從2016年第四季度基金凈值表現(xiàn)來(lái)看，參與80%以上IPO的打新基金在2016年第四季度平均凈值增長(zhǎng)率為-0.66%，同期股票型基金平均凈值增長(zhǎng)率為-1.50%，混合型為平均凈值增長(zhǎng)率為-1.35%。由此可見(jiàn)，短期內(nèi)打新基金的凈值表現(xiàn)整體較好。投資者選擇打新基金時(shí)可以從該基金的基金規(guī)模、基金獲配新股金額占基金規(guī)模的比重、基金獲配新股數(shù)量等幾個(gè)維度來(lái)進(jìn)行考量。

　　2016年1月5日《上海市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則》實(shí)施，對(duì)網(wǎng)下打新投資者規(guī)定“基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日(含基準(zhǔn)日)所持有上海市場(chǎng)非限售A股股份市值的日均市值應(yīng)為1000萬(wàn)元(含)以上，且不低于發(fā)行人和主承銷商事先確定并公告的市值”方可進(jìn)行網(wǎng)下打新。此細(xì)則間接封殺了2014年發(fā)行火熱、以打新為主要收益且收益較高的打新基金。

　　從近兩年來(lái)看，IPO在2015年股市大幅調(diào)整時(shí)暫停并重啟后走向穩(wěn)定，融資功能恢復(fù)對(duì)未來(lái)深化改革有重要意義;另一方面，監(jiān)管層對(duì)再融資市場(chǎng)、重組上市、跨級(jí)并購(gòu)、高溢價(jià)并購(gòu)等措施的嚴(yán)格規(guī)范將使得更多企業(yè)通過(guò)A股IPO來(lái)進(jìn)行融資，IPO進(jìn)程再度加快。隨著股市逐步企穩(wěn)，2017年新股發(fā)行數(shù)量大概率將再度增加。

　　2016年下半年，公募基金網(wǎng)下打新的“性價(jià)比”逐步提高。首先，新股發(fā)行速度加快，投資標(biāo)的數(shù)量增多無(wú)疑有助于提升打新收益。其次，中簽收益依舊較高，雖然新股發(fā)行數(shù)量增加，但其平均漲幅(按照第一次開(kāi)板的累計(jì)漲幅計(jì)算)仍可達(dá)到500%以上，較前期600%的平均漲幅下跌幅度在可承受的范圍內(nèi)。第三，打新門檻再度上升，由于1000萬(wàn)的股票市值較低，較多的個(gè)人投資者也可參與網(wǎng)下打新，出現(xiàn)“僧多粥少”的局面，打新收益一度下滑。

　　現(xiàn)在如果想?yún)⑴c全部新股的網(wǎng)下配售所需滬深股票市值各需3000萬(wàn)元以上，門檻的大幅提升減少了競(jìng)爭(zhēng)者，有利于像公募基金這樣具有較大規(guī)模的投資者進(jìn)行網(wǎng)下申購(gòu)。第四，中金公司指出，目前有80%以上的新股下調(diào)了單個(gè)網(wǎng)下投資者的申購(gòu)上限，一些發(fā)行商進(jìn)一步提升了公募和社保的配額比例(由規(guī)定的40%提升至50%-55%)，2017年上半年公募基金打新收益將有所受益。

　　2016年第四季度共有1618只公募基金參與新股申購(gòu)，其中打新次數(shù)占新股發(fā)行數(shù)量的80%以上的基金共有699只，并且有43只公募基金參與2016年第四季度全部82宗IPO。699只打新次數(shù)較多的基金分布在72家基金管理公司中，其中易方達(dá)旗下的打新基金高達(dá)37家，另外南方、鵬華旗下的打新基金也達(dá)到30只以上。

　　根據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)較高頻率參與IPO的699只打新基金中有504只基金股票投資市值占資產(chǎn)凈值比例超60%，絕大多數(shù)打新基金為湊夠打新所需的股票市值會(huì)選擇波動(dòng)較小、估值有吸引力的藍(lán)籌個(gè)股，盡可能地降低股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，其中有部分打新基金持有300余只股票，且多為規(guī)模大、估值低的藍(lán)籌個(gè)股，以此來(lái)平滑股票投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　從打新基金的資產(chǎn)配置來(lái)看，主要影響打新基金凈值的因素可以歸結(jié)為股票投資收益和新股上漲收益。隨著創(chuàng)業(yè)板指不斷走弱，低估值藍(lán)籌股受到市場(chǎng)關(guān)注，軍工板塊接連攀升、醫(yī)藥白酒等市盈率普遍較低的行業(yè)個(gè)股也具有上漲潛力，因此藍(lán)籌股在2017年具有升值潛力。另一方面，新股發(fā)行的增多，打新門檻的提升，使得打新基金收益穩(wěn)步提高。由此可見(jiàn)，2017年打新基金不乏有再度回暖的可能。

　　首先，公募基金成立時(shí)需達(dá)到2億元資產(chǎn)規(guī)模，因此不推薦投資者選擇在持續(xù)運(yùn)作后資產(chǎn)規(guī)?？s至2億元以下的產(chǎn)品，而規(guī)模過(guò)大將攤薄打新所帶來(lái)的收益，因此建議選擇2億-10億元的基金產(chǎn)品。其次，投資者應(yīng)盡可能選擇在各時(shí)間區(qū)間內(nèi)整體凈值表現(xiàn)較好且獲配新股金額占資產(chǎn)規(guī)模較大的基金。獲配多意味著收入多，對(duì)基金凈值上漲有助推作用。最后，選擇基金時(shí)還需對(duì)其投資方向、基金管理公司、基金經(jīng)理等綜合因素進(jìn)行考量。要盡可能選擇基金經(jīng)理管理業(yè)績(jī)較好、綜合實(shí)力較強(qiáng)的基金公司旗下的產(chǎn)品。

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