臺一系列強化監(jiān)管措施，促使保險機構回歸保障風險的本質。如果說，證監(jiān)會主席劉士余對資本大鱷的怒斥猶如一道劃破烏云的閃電，那么，保監(jiān)會主席項俊波最近對金融大鱷的怒吼，則似乎更像一陣震耳欲聾的雷聲。

　　保監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，一正三副領導人齊齊到場。明眼人首先自然不難聯(lián)想到的是其中所蘊含的去污名意味。確實，自從證監(jiān)會劉士余主席在去年底的一次證券投資基金業(yè)大會上突然脫稿怒斥“野蠻收購”的資本大鱷以來，有關保險資金涉足上市公司收購的話題就成為一個格外敏感的話題?！百Y本市場不允許資本大鱷‘呼風喚雨’”。項主席明確表示：“絕不能把保險辦成富豪俱樂部，更不容許保險被金融大鱷所借道和藏身?！?/p>

　　這一句評論說得一點也沒錯。數(shù)據(jù)顯示，2015年7月開始，相繼有近10家險企參與舉牌近50家上市公司，其中深南玻、萬科、格力案尤其引人注意。不乏一些保險機構增加了杠桿，鋌而走險盲目進行跨境跨領域大額投資和舉牌并購。一旦遭遇“黑天鵝”，這些保險投資收益率不僅可能無法覆蓋負債成本，甚至很容易形成“破窗效應”，影響投保人利益與資本市場穩(wěn)定。

　　為了遏制險資在股市的激進投資勢頭，日前保監(jiān)會已經明確禁止保險機構與非保險一致行動人共同收購上市公司，并相繼出臺一系列強化監(jiān)管措施，促使保險機構回歸保障風險的本質。長期看，這些新規(guī)將有利于貫徹“保險姓?！钡幕驹瓌t，促進行業(yè)結構改善和長遠發(fā)展。但就短期而言，向原本就存在的治理結構不完善之痼疾開刀，則顯然并不是一件說說就很容易做得到的事情。

　　保險公司治理結構不完善，是造就“野蠻人”的基因。在保險業(yè)加快發(fā)展的過程中，一些保險公司通過交叉持股、層層嵌套，掩蓋真實股權結構，內部人控制和大量關聯(lián)交易逐漸滋生。也許他們從一開始就把保險公司定位為融資平臺，并沒打算好好做保險。但這些公司背后比較復雜的股權邏輯關系并不是很透明，監(jiān)管機構不僅未必有那么多人手去一家一家地搞清楚，也不見得有這樣的監(jiān)管權限。也就是說，逮鱷的雷聲再大，也不見得使得上勁兒。

　　雷電的沖擊波，在使雨后的空氣變得特別潔凈而清新之前，瞬間所產生的大量的臭氧，也是地球上一切生物的保護傘。一些研究生命起源的科學家甚至認為，正是雷電的作用，使地球這個無機物的世界產生了有機物，并最終推動了生命的出現(xiàn)。在某種意義上，逮鱷之雷聲或將是“依法監(jiān)管、嚴格監(jiān)管、全面監(jiān)管”在證券、保險和整個金融行業(yè)全面推進的先聲。不難設想，一行三會協(xié)調監(jiān)管的推動，給金融、保險和資本市場帶來的，是天更藍風氣更清新的希望。

　　不過，至少就目前保險機構的情況來說，從產品端管好資金來源和從投資端管好資金用途才是當務之急。至于如何從股權結構入手，建立保險企業(yè)與產業(yè)資本隔離機制，則各企業(yè)的具體情況不盡相同，不妨從實際出發(fā)，有什么問題就解決什么問題，是什么問題就怎么解決問題，并非光是發(fā)發(fā)雷聲就能解決問題的;否則，光是雷聲大而不見雨點下，又有什么意思呢?

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